ضعف الثقة يحول دون تمتع سهم Coinbase بارتفاعات الاسواق الامس

سجل سهم Coinbase أدنى مستوياته على الإطلاق يوم الثلاثاء. فاعتباراً من الساعة 3 مساءً وفق التوقيت الشرقي للولايات المتحدة، انخفض سعر سهم Coinbase بنسبة 9 ٪ تقريباً وارتد لاحقاً ليغلق على مكاسب عند 2.74%. فيما كانت تحركات سهم Coinbase غير عادية بشكل خاص بالنظر إلى أداء مؤشر ستاندرد آند بورز والعديد من العملات المشفرة، بما في ذلك البيتكوين. ومع ذلك، بدأ الخوف بالتأكيد يسيطر على المستثمرين فيما يتعلق بآفاق أعمال Coinbase على المدى الطويل. فما الذي يخشاه مستثمرو سهم Coinbase اليوم؟ لنتعرف.

انهيار بورصة FTX لا يزال يضغط بقوة على سهم Coinbase

إليك مثال ملموس على مدى انتشار الخوف لدى مستثمري سهم Coinbase: وفقاً لبيانات Morningstar، يتم تداول سندات Coinbase حالياً مقابل 0.52 دولار لكل دولار من السندات. بعبارة أخرى، إذا كانت الشركة قادرة على الوفاء بجميع التزامات الديون طويلة الأجل، فإن هذه السندات لها ارتفاع مضمون كبير. لكن حملة السندات يفضلون البيع الآن بدلاً من المخاطرة بتعثر Coinbase لاحقاً عن سداد قيمة السندات

هناك أمران يؤججان المخاوف بشأن أعمال Coinbase. أولاً، انهارت بورصة FTX المنافسة بسرعة مذهلة قبل أسابيع فقط. وبالتالي، تم القبض على مؤسس FTX، سام بانكمان-فرايد، منذ أقل من 24 ساعة. فيما يخشى المستثمرون من أن جميع عمليات تداول العملات المشفرة ستنهار في النهاية بطريقة مماثلة، بما في ذلك منصة Coinbase.

هناك مخاوف أخرى يصعب قياسها وهي علاقة Coinbase بعملة الدولار الأمريكي الرقمية (USDC). تمتلك Coinbase جزئياً عملة USDC مع شركة Circle Internet Financial، وكانت بمثابة مولد للنقد في عام 2022. حيث في الربع الثالث وحده، حققت Coinbase أكثر من 100 مليون دولار من دخل الفوائد، معظمها من عملة USDC.

أنهت شركة Circle للتو خططها بشأن الاكتتاب العام، مما قد يشير إلى أنها تعيد التفكير في نموذج أعمالها وعلاقتها مع منصة Coinbase. علاوة على ذلك، يبدو أن منصة التداول المنافسة Binance - أكبر بورصة عملات رقمية في العالم - تشجع مستخدميها على التوقف عن استخدام عملات الدولار الأمريكي. فيما قد يؤدي هذا إلى انخفاض في استخدام هذه العملة المستقرة، مما يؤثر سلباً على دخل الفوائد لمنصة Coinbase.

في الواقع، قد تكون هناك مؤشرات صغيرة على حدوث ذلك. وفقاً لـ CoinMarketCap، انخفضت القيمة السوقية لعملة الدولار الأمريكي الرقمية بحوالي 5 ٪ في الأسبوع الماضي، مما يشير إلى عدد أقل من المستخدمين.

يمكننا أن نرى بوضوح أن الخوف بشأن منصة Coinbase له أساس واضح. ومع ذلك، قج يبدو إنه من السابق لأوانه الشعور بالذعر. حيث أن شركة Coinbase كشركة مساهمة عامة تعمل على أراضي الولايات المتحدة لديها شفافية أكبر بشأن موارد مالية وأكثر تدقيقاً أكثر من بورصة مثل FTX. في الواقع، يتم تدقيق نتائجها المالية من قبل شركة Deloitte - إحدى شركات المحاسبة "الأربعة الكبار".

علاوة على ذلك، تتمتع Coinbase برأس مال جيد بقيمة 5 مليارات دولار اعتباراً من الربع الثالث من عام 2022.

قد يختار المرء تجنب أو بيع أسهم Coinbase، والتشكيك في سوق العملة المشفرة أو آفاق أعمال Coinbase طويلة المدى ومكانتها كلاعب رئيسي في الأسواق. ومع ذلك، فإن بيع سهم Coinbase بناءً على نشاط FTX الاحتيالي هو خطوة خاطئة.