ثلاثة من افضل اسهم وارن بافيت للشراء في بيئة التضخم الحالية!

الحيلة هي السرعة. سيرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع اسعار الفائدة بالسرعة الكافية لإبقاء التضخم تحت السيطرة، ولكن ليس بالسرعة التي تجعل الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي يتعرضان لصدمة في الركود. ومع ذلك، يبدو أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تدرك تماماً هذين الفروق الدقيقة. في كلتا الحالتين، يبدو بنك أوف أمريكا وكأنه عملية شراء جديرة بالاهتمام على المدى الطويل. وينبغي أن يعمل عائد توزيعات الارباح (حالياً 2٪) ونمو المدفوعات (الذي يتجاوز التضخم حالياً) لصالح المستثمرين على المدى الطويل.

مع ارتفاع أسعار الفائدة التي تخلق مصادر محتملة للتقلبات، يمكن أن يكون الآن وقتاً رائعاً لإضافة شركات قوية تركز على القيمة إلى محفظتك - وأين تبدأ أفضل من الاسهم المدعومة بأسطورة استثمار القيمة وارن بافيت وشركته بيركشاير هاثاواي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: BRK.B)؟ إليك الاساب التي تصنف بأن Verizon Communications (VZ)، و Bank of America (BAC)، و United Parcel Service (UPS) كأهم الاسهم في محفظة وارن بافيت التي من المتوقع أن تزدهر على الرغم من ارتفاع الأسعار.

1. سهم فيريزون

أجرى بافيت وبيركشاير عملية شراء ضخمة لاسهم فيريزون في الربع الأخير من عام 2020، ويحتل عملاق الاتصالات الآن المرتبة السابعة بين أكبر الاسهم التي تمتلكها المجموعة الاستثمارية. لقد فقد السهم قوته بالفعل منذ أن بدأت بيركشاير مركزها، وهذا يعني أن المستثمرين لديهم فرصة لشراء السهم بأسعار أقل حتى من أسعار بافيت.

تبدو Verizon أيضاً ذات قيمة رخيصة بالأسعار الحالية. يتم تداول اسهم الشركة بأقل من 9.5 أضعاف الارباح المتوقعة لهذا العام وتتباهى بعائد توزيعات ارباح حالي بنسبة 5٪. والأفضل من ذلك، أن الشركة رفعت مدفوعاتها سنوياً لمدة 15 عاماً متتالية، وهي في وضع جيد لمواصلة زيادة المبلغ النقدي الذي تعيده إلى المساهمين.

تميل صناعة الاتصالات السلكية واللاسلكية إلى أن تكون كثيفة رأس المال بشكل لا يصدق، لذلك يميل اللاعبون في الفضاء إلى تحمل الكثير من الديون على دفاترهم. ومع ذلك، فقد تم تأمين معظم ديون Verizon بمعدلات ثابتة ولن تتأثر بزيادات الفائدة اللاحقة. علاوة على ذلك، سمحت أعمال Verizon القوية وتوليد التدفق النقدي الحر الممتاز للشركة بتأمين قروض بمعدلات منخفضة للغاية، ومن المحتمل أن يستمر ذلك.

في حين أنه من المتوقع أن تنخفض زيادات أسعار الفائدة وتؤدي إلى ارتفاع نفقات الاقتراض، إذا سعت الشركة إلى الحصول على قروض جديدة لمواصلة بناء بنيتها التحتية وشراء نطاق طيف لشبكتها اللاسلكية، فلن تواجه شركة Verizon صعوبة كبيرة في التنقل في هذه التحولات. يبدو أن سهم الشركة يتداول بسعر رخيص بأقل من 9.5 أضعاف الارباح المتوقعة لهذا العام، ويحقق حالياً عائد توزيعات ارباح يبلغ حوالي 5 ٪، ويمكن أن يؤدي طرح خدمة الاتصالات 5G إلى تسريع نمو المبيعات والارباح بشكل كبير.

