تطورات الاسواق العالمية 10.11.2022

بعد ثلاثة أيام من الخسائر، انتعش الدولار الأمريكي بقوة أمس حيث استوعبت الاسواق المزيد من أرقام الارباح المخيبة للآمال، وتراجع تبادل العملات المشفرة Binance من عملية الاستحواذ على FTX، بسبب النقص البالغ 8 مليارات دولار، مما أدى إلى حدوث هزيمة في العملات المشفرة في معالجة.

أدت هذه الخلفية المتوترة للسوق إلى عمليات بيع حادة في الاسهم الأمريكية بعد إغلاق الاسواق الاوروبية، حيث قاد مؤشر ناسداك 100 الخسائر، ليقطع ارتفاعاً لمدة 4 أيام له، بالإضافة إلى مؤشر الداو جونز وستاندرد آند بورز 500. الضعف المتأخر الذي شوهد في يبدو أن الولايات المتحدة مهيأة للتغلغل في الافتتاح الأوروبي اليوم، حيث نتطلع إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر بعد ظهر اليوم.

في حين أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في الولايات المتحدة ينخفض ​​ببطء من قمم الصيف عند 9.1٪، لا يمكن قول الشيء نفسه عن الأسعار الأساسية التي استمرت في الاتجاه الصعودي، والتي وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ 40 عاماً عند 6.6٪ في سبتمبر. مع بدء موسم الارباح الأخير، أصبح من الواضح أن الشركات تمرر زيادات في التكاليف للمستهلكين بدرجات متفاوتة من النجاح، وقد بدأ هذا الاتجاه الآن في ترسيخ نفسه في الأسعار الأساسية الأساسية، مما أدى إلى زيادة الضغط على دخل المستهلك.

لقد دفعت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر سبتمبر الاسواق إلى توقع ارتفاع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر والذي تم تسليمه للتو، بينما يحتمل أيضاً التسعير في احتمال أن نشهد تحركاً بمقدار 75 نقطة أساس في ديسمبر. منذ قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسية لشهر أيلول (سبتمبر) والتي بلغت 6.6٪، انتقل النقاش إلى حد ما ولم تعد الحالة الأساسية تحرك 75 نقطة في الثانية الشهر المقبل، بل كانت أكثر تواضعاً بمقدار 50 نقطة أساس.

ومع ذلك، فقد أدى مؤتمر باول الصحفي في وقت سابق من هذا الشهر إلى تغيير السرد إلى حد ما بعيداً عن حجم ارتفاع الأسعار، وأكثر تجاه المدة والوجهة النهائية لمعدل العنوان الرئيسي. أشارت نبرته الأكثر تشدداً إلى أن اسعار الفائدة النهائية قد يكون أعلى بكثير من 4.5٪ وقد يصل إلى 5٪، وهو ما أدى إلى ارتفاع عائدات سندات الولايات المتحدة إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2007، مما زاد المخاوف من أن بنك البنك الاحتياطي الفيدرالي كان يتطلع عمداً إلى تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.

من لهجة اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر، يبدو أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لا تزال تعمل على فرضية ارتكاب الأخطاء في جانب القيام بالكثير من العمل بدلاً من القليل جداً، وإذا كان ذلك يعني أن اسواق الاسهم تنخفض، فليكن. حقيقة أن اسواق الاسهم ارتفعت منذ ذلك الحين تشير إلى أنه بالرغم من كل الأحاديث المتفائلة، لا تزال الاسواق تعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى التراجع مع تباطؤ الاقتصاد، ولكن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين اليوم قد يحطم هذه الرواية إذا لم تبدأ الأسعار في الظهور علامات تليين.

هذا هو سبب أهمية رقم CPI اليوم، على الرغم من أنه لن يحدث هذا الاختلاف الكبير على الأرجح فيما يتعلق بما يمكن توقعه في ديسمبر. إن احتمالية التحرك بمعدل 50 نقطة في الثانية والتنازل عن التراجع مخبوزان إلى حد ما، وسيستغرق الأمر جانباً سلبياً كبيراً حتى التفكير في حركة أكثر تواضعاً بمقدار 25 نقطة في الثانية

الخطر الحقيقي هو مفاجأة صعودية حيث نتطلع إلى مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي لإظهار مزيد من الضعف والانزلاق مرة أخرى من 8.2٪ إلى 7.9٪. سيكون هذا أيضاً هو الانخفاض الشهري الرابع على التوالي بعد أن بلغ التضخم الرئيسي ذروته عند 9.1٪ في يونيو، ولكن هذا ليس الرقم المهم فيما يتعلق بالأسواق.

الأسعار الأساسية هي محور التركيز الرئيسي وقد تسارعت في سبتمبر، حيث ارتفعت إلى أعلى مستوى لها في 40 عاماً عند 6.6٪، وكانت ثابتة طوال العام. سوف تبحث الاسواق عن دليل على حدوث تباطؤ هنا إذا كانت رواية تباطؤ التضخم ستترسخ. يؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي إلى التفاؤل، نظراً لأنه يعمل على كبح جماح الأسعار المرتفعة. سنكتشف اليوم ما إذا كانت الأسعار الأساسية تعطي أي مؤشر على التباطؤ.