لماذا تراجع سهم Upstart بنسبة 6.1%؟

قد تؤدي البيانات الاقتصادية الأخيرة الضعيفة إلى تخويف المستثمرين بعيداً عن الاسهم المالية، حيث توقع الليلة الماضية أحد أكبر أقران سهم Upstart ارتفاع معدلات الشحن في عام 2023.

لماذا تراجع سهم Upstart بنسبة 6.1%؟

تراجعت اسهم Upstart  من منصة التكنولوجيا المالية اليوم، بانخفاض 6.1٪ اعتباراً من الساعة 1:09 مساءً، لم يكن هناك أي أخبار مادية خاصة بالشركة اليوم، في حين قدمت شركة Upstart أداة برمجية جديدة لإنشاء قروض السيارات اليوم والتي إن وجدت ستكون عادة إيجابية.

فلماذا انخفض السهم؟ يميل سهم Upstart إلى أن يكون سهماً متقلباً، سواء في الاتجاه الصعودي أو الهبوطي، اعتماداً على بيانات السوق والاقتصاد الكلي الأوسع، فيما كانت الاسواق منخفضة على نطاق واسع اليوم بعد جولة لطيفة في بداية العام. يبدو أن المستثمرين يجنون بعض ارباح أوائل العام قبل ما يمكن أن يكون موسم ارباح متقلب وركود محتمل، بالإضافة إلى مخاوف العام المقبل، أبلغ أحد أقران Upstart عن ارباح الليلة الماضية، وتوقع ضعف عدد عمليات الشحن في عام 2023 عن التي شهدتها في عام 2022.

ففي الليلة الماضية، أبلغت شركة بطاقات الائتمان العملاقة ومزود القروض الشخصية Discover Financial Services عن ارباحها. في حين أن أرقام Discover تتفوق في الواقع على كل من الإيرادات والارباح، إلا أن الشركة توقعت ارتفاعاً في عمليات الخصم في عام 2023. وربما لا يكون هذا مفاجئاً، حيث كانت عمليات الخصم منخفضة تاريخياً نتيجة لارتفاع الوباء، كما أن اسعار الفائدة قد ارتفعت بوتيرة تاريخية سريعة خلال العام الماضي. ومع ذلك، تتوقع Discover الآن أن يصل معدل الشحن لعام 2023 إلى ما بين 3.5٪ و 3.9٪، وهو ما قد يتجاوز معدل الشحن لعام 2019 البالغ 3.2٪.

ومع ذلك، توقعت Discover أيضاً أن يكون هامش الفائدة الصافي (NIM) للعام المقبل أكبر من 11.04٪ في عام 2022، والذي سيكون في الواقع أعلى من صافي هامش الربح الصافي لعام 2019 بنسبة 10.4٪، وذلك بفضل بيئة معدلات الفائدة الأعلى اليوم. لذلك، يجب أن يكون دخل الفوائد لكل قرض في شركة Discover في الواقع مساوياً أو أكبر من 2019، حتى مع زيادة عمليات الخصم.

لسوء الحظ، لا تحتفظ شركة Upstart بقروض في ميزانيته العمومية، لأنه ليس بنكاً مثل Discover. بدلاً من ذلك، يتعين على Upstart إنشاء قروضها وبيعها باستمرار لعملائها من البنوك الخارجية. مع ارتفاع أسعار الفائدة وشكوك في الأفق، كما يمكن لمشتري القروض هؤلاء الانسحاب، وبالتالي إجبار Upstart على التراجع عن أصولها. وهذا هو سبب تراجع النمو والارباح في النصف الثاني من العام الماضي.

كما تضيف توقعات Discover فقط إلى أوجه عدم اليقين بشأن الاقتصاد. ويبدو أن زيادات أسعار الفائدة في العام الماضي تؤتي ثمارها، حيث ينخفض التضخم. ومع ذلك، قد لا يتم الترحيب بتراجع الأرقام الاقتصادية كأمر إيجابي.

بالأمس، تم الإعلان عن مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر، والتي أظهرت انخفاضاً بنسبة 1.1٪ عن نوفمبر، والذي كان أقل من الإجماع. بالإضافة إلى ذلك، انخفض مؤشر أسعار المنتجين لشهر ديسمبر بنسبة 0.5٪، وهو ما يقل أيضاً عن التوقعات.

وقد تكون هذه الأرقام الضعيفة إشارات إلى تباطؤ في أحسن الأحوال أو ركود قادم في أسوأ الأحوال. في ضوء ذلك، ربما لا يكون من المفاجئ بيع اسهم Upstart وغيرها من الاسهم المالية الدورية التي تقدم قروضاً استهلاكية غير مضمونة بعد بدايتها الساخنة في العام.