لماذا انخفض سهم AT&T بنسبة 10.4 ٪ في يوليو؟

أعلنت شركة AT&T عن ارباحها للربع الثاني في 21 يوليو، حيث جاءت هذه الارباح مرتفعة وفاقت توقعات المحللين، في حين انه بالرغم من ذلك قد تم تخفيض توجيه التدفق النقدي الحر، مما دفع المستثمرين إلى بيع الاسهم مؤخراً، تابع معنا لتتعرف على سبب انخفاض سهم AT&T بنسبة 10.4 ٪ في يوليو.

لماذا انخفض سهم AT&T بنسبة 10.4 ٪ في يوليو؟

قدمت شركة AT&T توجيهات مخيبة للآمال بشأن التدفق النقدي لتقرير ارباحها الأخير، حيث انخفضت اسهم AT&T  بنسبة 10.4٪ في يوليو، وفقاً لبيانات من S&P Global Market Intelligence. كماأعلن عملاق الاتصالات السلكية واللاسلكية عن ارباح كانت أفضل مما توقعه المحللون، لكنه أعطى توقعات قاتمة لتوليد التدفق النقدي الحر في عام 2022. على الرغم من ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 بنسبة 9.1٪ في يوليو، انخفض سهم AT & T نتيجة لذلك.

في حين أصدرت AT&T ارباحها للربع الثاني في 21 يوليو. حيث بلغت الإيرادات 29.64 مليار دولار في هذه الفترة، بانخفاض عن 35.7 مليار دولار في العام الماضي ولكن بزيادة 2٪، باستثناء تأثير الشركات التابعة التي تم فصلها.  كما جاءت الارباح المعدلة للسهم الواحد (EPS) عند 0.65 دولار، أعلى من توقعات الإدارة البالغة 0.61 دولار. 

كما تشهد شركة AT&T نمواً قوياً من كل من أعمال الهواتف المحمولة (حوالي 800 ألف صافي في الربع) وأعمال اتصالات الألياف (حوالي 300 ألف إضافة في هذه الفترة). إذن ما الذي تسبب في انخفاض السهم كثيراً؟

 كان السبب من التقرير هو توجيهات الإدارة لتوليد التدفق النقدي هذا العام. حيث أدت النفقات الرأسمالية المرتفعة اللازمة لبناء البنية التحتية لشبكة 5G وعملاء المدفوعات المتأخرة بسبب الاقتصاد الضعيف إلى قيام AT&T بإلغاء توجيه التدفق النقدي الحر للعام بأكمله من 16 مليار دولار إلى 14 مليار دولار. نظراً لأن التدفق النقدي الحر هو المقياس الحقيقي للربحية للأعمال التجارية وأن شركة AT&T ستحتاج إلى جرعة منه لسداد جميع ديونها، فليس من المستغرب أن يكون رد فعل المستثمرين سلباً على هذه الأخبار.

مما يدفع مستثمري AT&T للشعور بالقلق بشأن توقعات التدفق النقدي للشركة بسبب مقدار الدين الموجود في ميزانيتها العمومية. حيث بلغ صافي ديونها في نهاية الربع الثاني 131.9 مليار دولار، وهو ما يزيد عن تسعة أضعاف توقعات التدفق النقدي الحر لعام 2022. من المحتمل ألا يكون هذا ضاراً بالعمل بسبب التوزيع المتساوي لسداد أقساط الديون على مدى السنوات القليلة التالية وبسبب احتمال أن تكون قادرة على إعادة التمويل وتجديد عروض السندات الجديدة عندما يحين موعد سداد كل دين.  ومع ذلك، مع ارتفاع اسعار الفائدة وتشديد الاقتصاد، سيصبح هذا مكلفاً بشكل متزايد على AT&T للقيام به.

كما يستثمر العديد من الأشخاص في AT&T بسبب ارباحها المرتفعة، والتي يبلغ عائدها حالياً 5.93٪ لكل سهم. في حين تحتفظ الشركة بهذا العائد المرتفع بسبب كل التدفقات النقدية التي تولدها. إذا زاد التدهور النقدي ستضطر الشركة إلى خفض توزيعات الارباح، الأمر الذي لن يجعل المساهمين سعداء. حيث ان هناك الكثير من الاسهم الأخرى للاستثمار فيها. إلا إذا كنت تستثمر في AT & T فقط من أجل الارباح، فمن الأفضل أن تتجنب شراء الاسهم الآن.