تطورات الاسواق العالمية 16.2.2022

تراجعت الاسواق الاوروبية عن بعض خسائرها الأخيرة وانخفضت أسعار النفط بشكل حاد يوم أمس بسبب مزاعم روسيا بأنها بدأت عملية إعادة بعض قواتها إلى قواعدها، بعد الانتهاء من التدريبات العسكرية.

بينما كان تطوراً مشجعاً، كان هناك عنصر من الحذر في جميع النواحي حيث أنهت الاسواق الامريكية الجلسة أيضاً على ارتفاع متجاوزاً سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام في هذه العملية. من المفهوم عدم وجود أدلة تجريبية على الأرض لدعم هذا الادعاء مما يعني أن اليومين المقبلين من المحتمل أن يكونا مفتاحاً في تحديد ما إذا كانت الأفعال تتطابق مع المطالبات.

نتيجة لذلك، من المتوقع أن تفتح الاسواق الأوروبية أبوابها على ارتفاع بحذر، حيث نتطلع إلى أرقام التضخم في المملكة المتحدة اليوم، بالإضافة إلى مبيعات التجزئة الأمريكية وآخر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

بعد أن شهد التضخم العام ارتفاعاً إلى أعلى مستوياته منذ عام 1992 في نهاية العام الماضي، حيث ارتفع إلى 5.4٪ من 5.1٪، اتخذ بنك إنجلترا قراراً برفع اسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ إلى 0.5٪ في بداية هذا الشهر.

الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن 4 أعضاء من لجنة السياسة النقدية أرادوا المضي قدماً والارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس، مما يشير إلى أن عدداً قوياً مماثلاً اليوم قد يشير إلى ارتفاع آخر في السعر الشهر المقبل.

على مؤشر RPI، ارتفعت الأسعار بشكل أسرع، حيث ارتفعت إلى 7.5٪. أبرز ما تم استخلاصه من أرقام شهر ديسمبر كان الارتفاع الحاد في الأطعمة والمشروبات غير الكحولية، إلى جانب الزيادات في أسعار الملابس والسلع المنزلية، حيث بدأت الاضطرابات المختلفة في سلسلة التوريد التي سمعنا عنها منذ عدة أشهر في التصفية وصولا إلى محافظ المستهلكين.

بيانات التضخم البريطانية واجتماع الفيدرالي في صدارة تركيز الاسواق العالمية

من غير المحتمل أن تكون هذه نهاية الأمر نظراً لأن بنك إنجلترا يتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين إلى ذروة عند 7.25٪، على الأرجح في أبريل، والذي بدوره من المرجح أن يدفع مؤشر أسعار المستهلك إلى ما يزيد عن 9٪.

من المتوقع أن تظهر أرقام يناير اليوم دون تغيير في مؤشر أسعار المستهلكين البريطاني عند 5.4٪، وأن ترتفع الأسعار الأساسية إلى 4.3٪. يبدو هذا متحفظاً إلى حد ما، ولمسة على الجانب المتفائل، نظراً للاتجاهات التي رأيناها في الولايات المتحدة وأماكن أخرى.

والأهم من ذلك، يجب أن نبحث عن دليل على انخفاض ضغط التضخم في أرقام مؤشر أسعار المنتجين، والتي تميل إلى أن تكون مؤشرات رائدة للاتجاهات المستقبلية في مؤشر أسعار المستهلكين. ومن المتوقع أن تنخفض أسعار المدخلات مرة أخرى إلى 13.4٪ من 13.5٪، وأن تنخفض أسعار الإنتاج إلى 9.1٪ من 9.3٪.

إنه أيضاً يوم مهم لبيانات الماكرو الأمريكية مع أحدث أرقام مبيعات التجزئة لشهر يناير بالإضافة إلى أحدث محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

بدءاً من توقعات مبيعات التجزئة الأمريكية، فإنها تشير إلى انتعاش بنسبة 2٪ بعد التراجع بنسبة -1.9٪ في ديسمبر.

