التعليم / تحليل الفوكس / ماهي السياسة النقدية ! وماهي ادوات السياسة النقدية ؟


ماهي السياسة النقدية ! وماهي ادوات السياسة النقدية ؟

السياسة النقدية Monetary Policy

السياسة النقدية Monetary Policy

السياسة النقدية هي إجراءات واتصالات البنك المركزي التي تدير عرض النقود، يشمل المعروض النقدي أشكال الائتمان والنقد والشيكات و صناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال. أهم هذه الأشكال من المال هو الائتمان، يشمل الائتمان القروض و السندات والرهون العقارية.

السياسة النقدية تزيد السيولة لتحفيز النمو الاقتصادي، يقلل السيولة لمنع التضخم تستخدم البنوك المركزية اسعار الفائدة ومتطلبات بنك الاحتياطي المصرفي وعدد السندات الحكومية التي يجب على البنوك الاحتفاظ بها. تؤثر كل هذه الأدوات على مقدار ما يمكن للبنوك إقراضه. حجم القروض يؤثر على المعروض النقدي.

اهداف السياسة النقدية

للبنوك المركزية ثلاثة أهداف في السياسة النقدية Monetary Policy، والأهم هو إدارة التضخم. الهدف الثانوي هو الحد من البطالة، ولكن فقط بعد السيطرة على التضخم. الهدف الثالث هو الترويج حول اسعار الفائدة المعتدلة الطويلة الأجل. لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكي، مثل العديد من البنوك المركزية الأخرى، أهدافاً محددة واجل هذه الاهداف. يبحث اعضاء البنك الفيدرالي أن يكون معدل التضخم الاساسي حوالي 2٪. علاوة على ذلك، ويفضلون أن يكون معدل البطالة طبيعي ويتراوح بين 3.5٪ و 4.5٪. الهدف العام لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو نمو اقتصادي صحي. هذه زيادة سنوية بنسبة 2٪ إلى 3٪ في الناتج المحلي الإجمالي للدولة.

السياسة النقدية Monetary Policy

انواع السياسة النقدية

يتم تصنيف السياسات النقدية على النحو التالي: 

1). السياسة النقدية التوسعية: إذا كان بلد معين يعاني من ارتفاع معدل البطالة أثناء الركود أو التباطؤ يمكن للسلطات النقدية أن تتبع السياسة النقدية التوسعية، تنوي زيادة النمو الاقتصادي وتوسيع الأنشطة الاقتصادية. نظراً لأن السلطات النقدية جزء من السياسة النقدية التوسعية، فإنها عموماً تخفض سعر الفائدة من خلال تدابير مختلفة. يساعدهم على تعزيز إنفاق الأموال وتوفير المال بشكل غير مواتٍ إلى حد كبير، تؤدي زيادة المعروض من النقود في السوق إلى تعزيز الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار. يعني انخفاض معدل الفائدة أنه يمكن للأفراد والشركات الحصول على قرض بشروط مناسبة للإنفاق أكثر على السلع الاستهلاكية باهظة الثمن وتوسيع الأنشطة الإنتاجية.

2). السياسة النقدية الانكماشية: يمكن أن تؤدي الزيادة في المعروض من النقود إلى ارتفاع التضخم وزيادة تكاليف ممارسة الأعمال التجارية وتكاليف المعيشة، مع السياسة النقدية الانكماشية تزداد اسعار الفائدة بينما يتباطأ المعروض النقدي لخفض التضخم. ويمكن أن يؤدي بدوره إلى إبطاء النمو الاقتصادي وزيادة البطالة، لكن من الضروري في كثير من الأحيان تنفيذ ذلك لإبقاء الاقتصاد تحت السيطرة وتبريده.

السياسة النقدية مقابل السياسة المالية

من الناحية المثالية يجب أن تعمل السياسة النقدية جنباً إلى جنب مع السياسة المالية للحكومة الوطنية، نادراً ما تعمل بهذه الطريقة. إعادة انتخاب قادة الحكومة لخفض الضرائب أو زيادة الإنفاق. ونتيجة لذلك فإنهم يتبنون سياسة مالية توسعية، لتجنب التضخم في هذه الحالة يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى استخدام سياسة نقدية تقييدية

على سبيل المثال بعد الركود العظيم أصبح الجمهوريون في الكونجرس قلقين بشأن ديون الولايات المتحدة، وتجاوزت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي البالغة 100٪. ونتيجة لذلك أصبحت السياسة المالية انكماشية فقط عندما احتاجت إلى أن تكون توسعية، للتعويض ضخ بنك الاحتياطي الفيدرالي مبالغ ضخمة من المال في الاقتصاد بالتيسير الكمي.

