هل سهم Chipotle لا يزال مناسباً للشراء بعد التراجع القوي؟

سجلت سلسلة تكس مكس الشهيرة شيبوتل مكسيكان جريل (CMG) ربعاً قوياً، حيث ارتفعت الإيرادات والارباح المخففة للسهم بنسبة 13.7٪ و 28.1٪ على التوالي، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. فاتت المبيعات بشكل طفيف تقديرات إجماع وول ستريت، في حين تغلبت النتيجة النهائية على توقعات المحللين بسهولة. ومع ذلك، لم يُظهر المستثمرون حماساً تجاه النتائج. انخفض السهم بأكثر من 10٪ منذ الإعلان - و 21٪ منذ بداية عام 2022. هل هذا يعني أنه يجب على المستثمرين التفكير في سهم CMG؟ دعنا نلقي نظرة للعثور على الإجابة.

الأداء المالي والربحية لدى Chipotle

في الربع الثالث (المنتهي في 30 سبتمبر)، تمكنت Chipotle من تعزيز مبيعات المتجر نفسه بنسبة 7.6٪ على أساس سنوي، وهو مؤشر واضح على أن مطاعم الشركة تواصل تعزيز إنتاجيتها. انخفضت المعاملات بنسبة 1٪، لكن الإدارة تمكنت من تنفيذ زيادات أسعار القائمة بنجاح مع "الحد الأدنى من المقاومة" من العملاء، وفقاً لما قاله الرئيس التنفيذي برايان نيكول.

توسعت ربحية Chipotle في الربع حيث ارتفع الهامش التشغيلي للمؤسسة من 12.3٪ في الربع الثالث من عام 2021 إلى 15.1٪ في الربع الأخير. تم تعويض الضغوط التضخمية للمكونات الرئيسية مثل الرقاق والأفوكادو من خلال ارتفاع أسعار القائمة - وهو إنجاز يجب أن يثير إعجاب المستثمرين.

في حين لعب التواجد الرقمي للشركة دوراً مهماً خلال أعماق الوباء - زيادة إمكانية الوصول والراحة للعملاء - فإن تناول الطعام في المطاعم يعود إلى الظهور. ارتفعت المبيعات في المتاجر بنسبة 22.1٪، أسرع من نمو الإيرادات الإجمالية لشركة Chipotle. لكن لا يزال التركيز على التكنولوجيا الرقمية محط اهتمام، حيث شكلت 37.2٪ من عائدات الأطعمة والمشروبات في الربع الأخير. ولدى Chipotle الآن 30 مليون عضو مكافأة، وهو أمر رائع بالنظر إلى أن برنامج الولاء بدأ في مارس 2019.

مع استمرار مجلس البنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع اسعار الفائدة بقوة من أجل كبح التضخم المرتفع، يتوقع العديد من الخبراء أن الولايات المتحدة ستدخل في حالة ركود قريباً. في هذا السيناريو، يتأكد الناس من مراقبة إنفاقهم وتوسيع ميزانياتهم. في حين أن العملاء قد يختارون بشكل متزايد شراء البقالة وتناول الطعام في المنزل، ما زلت أعتقد أن Chipotle سيظل عرض قيمة مقنع في حالة الانكماش الاقتصادي.

وفقاً لنيكول، فإن متوسط ​​سعر بوريتو الدجاج أو وعاء، وهو العنصر الأكثر شعبية في الشركة، لا يزال أقل من 9 دولارات، وهي قيمة هائلة لجودة وكمية الطعام التي يحصل عليها العملاء. بالإضافة إلى ذلك، تميل قاعدة عملاء Chipotle إلى أن تأتي من الأسر ذات الدخل المرتفع، والتي تزيد عن 75000 دولار سنوياً، مما يدعم الطلب في الأوقات المضطربة.

علاوة على ذلك، يرى فريق الإدارة أن هناك فرصة هائلة في المستقبل. إنهم يعتقدون أن Chipotle يمكن أن يكون لديها 7000 موقع مفتوح في أمريكا الشمالية يوماً ما، وهو ما سيكون أكثر من ضعف البصمة الحالية لـ 3090 متجراً.

في حين أن المتجر المتوسط ​​يجلب 2.8 مليون دولار من الإيرادات السنوية في الوقت الحالي، فإن الأمل هو أن هذا يمكن أن يتجاوز 3 ملايين دولار في المستقبل. إجمالاً، يرسم هذا مستقبلاً مشرقاً بشكل لا يصدق لـ Chipotle، مع ارتفاع المبيعات والارباح في العقد المقبل.

تقييم سهم Chipotle

ولكن لا يكتمل أي تحليل للاستثمار دون النظر في تقييم الشركة كجزء من الأطروحة الشاملة. حتى أفضل الشركات في العالم يمكن أن تكون استثمارات ضعيفة إذا كانت أسعار اسهمها باهظة الثمن. أعتقد أن هذا هو الحال الآن مع Chipotle.

على مدى السنوات الخمس الماضية، ارتفعت اسهم زعيم البوريتو 410 ٪، على الرغم من انخفاضها بنسبة 21 ٪ في عام 2022. لا شك أن الشركة اسم عالي الجودة، والسوق يعرف ذلك. هذا هو السبب في أن السهم يتم تداوله حالياً عند معدل مرتفع للسعر إلى الارباح يبلغ 49. يدرك المستثمرون نجاح Chipotle وتوقعاتها الإيجابية، وتعكس الاسهم هذا التفاؤل.

حتى إذا تم تحقيق هدف القيادة الصعودي المتمثل في امتلاك 7000 متجر خلال السنوات العشر القادمة، فلا يزال السهم يبدو باهظ الثمن ولا يوفر أي هامش أمان للمستثمرين. نتيجة لذلك، تعتبر Chipotle شركة رائعة يجب أن تظل على قائمة المراقبة في الوقت الحالي حتى يحدث تراجع كبير.