تراجع جماعي لأسهم شركات الطيران بضغط من أرباح شركات التجزئة

تثير تقارير الارباح الصادرة عن تجار التجزئة هذا الأسبوع أسئلة جديدة حول صحة المستهلك في الولايات المتحدة، حيث أفادت شركات مثل Walmart و Target أن الناس يتمتعون بالمرونة ولكنهم يركزون بشكل أكبر على الضروريات أكثر من التركيز على مواجهة ارتفاع التضخم.

إذا كان الأمر كذلك، فهذه أخبار سيئة لشركات السفر والترفيه التي تميل إلى الأداء الأفضل عندما يكون لدى الناس أموال ينفقونها على الإضافات. يتفاعل المستثمرون من خلال الخروج من أسهم شركات الطيران، مع أسهم JetBlue Airways (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: JBLU) و United Airlines Holdings (UAL) و American Airlines Group (AAL) و Delta Air Lines (DAL) أنهت جلسة تداول يوم الأربعاء على تراجع بنسبة ما بين 2.3٪ و 4.9٪.

ما الذي يقود تحركات أسهم شركات الطيران هذا الاسبوع؟

يتعامل مستثمرو شركات الطيران بالفعل مع الآثار المستمرة للوباء ونقص الطيارين وارتفاع التكاليف. آخر شيء يحتاجونه هو تراجع الطلب.

لكن هذا هو بالضبط ما حدث تاريخياً في أوقات الضائقة الاقتصادية. عندما تكون الأوقات عصيبة، يستمر المستهلكون والشركات في الدفع للإبقاء على الأضواء ولكنهم يميلون إلى تأجيل مشتريات التذاكر الكبيرة مثل تذاكر الطيران.

كانت شركات الطيران قد دخلت عام 2022 على أمل أن يؤدي الطلب المكبوت إلى ارتفاع في الإيرادات، مما يسمح للصناعة بسداد بعض الديون التي تم تحملها خلال الأيام الأولى للوباء. لقد وصلت الإيرادات كما هو متوقع، لكن نقص الأفراد لتسيير الطائرات حد من قدرتها على الاستفادة من هذا الطلب. تعمل شركات الطيران على زيادة عدد الموظفين بأسرع ما يمكن، ولا يمكنها تحمل حدوث تحول مفاجئ في الطلب.

بالنسبة لشركة JetBlue، فإن خطر الركود واضح بشكل خاص لأن شركة الطيران لديها صفقة معلقة للاستحواذ على شركة Spirit Airlines، التي انخفض سهمها بنسبة أقل من 1٪ اليوم. وتعتمد هذه الصفقة على النمو، ويمكن أن تتحول إلى كارثة على المدى القريب إذا واجه الاقتصاد الركود فعلاً.

تميل شركة American، باعتبارها شركة الطيران الرئيسية الأكثر مديونية، إلى التحرك أكثر من نظيراتها بسبب المخاوف الاقتصادية. وقد تم إنشاء شبكة United لسفر الشركات والسفر الدولي، مما يعني أنها قد تعاني إذا تراجعت الشركات بسبب حالة عدم اليقين.

تجدر الإشارة إلى أن شركات الطيران، جنباً إلى جنب مع الاسواق الأوسع، حصلت على ارتفاع في منتصف فترة الظهيرة بعد صدور محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يُظهر المحضر أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يزال قلقاً بشأن التضخم، ولكنه يرى إشارات على أن بعض ارتفاعات اسعار الفائدة قد بدأت في التأثير وأنه يمكن تجنب الركود.

إن ما يسمى سيناريو "الهبوط الناعم"، حيث يستطيع الاحتياطي الفيدرالي ترويض التضخم دون التسبب في ركود، هو السيناريو الأفضل لكل من شركات الطيران والاقتصاد الأوسع. أي شعور بأن المسؤولين الحكوميين يسيطرون على الموقف من المرجح أن يخفف من قلق المستثمرين ويمنع البيع بدافع الذعر.

ولكن بغض النظر عما يحدث من هنا، لا يوجد حل سريع سيعيد شركات الطيران إلى ظروف ما قبل الوباء على الفور. سيستغرق الأمر وقتاً وصبراً وقدرة على اجتياز الرياح المعاكسة المستمرة. الجدل حول أسهم شركات الطيران في الوقت الحالي ليس صعوداً مقابل دببة، بل بالأحرى إلى أي مدى ستكون الأمور سيئة وإلى متى. في مثل هذه البيئة، ليس من المستغرب أن تنغمس الاسهم في عمليات بيع على مستوى السوق مرتبطة بالتضخم.