تطورات الاسواق العالمية 25.10.2022

يبدو أن الانتعاش الذي شوهد على مدار اليومين الماضيين مدفوعاً بالانخفاض الحاد في عوائد السندات، على الأقل في الاسواق الأوروبية مع الانخفاض الحاد في عوائد السندات البريطانية، مما يشير إلى التراجع في الأقساط التي رأيناها في أعقاب اضطراب السوق بعد الميزانية المصغرة للمملكة المتحدة. تأمل الاسواق في أن يساعد تتويج ريشي سوناك كرئيس وزراء المملكة المتحدة المقبل في رسم خط تحت أحداث الأيام الأخيرة، حيث حذر رئيس الوزراء الجديد المنتخب حزبه من أنهم بحاجة إلى الاتحاد أو الموت.

بالنظر إلى الأحداث الأخيرة، من المحتمل أن الانقسامات القديمة قد تعيد تأكيد نفسها في الأيام المقبلة، مع استقرار الأمور، أو إذا لم تتحسن استطلاعات الرأي، ولكن بالنظر إلى الأحداث الأخيرة، سيكون من الجيد رؤية انتعاش فوري في السياسة الحكومية.

يشير الانخفاض في عوائد السندات الذهبية في المملكة المتحدة إلى شيء واحد وهو أنه من المحتمل أن نرى ميزانية الأسبوع المقبل وجميع المؤشرات تشير إلى أن جيريمي هانت، وزير الخزانة الحالي. سيكون الأمر مزعجاً للغاية بالنسبة للاسواق إذا تمت إزالة Hunt بهذا القرب من ميزانية يوم الاثنين، ولكن نظراً للميل الأخير لحزب المحافظين لإطلاق النار على وجههم، فإن أي شيء ممكن.

في حين تراجعت عائدات الذهب، كافح الجنيه لتحقيق مكاسب، إلى حد كبير على أساس أن التوقعات الاقتصادية للاقتصاد البريطاني لا تزال قاتمة، وأي إجراءات جديدة يتم الإعلان عنها في ميزانية الأسبوع المقبل من غير المرجح أن تحسن ذلك. مع ذلك، عادت عائدات السنتين في المملكة المتحدة الآن إلى المستويات التي شوهدت لآخر مرة في 22 سبتمبر قبل الميزانية المصغرة، بعد أن سجلت أكبر انخفاض يومي في العوائد منذ 30 عاماً.

ومع ذلك، يبدو نمو التوقعات في أوروبا أفضل قليلاً بعد أن أظهرت أحدث أرقام مؤشر مديري المشتريات فلاش أن النشاط الاقتصادي تقلص للشهر الرابع على التوالي، مع تضرر التصنيع بشكل أكبر، على الرغم من أن أداء الخدمات كان أفضل قليلاً. كان أداء الصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة أسوأ أداء على خلفية ارتفاع أسعار الطاقة، حيث أصبحت تكلفة الاعتماد على الغاز الروسي الرخيص أكثر وضوحاً.

مرت الاسواق الأمريكية أيضاً بجلسة إيجابية أخرى في أسبوع كبير لارباح التكنولوجيا، بدءاً من مايكروسوفت وكذلك Alphabet مالكة Google في وقت لاحق اليوم.

يبدو أن الانتعاش في الأسواق الأمريكية مدفوع بتوقع أننا قد نكون قريبين من التوقف المؤقت في الوتيرة الحالية لارتفاع اسعار الفائدة الفيدرالي، بينما قالت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين إنها لا تستطيع استبعاد خطر الركود. ومع ذلك، فإن المرونة المستمرة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية تشير إلى أن اسواق السندات لديها شكوك بشأن توقف مؤقت وأن البنك الاحتياطي الفيدرالي من المحتمل أن يدفع حظه إلى أن يحدث شيء ما.

مع وجود مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآن رسمياً في فترة هادئة في الفترة التي تسبق اجتماع الأسبوع المقبل، هناك احتمال ضئيل لأي نوع من التراجع عن هذا الاعتقاد. دعونا نأمل أن الاسواق لا تتقدم على نفسها وتنغمس في بقعة من التمني.

على جبهة البيانات، من المقرر أن يكون يوماً هادئاً إلى حد ما مع أحدث استطلاع IFO لمناخ الأعمال في ألمانيا لشهر أكتوبر، جنباً إلى جنب مع ثقة المستهلك الأمريكي للشهر نفسه، ومن المتوقع أن يكون كلاهما أكثر ليونة.

من المتوقع أن يشهد أكتوبر تباطؤاً مستمراً في معنويات الأعمال الألمانية مع مزيد من التليين في التقييم الحالي بالإضافة إلى التوقعات. من المتوقع أن ينخفض ​​مناخ الأعمال إلى 83.5، بينما من المتوقع أن تنخفض التوقعات إلى 75 من 75.2. في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تشهد ثقة المستهلك في أكتوبر انخفاضاً طفيفاً إلى 106 من 108.