ادوات السياسة النقدية

جميع البنوك المركزية لديها ثلاث أدوات مشتركة في برنامج السياسة النقدية:

  1. الاداة الآولى: عمليات السوق المفتوحة، يشترون ويبيعون السندات الحكومية والاوراق المالية الأخرى من البنوك الأعضاء. يؤدي هذا الإجراء إلى تغيير مبلغ الاحتياطي المتاح للبنوك، يعني الاحتياطي الأعلى أن البنوك يمكن أن تقرض أقل وتعتبر هذه سياسة نقدية انكماشية في الولايات المتحدة حيث يبيع بنك الاحتياطي الفيدرالي سندات الخزينة Treasurys للبنوك الأعضاء.
  2. الأداة الثانية: هي شرط الاحتياطي، حيث تخبر البنوك المركزية أعضائها بمقدار الأموال التي يجب عليهم الاحتفاظ بها كل ليلة. لا يحتاج الجميع إلى كل أموالهم كل يوم لذلك فمن الآمن أن تقرض البنوك معظمها، بهذه الطريقة لديهم ما يكفي من النقود في متناول اليد لتلبية معظم طلبات الاسترداد. في السابق كان هذا الاحتياطي المتطلب 10٪، ومع ذلك اعتباراً من 26 مارس 2020 قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض متطلبات الاحتياطي إلى الصفر. عندما يريد البنك المركزي تقييد السيولة فإنه يرفع متطلبات الاحتياطي، وهذا يعطي البنوك أموالاً أقل للإقراض. عندما تريد توسيع السيولة فإنها تقلل من المتطلبات وهذا يعطي البنوك الأعضاء المزيد من الأموال للإقراض، نادراً ما تقوم البنوك المركزية بتغيير متطلبات الاحتياطي لأنها تتطلب الكثير من الأعمال الورقية للأعضاء.
  3. الأداة الثالثة: هي معدل الخصم، هذا هو المبلغ الذي يفرضه البنك المركزي على الأعضاء لاقتراض الأموال من نافذة الخصم الخاصة به. يرفع معدل الخصم لثني البنوك عن الاقتراض، هذا الإجراء يقلل السيولة ويبطئ الاقتصاد. من خلال خفض معدل الخصم فإنه يشجع على الاقتراض هذا يزيد السيولة ويعزز النمو، في الولايات المتحدة تحدد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة معدل الخصم بنصف نقطة أعلى من معدل الأموال الفيدرالية. يفضل بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تقترض البنوك من بعضها البعض، حيث تمتلك معظم البنوك المركزية العديد من الأدوات و يعملون معاً لإدارة احتياطيات البنوك.

يمتلك بنك الاحتياطي الفيدرالي أداتين رئيسيتين أخريين يمكنه استخدامهما هو الأكثر شهرة هو معدل الأموال الفيدرالية، هذا المعدل هو معدل الفائدة الذي تفرضه البنوك على بعضها البعض لتخزين الأموال النقدية الزائدة بين عشية وضحاها. يتم تحديد الهدف لهذا المعدل في اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC، حيث يؤثر معدل الأموال الفيدرالية على جميع اسعار الفائدة الأخرى بما في ذلك معدلات القروض المصرفية ومعدلات الرهن العقاري.

يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي بالإضافة إلى العديد من البنوك المركزية الأخرى استهداف التضخم، إنها تضع توقعات بأن البنوك تريد بعض التضخم. هدف التضخم الفيدرالي هو 2٪ لمعدل التضخم الأساسي. وهذا يشجع الناس على التخزين الآن لأنهم يعلمون أن الأسعار ترتفع لاحقًا يحفز الطلب والنمو الاقتصادي.

عندما يكون التضخم أقل من الأساسي فمن المرجح أن يخفض البنك الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، عندما يكون التضخم عند الهدف أو أعلى سيرفع الاحتياطي الفيدرالي سعره. لقد أنشأ بنك الاحتياطي الفيدرالي العديد من الأدوات الجديدة للتعامل مع الأزمة المالية العالمية 2008، وشملت هذه تسهيلات تمويل الاوراق التجارية ومرفق الإقراض بالمزاد لأجل والتي توقفت عن استخدام معظمها بمجرد انتهاء الأزمة.

