اثنان من صناديق REIT الخاص في الرعاية الصحية للاستثمار في فبراير

اثنان من صناديق الاستثمار العقاري للرعاية الصحية للاستثمار في فبراير:

في حين أنه من السهل افتراض أن شركات الرعاية الصحية - وخاصة مشغلي أنظمة المستشفيات - تعمل في صناعة مضادة للرصاص، فإن هذا ليس بالضرورة كذلك. انخفضت هوامش التشغيل بشكل حاد إلى حد ما بشكل عام خلال الخريف، وفقاً لتقرير صادر عن مستشاري الإدارة الصحية كوفمان هول، ويرجع ذلك أساساً إلى ارتفاع تكاليف العمالة. هذه المشكلة، بالطبع، كانت تتراكم في جميع أنحاء الوباء، ولم يساعد أيضاً إغلاق الإجراءات الاختيارية المربحة في بعض الأحيان.

ومع ذلك، لا تزال الرعاية الصحية أمراً ضرورياً، ولا تزال هناك بعض الخيارات الجيدة للمستثمرين العقاريين لتخصيص بعض الأموال النقدية للاسهم في هذه الصناعة التي يمكن الاعتماد عليها لتوفير تدفق جيد للدخل السلبي والحصول على فرصة جيدة لتقدير سعر السهم  متأخر، بعد فوات الوقت. فيما يلي نوعان من صناديق الاستثمار العقاري في الرعاية الصحية (REITs) للنظر في شرائها والتي قد توفر بعض الراحة المالية لسنوات عديدة قادمة.  يقدم أحدهما حجة قوية بشكل خاص للشراء والاحتفاظ، في حين أن الآخر يستحق بعض الاعتبار أيضاً، بناءً على تاريخه الطويل من الأداء الثابت. وهما صندوق الخصائص الطبية (NYSE: MPW) و Universal Health Realty Income Trust (NYSE: UHT) المدرجة في بورصة نيويورك، على التوالي.

كان أداء هذه الاسهم جيداً إلى حد ما خلال العقد الماضي، ولكن ليس بنفس الجودة.  لقد علقت MPW هناك مع مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 لإجمالي العائد خلال تلك الفترة، بينما ظلت UHT في مستوى جيد مع صندوق Vanguard Real Estate Income Fund ETF، وهو صندوق مؤشر REIT، خلال نفس الفترة. لم تكن بداية رائعة لهذا العام، خاصة بالنسبة لصندوق الخصائص الطبية. لكن دعنا نلقي نظرة سريعة على سبب الاعتقاد أن التكهن طويل المدى لصندوق الاستثمار العقاري لا يزال جيداً.

كما أنجزت استثمارات بقيمة 3.9 مليار دولار خلال العام الماضي.  يتم دعم الاستقرار من خلال الطبيعة طويلة الأجل لعقود الإيجار الصافية لمحفظتها - من 10 إلى 20 عاماً مع امتدادات متعددة لمدة 5 سنوات - وجميعها تقريباً تحتوي على سلالم إيجار سنوية ثابتة أو قائمة على التضخم.

 يحقق صندوق الاستثمار العقاري الذي يقع مقره في برمنغهام، ألاباما مؤخراً حوالي 5 ٪ بسعر سهم يبلغ حوالي 20.45 دولاراً، وقد رفع ارباحه لمدة تسع سنوات متتالية، بما في ذلك بنسبة 12 ٪ في السنوات الثلاث الماضية.  نسبة دفع تعويضات تبلغ حوالي 57 ٪ استناداً إلى الارباح المقدرة لعام 2022 تجعل أيضاً عائد توزيعات الارباح يبدو مستداماً تماماً.

صندوق الدخل الشامل للعقارات الصحية:

ثم هناك UHT، وهو صندوق REIT ومقره فيلادلفيا يضم مجموعة متنوعة من مستشفيات الرعاية وإعادة التأهيل الحادة، ومرافق المكاتب الطبية وشبه الحادة، وأقسام الطوارئ القائمة بذاتها، ومراكز رعاية الأطفال. لديها 73 عقاراً في 21 ولاية، وهي أصغر بكثير من أكثر من 400 عقار تمتلكها شركة Medical Properties Trust في جميع أنحاء البلاد وخارجها، لكن سجل هذه الثقة طويل الأجل لا يزال ملحوظاً في جانب واحد على الأقل لدفع تعويضاتها.

صندوق الاستثمار العقاري ومقره فيلادلفيا ليس أحد مكونات مؤشر ستاندرد آند بورز، لذلك من الناحية الفنية لا يمكن اعتباره Dividend Aristocrat.  ولكن لا يزال لديها سجل حافل في توزيع الارباح: 37 عاماً متتالية من الزيادات التي تنتج عائداً حالياً يبلغ 4.98٪ من سعر سهم يبلغ حوالي 56.42 دولاراً.وعلى الرغم من أن القيمة السوقية تبلغ حوالي 785 مليون دولار فقط، إلا أن صندوق الاستثمار العقاري لم يفلت من الملاحظة من الأموال الكبيرة. يشمل المستثمرون المؤسسيون الذين زادوا ممتلكاتهم في الأشهر الأخيرة من عام 2021 مجموعة فانجارد وبنك نيويورك ميلون.

 ما هو الجاذبية؟  تعد نسبة المدفوعات البالغة حوالي 88 ٪ بناءً على التدفق النقدي مرتفعة بعض الشيء، لكن الشركة أبلغت عن FFO حتى تاريخه بمبلغ 38 مليون دولار في الربع الثالث، بزيادة حوالي 10 ٪ عن الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2020. كما أفاد UHT عن استمرار نمو صافي الدخل من العديد من ممتلكاتها الرئيسية.

هل حان وقت المطرقة لهذه الاسهم؟

 يُركز بشكل أساسي على الدخل في الاستثمار وكلتا هاتين المسألتين لديهما سجلات طويلة لنمو ارباح الاسهم من المحافظ التي تبدو في وضع يسمح لها بالاستمرار. تلقى كلا هذين السهمين ضربة في الأشهر الأخيرة. ولا تكشف تقارير ارباحهم عن أي أسباب واضحة لذلك، لذلك قد ينتهي بنا الأمر إلى جعل هذا واحداً لأهواء وول ستريت.

 صندوق الخصائص الطبية هو أحد الاسهم المفضلة لدي ولا يُرى أي سبب لعدم إضافته بمرور الوقت. أنا أفكر في صندوق الدخل الشامل للعقار الصحي أيضاً، ولكني أرغب في رؤية المزيد، بما في ذلك تقارير الربع الرابع من عام 21 وتقارير نهاية العام، عند صدورها في حوالي 24 فبراير. العائد الإجمالي طويل الأجل ليس مثيراً للإعجاب بشكل خاص، ولكن ارباحه السجل هو، وهذا شيء مهم عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار العقارية.  البطء والثبات ليس كل شيء سيئاً.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.