لما يجب الحذر من الصناديق المتداولة ذات الرافعة المالية؟

شهد المستثمرون في بورصة ناسداك صعوداً وهبوطاً كبيراً في السنوات العديدة الماضية. تسببت بداية جائحة COVID-19 في حالة من الذعر تقريباً في سوق الاسهم، لكن أداء العديد من أسهم التكنولوجيا في بورصة ناسداك كان جيداً بمجرد أن أصبح من الواضح أن خدماتهم ستصبح ضرورية للحفاظ على النشاط التجاري عند مستويات معقولة. ومع ذلك، بمجرد أن بدأ البنك الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى أنه سيرفع اسعار الفائدة إلى أعلى، انتاب المستثمرون قلق بشأن الاسهم ذات النمو المرتفع مع عدم وجود ارباح حالية، مما أدى إلى دخول مؤشر ناسداك في سوق هابطة.

عندما يتم قول وفعل كل شيء، على الرغم من ذلك، فقد حقق مؤشر Nasdaq-100 مكاسب معقولة بأكثر من 23٪ منذ بداية عام 2020. ومع ذلك، فإن أولئك الذين حاولوا الحصول على قدر أكبر من التعرض لمؤشر ناسداك من خلال صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية لم يفعلوا ذلك نحن سوف. بغض النظر عما إذا كنت متفائلاً أو هبوطياً بشأن الآفاق المستقبلية لمؤشر ناسداك، فإن أولئك الذين استخدموا صناديق الاستثمار المتداولة في بورصة ناسداك جاءوا في الجانب الخاسر - مما يسلط الضوء على مشكلة رئيسية في هذه الأدوات الاستثمارية المتخصصة.

مواكبة الأحداث والاتجاهات السريعة عبر صناديق الرافعة المالية

بالنسبة لمعظم العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، تحرك مؤشر ناسداك بشكل مستقيم تقريباً نحو الأعلى. ساعد ذلك في تحقيق عوائد مذهلة للمستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة القياسية مثل Invesco QQQ، وهو صندوق مؤشر يتتبع ببساطة الحركات العادية في مؤشر Nasdaq-100.

مع ذلك، أراد بعض الناس الحصول على عوائد أكبر في السوق الصاعدة. بالنسبة لهم، قدمت ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) عوائد يومية تساوي ثلاثة أضعاف الحركة في مؤشر ناسداك 100 الأساسي. في غضون ذلك، يمكن لأولئك الذين اعتقدوا أن مؤشر ناسداك كان محموماً أن يستثمروا في مؤسسة تدريب متداولة مماثلة تتبنى وجهة نظر معارضة. قدمت ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) عوائد يومية تساوي ثلاثة أضعاف معكوس المؤشر الأساسي. لذلك إذا ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1٪ في يوم معين، فقد تم تصميم صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية الصاعدة لتحقيق مكاسب بنسبة 3٪، بينما سيخسر المؤشر الهابط 3٪.

كما قد تتوقع، خلال السوق الصاعد الطويل، نجحت استراتيجية الرافعة الصعودية بشكل جيد، بينما كانت الاستراتيجية الهبوطية سيئة للغاية. من فبراير 2010 إلى ديسمبر 2019، خسرت الصناديق العكسية ذات الرافعة المالية 99.9 ٪ من قيمتها، لكن الصناديق الصعودية ارتفعت بمقدار 50 ضعفاً تقريباً.

صناديق الاستثمار المتداول ذات الرافعة ليست للاستثمار طويل الأجل

كل هذا منطقي، لكن صناديق الاستثمار المتداولة هذه لم تكن مصممة حقاً لاستخدامها في الاستثمار طويل الأجل. حقيقة أن صناديق الاستثمار المتداولة لديها منهجية تركز على العوائد اليومية تجعلها خطيرة خلال الاسواق المتقلبة التي لا تحقق فيها الاسهم تقدماً كبيراً في اتجاه أو آخر.

كمثال، خذ السنوات الثلاث الماضية. كما ذكرنا سابقاً، حقق صندوق Invesco QQQ ETF عوائد بنحو 23٪ خلال هذا الإطار الزمني. لذلك، قد يتوقع المرء بشكل معقول أن يرى الصناديق ذات الرافعة المالية الصاعدة أداءً أفضل من ذلك في حين أن الصناديق الهابطة قد تتكبد خسائر كبيرة.

كما اتضح، على الرغم من ذلك، كان أداء كل من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية ضعيفاً. انخفض مؤشر الصندوق الصعودي بالفعل بنسبة 20٪ منذ بداية عام 2020، حيث فاق الضرر الناتج خلال الأجزاء الهبوطية من الفترة الحركات الصعودية خلال الأوقات الأكثر صعوداً. كما هو متوقع، تم سحق الصناديق ذات الرافعة المالية الهابطة، وعلى الرغم من أنها انتعشت بحدة خلال السوق الهابطة لعام 2022، إلا أن سعر سهمها لا يزال أقل بنسبة 89 ٪ مما كان عليه قبل أقل من ثلاث سنوات.

عندما يتسبب كل من صندوقي ETF متعارضين في حدوث خسائر، فهذا يعني أن هناك شيئاً معيباً بشكل أساسي في طريقة إعدادهما. على الرغم من أن استخدام صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية يمكن أن يكون منطقياً بالنسبة للصفقات قصيرة الأجل التي تراهن على حركة يُتوقع حدوثها في غضون أيام قليلة، إلا أن الاحتفاظ بها لسنوات أثبت أنه رهان خاسر على المدى الطويل.