تأثير السياسة النقدية على سوق الفوركس

يجذب سعر الصرف في سوق الفوركس قدراً كبيراً من الاهتمام في السياسة النقدية، تعتبر التغييرات في سعر الصرف أمراً حيوياً بالنسبة للبلدان التي تعمل على تثبيت سعر صرف العملة للاستهداف أو عملة بلد آخر. يمكن للسياسة النقدية أن تؤثر على سعر الصرف في سوق الفوركس من خلال ثلاث قنوات رئيسية:

 

تأثير السياسة النقدية حسب نوع نظام الصرف

للسياسة النقدية تأثيرات مختلفة على أسعار الصرف اعتماداً على نوع نظام العملة في البلد. إذا طبق البنك المركزي السياسة التوسعية، فإن الزيادة في المعروض النقدي لبلد ما ستؤدي إلى خفض أسعار الفائدة. إذا ظلت جميع الشروط الأخرى ثابتة، يحدث تدفق رأس المال الخارج. يرفع سعر الصرف في سوق الفوركس ويقلل المعروض من العملات، إذا كان النظام يعمل على نظام ثابت، فسيتدخل البنك المركزي في سوق الفوركس ولا يسمح بزيادة سعر الصرف. ومن ثم سيأتي عدد قليل من احتياطياتها إلى السوق مع النظام العائم ترتفع أسعار الصرف ولن يتدخل البنك المركزي، منذ ارتفاع سعر الصرف تنخفض الواردات وتزداد الصادرات.

 

تأثير السياسة النقدية على أساس مستويات الأسعار

إذا طبق البنك المركزي سياسة توسعية فإن زيادة المعروض من النقود ستزيد أيضاً من مستويات الأسعار، سيؤدي ارتفاع الأسعار المحلية إلى جعل جميع السلع المحلية أكثر تكلفة مقارنة بالسلع الأجنبية. ومن ثم تنخفض القدرة التنافسية للتصدير في السوق العالمية، يؤدي انخفاض القدرة التنافسية إلى زيادة الواردات وتقليل الصادرات. لذلك يزداد الطلب على العملات الأجنبية من قبل المستوردين ويقل المعروض من العملات. وهو بدوره يرفع اسعار الصرف في سوق الفوركس من قناتين.

 

أثر السياسة النقدية على المحفظة الاستثمارية

عندما يطبق البنك المركزي سياسة توسعية فإن زيادة المعروض النقدي تقلل من أسعار الفائدة، تخفيض سعر الفائدة لا يجذب الناس لإيداع رأس المال في البنوك. لذلك يسحب الناس أموالهم عموماً ويستثمرون في اسواق أخرى مثل الفوركس باستخدام منصات وسيط فوركس. إذا كان معدل الفائدة منخفضاً وكانت الظروف الأخرى مستقرة تزداد عوائد العملات، كما يرتفع الطلب عليها، هذا الطلب المتزايد يحصل على دفعة للعملة في سوق الفوركس.

الخلاصة حول السياسة النقدية Monetary Policy

1). يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية لإدارة النمو الاقتصادي والبطالة والتضخم.
2). إنه يفعل ذلك للتأثير على الإنتاج والأسعار والطلب والعمالة.
3). تزيد السياسة النقدية التوسعية من نمو الاقتصاد، بينما تؤدي السياسة النقدية الانكماشية إلى إبطاء النمو الاقتصادي.
4). الأهداف الثلاثة في السياسة النقدية هي التحكم في التضخم، وإدارة مستويات التوظيف، والحفاظ على اسعار الفائدة طويلة الأجل.
5). ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية من خلال عمليات السوق المفتوحة ومتطلبات الاحتياطي ومعدلات الخصم وسعر الأموال الفيدرالية واستهداف التضخم.

إن عملية التداول من خلال تتبع تأثيرات السياسة النقدية تتطلب الكثير من الممارسة, اختبر تأثير قرارات اعضاء الاحتياطي الفيدرالي حول السياسات النقدية الانكمشاية و المتساهلة  باستخدام حساب التداول التجريبي المجاني الخالي من المخاطر على افضل منصات التداول ميتاتريدر 4 أو ميتاتريدر 5, سوف يوفر لك خبراء عرب بيرغ كل الدعم والتوجيه والتعليم الذي تحتاجه لبدء عملية الاستثمار.

السياسة النقدية Monetary Policy

>> دعنا نبدأ!

ما التالي:

1. مؤشر الدولار Dollar Index | مؤشر الدولار الامريكي

2. البنك الفيدرالي | كيف يعمل البنك الامريكي

3. ماهي لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة (FOMC) وماهي وظائفها

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل, وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر, لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة, يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق, سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.