تطورات الاسواق العالمية 2.2.2022

بدأت الاسواق الاوروبية بداية قوية للشهر يوم أمس، بعد أن سكب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الماء البارد على بعض الروايات المتشددة التي تم طرحها فيما يتعلق بالجدول الزمني لدى الاحتياطي الفيدرالي.

واصلت الاسواق الامريكية أيضاً نبرتها المرنة الأخيرة، حيث أغلقت على ارتفاع لليوم الثالث على التوالي، مدعومة أيضاً بالنغمة الأكثر قياساً، حيث تراجع الدولار الأمريكي لليوم الثاني على التوالي.

بعد أن سمعت من ماري دالي من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، وإستير جورج من كانساس سيتي، ورافائيل بوستيك من بنك أتلانتا الفيدرالي، وباتريك هاركر من بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، كان هناك موضوع مشترك، وهو أن الاسواق كانت تتقدم على نفسها، وأن أي تحركات لا ينبغي أن تكون مزعجة في الطبيعة.

يبدو أن هذا الاتجاه الإيجابي سيستمر اليوم مع افتتاح إيجابي في الاسواق الاوروبية، حيث نتطلع إلى أحدث أرقام التضخم في الاتحاد الأوروبي لشهر يناير.

ماذا عن التضخم في الاسواق الاوروبية؟

مع اقتراب اجتماع البنك المركزي الأوروبي غداً، يتزايد الضغط على رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد لتعديل افتراضات البنوك المركزية الأساسية بأن المستويات الحالية للتضخم مؤقتة.

بالنظر إلى ما رأيناه من الاتجاهات في المملكة المتحدة والولايات المتحدة، لا شيء أبعد عن الحقيقة. أصر رئيس البنك المركزي الأوروبي على أنه لا توجد حاجة ملحة للبنك المركزي الأوروبي لتعديل السياسة النقدية نظراً لأن تعافيها متأخر كثيراً عن التعافي في الولايات المتحدة، وهي حجة غريبة في حين أن الكثير من السرد السائد هو أن الاحتياطي الفيدرالي وراء المنحنى، وقد تضطر إلى التصرف بشكل أقوى وأسرع.

بعد أن شهدنا زيادة ضغوط سلسلة التوريد في يناير، لن يكون من المفاجئ رؤية أرقام مؤشر أسعار المستهلكين السريعة اليوم، وهي تتباطأ بشكل متواضع فقط من 5٪ في ديسمبر.

في حين أن تقديرات اليوم لشهر يناير من المرجح أن تتأثر بالأحداث التي حدثت قبل عام والتي شهدت قفزة كبيرة في أرقام التضخم لشهر يناير 2021، بسبب إعادة إدخال معدلات ضريبة القيمة المضافة العادية والتدابير المناخية الإضافية التي عززت مؤشر أسعار المستهلكين الألماني بأكثر من 2٪، هذا الأسبوع أظهرت الأرقام الألمانية بالفعل أن التأثير لم يكن كبيراً كما كان متوقعاً.

من المتوقع أن ينخفض ​​مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي من 5٪ إلى 4.4٪ بسبب الآثار غير المتكررة من العام الماضي، مع تعيين الأسعار الأساسية للانخفاض من 2.6٪ إلى 2٪.

في حين أنه سيكون من المناسب للبنك المركزي الأوروبي أن يرسم هذا كدليل على حجته بأن الضغط التضخمي مؤقت وينخفض ​​الآن، فإننا نعلم بالفعل من تجربة الولايات المتحدة أنه ليس شيئاً من هذا القبيل.

هناك أيضاً تعقيد إضافي يتمثل في أن سعر بوابة المصنع في التضخم أعلى من ذلك بكثير، وأعلى بكثير من 20٪ في ألمانيا وإيطاليا وإسبانيا. مع أسعار الاسواق بالفعل مع احتمال رفع اسعار الفائدة مرتين من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا العام، سيكون المؤتمر الصحفي للبنك المركزي الأوروبي غداً بمثابة تمرين لمحاولة تدوير قصة أن السوق ببساطة لا تشتريها.

قبل افتتاح الولايات المتحدة مباشرة، سنطلع على أحدث تقرير للوظائف من ADP، والذي شهد في ديسمبر / كانون الأول إضافة 807 آلاف وظيفة للاقتصاد الأمريكي، وهو ما كان بعيداً إلى حد ما عن تقرير الوظائف غير الزراعية المكافئ بعد يومين. قد يأتي تقرير شهر يناير اليوم أضعف بكثير بسبب الاضطراب الذي تسبب فيه Omicron خلال فترة عيد الميلاد ورأس السنة الجديدة، والتي شهدت ارتفاعاً حاداً في مطالبات البطالة الأسبوعية.

من المتوقع إضافة 184 ألف وظيفة، ولكن التقديرات تختلف على نطاق واسع، وكرائد ليوم الجمعة، ربما ليس من الحكمة تخصيص الكثير من أرقام اليوم، أو أرقام الجمعة لهذه المسألة، بالنظر إلى تعليقات الأمس التي أدلى بها باتريك هاركر من بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا عندما وقال إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يعتقدون أن الاقتصاد الأمريكي بالفعل في الحد الأقصى من فرص العمل.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.