يعتمد هذا التفاؤل على نمو أفضل للأجور، والذي كان أكثر مرونة وظل يرتفع باستمرار لمدة شهرين إلى ثلاثة أشهر، بينما كان نمو الوظائف قوياً أيضاً، متحداً بعض الكآبة حول انتشار Omicron، على الرغم من ثقة المستهلك في ذلك. ضعيف.

ومع ذلك، فإن الانخفاض في مبيعات التجزئة في ديسمبر إلى جانب المراجعة الأضعف لشهر نوفمبر عند -0.2٪، كان من الممكن أن يكون مجرد نتيجة شراء المستهلكين الأمريكيين لجميع هدايا عيد الميلاد الخاصة بهم في أوائل أكتوبر، عندما ارتفعت المبيعات بنسبة 1.8٪، بسبب المخاوف بشأن اضطرابات سلسلة التوريد.

من المؤكد أن حالة عدم اليقين الإضافية الناجمة عن انتشار متغير Omicron لعبت دوراً في تباطؤ ديسمبر مع انخفاض الإنفاق عبر قطاع التجزئة بأكمله.

على مقياس المجموعة الضابطة الذي يرتبط بالناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، كان الانخفاض أكبر بنسبة 3.1٪، بينما تم تعديل نوفمبر أيضاً هبوطياً إلى -0.5٪. قد يُترجم ضعف نهاية العام هذا إلى انتعاش في العام الجديد نظراً لمرونة الأجور مع التوقعات بارتفاع بنسبة 1.4٪.

نتبع ذلك من خلال محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير، والذي نظراً لعدم وجود مفاجآت من أحدث بيان لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وقرار إبقاء السياسة النقدية معلقة، قد يشهد بعض الحركة في السوق.

أظهر المؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول أن تفكير اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة كان يتطور بسرعة عندما يتعلق الأمر بوتيرة ارتفاع أسعار الفائدة، عندما تبدأ في الشهر المقبل. من غير المحتمل أن نحصل على الكثير من التفاصيل حول ما إذا كانوا قد ناقشوا أي شيء يزيد عن 25 نقطة في الثانية، على الرغم من أننا قد نحصل على نظرة ثاقبة حول مدى الرغبة في زيادة وتيرة أسرع في رفع الأسعار، على سبيل المثال، واحدة في كل اجتماع. ذهب باول ليقول إن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لن تتراجع عن الاستمرار في رفع أسعار الفائدة بوتيرة أسرع مما فعلت في دورة التشديد الأخيرة، وأنه سيكون من المناسب البدء في تقليص حجم الميزانية العمومية، في نفس الوقت زمن.

إن اعترافه بوجود "مساحة كبيرة لرفع الأسعار قبل أن تضر بسوق العمل"، أرسل رسالة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يبدو متناقضاً بشأن مخاطر التحرك بسرعة كبيرة لمكافحة مشكلة التضخم التي يبدو أنهم قلقون بشأنها بشكل متزايد.

بينما كان بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حريصين على صد الفكرة القائلة بأن أسعار الفائدة قد ترتفع بمقدار 50 نقطة أساس في مارس، يبدو أن أحدث تقرير للوظائف يظهر أن سوق العمل الأمريكي أكثر مرونة مما كان يعتقد في البداية.

مع ذلك، من المرجح أن يركز محضر اجتماع اليوم على شهية مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي لاحتمال الارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس في مارس، بالإضافة إلى احتمالية الارتفاع في كل اجتماع.

يمكننا أيضاً معرفة المزيد عن تفكير أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة حول توقيت تخفيض الميزانية العمومية، وما إذا كان بإمكاننا توقع رؤيته في النصف الأول. منذ نهاية العام الماضي، تحول تفكير السوق بشأن زيادات أسعار الفائدة الفيدرالية بشكل كبير من 3 ارتفاعات في أسعار الفائدة هذا العام، إلى ما يصل إلى 7، مع السؤال الأكبر حول ما إذا كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يفكرون في وتيرة ارتفاع أسعار الفائدة قد تغير أيضاً.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.