2. سهم بنك أوف أمريكا

التضخم المتفشي ليس جيداً على الإطلاق بالنسبة للاقتصاد، والزيادات في أسعار الفائدة التي تهدف إلى كبح جماحها عادة ما تعمل ضده أيضاً. على الرغم من ذلك، هناك صناعة واحدة يمكن أن تستفيد بشكل مباشر من ارتفاع الأسعار: البنوك. وأظن أن حصة Berkshire Hathaway البالغة 44 مليار دولار في Bank of America ستكون واحدة من أكبر المستفيدين من ارتفاع أسعار الفائدة الذي يلوح في الأفق.

ببساطة، هوامش الربح على الإقراض تكون أكبر عندما تكون أسعار الفائدة أعلى مما كانت عليه عندما تكون أقل. هذا لأن الفرق بين تكلفة البنك الخاصة لاقتراض الأموال التي يقرضها وأسعار الفائدة التي يفرضها على المقترضين تتسع مع ارتفاع الأسعار. بالنسبة للمنظور، فإن هوامش ربح البنوك في بيئة منخفضة السعر كما نحن الآن أقرب إلى 3٪، لكنها تقترب من 4٪ (أو أكثر) عندما تكون المعدلات أعلى. نحن الآن في مكان ما بين هذين الرقمين.

قد لا يبدو هذا فرقاً كبيراً من حيث القيمة المطلقة، ولكن فكر في الأمر على النحو التالي: أكبر الرقمين أعلى بنسبة 33٪ من الرقم الأصغر، مما يعني أن العامل الذي يمثل جزءاً كبيراً من صافي ارباح البنوك يمكن أن يكون على وشك تحقيق نمو كبير.

الحيلة هي السرعة. سيرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بالسرعة الكافية لإبقاء التضخم تحت السيطرة، ولكن ليس بالسرعة التي تجعل الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي يتعرضان لصدمة في الركود. ومع ذلك، يبدو أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تدرك تماماً هذين الفروق الدقيقة. في كلتا الحالتين، يبدو بنك أوف أمريكا وكأنه عملية شراء جديرة بالاهتمام على المدى الطويل. وينبغي أن يعمل عائد توزيعات الارباح (حالياً 2٪) ونمو المدفوعات (الذي يتجاوز التضخم حالياً) لصالح المستثمرين على المدى الطويل.

3. سهم UPS

انخفض سهم FedEx (FDX) بنسبة 4٪ يوم الجمعة بعد أن فقد الارباح وتغلب على الإيرادات عندما أعلنت عن نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2022 بعد إغلاق السوق يوم الخميس. وبالمثل، انخفض سهم UPS يوم الجمعة على الرغم من ارتفاع يوم في السوق.

ليس سراً أن UPS تتأثر ببعض التحديات نفسها التي تواجهها FedEx. لكن كلتا الشركتين تنجح في تمرير تكاليف أعلى مرتبطة بالتضخم للعملاء. قامت FedEx و UPS برفع الأسعار في بداية العام. وفقاً لنتائج FedEx، يبدو أن العملاء على استعداد لقبول هذه الأسعار المرتفعة حتى الآن.

في مكالمة ارباح يوم الخميس، قالت FedEx إنها تطبق رسوماً إضافية على الوقود اعتباراً من 4 أبريل على FedEx Express و Ground و Freight. أتوقع أن تعلن UPS عن رسوم مماثلة في الأسابيع المقبلة، أو عندما تبلغ عن ارباحها في غضون ستة أسابيع تقريباً.

ومع ذلك، أشارت FedEx إلى أن ارتفاع تكاليف العمالة والرياح المعاكسة المرتبطة بـ COVID-19 قللت من هامش التشغيل للربع، والذي جاء عند 6.2٪ معدلة. على الرغم من تركيز FedEx على توسيع الهامش، فإن UPS تقدم باستمرار هوامش تشغيلية أعلى بكثير من فيديكس.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.