هل سهم AT&T مناسب للشراء الآن؟

 بعد التخلص من بعض الأعمال غير الأساسية، أصبحت AT&T الآن شركة اتصالات أكثر بساطة، بالرغم من اعتبار  T-Mobile منافساً هائلاً، لكن سعر سهم AT&T  قد يعكس بالفعل هذا التهديد التنافسي، فهل سهم AT&T مناسب للشراء الآن؟

هل سهم AT&T مناسب للشراء الآن؟

إذا كنت تبحث عن اسهم ارباح منخفضة المخاطر وعالية العائد، فقد يكون هذا القائد اللاسلكي جديراً بالاهتمام. حيث يمكن أن توفر الاسهم الموزعة التي يتم اختيارها جيداً ثقلاً لمحفظة الاستثمار الخاصة بك خلال البيئات الاقتصادية المتقلبة. ويمكن لتوزيعات الارباح أيضاً أن تزودك بتدفق دخل موثوق بينما تنتظر أن تتعافى أسعار الاسهم من هبوط السوق.

 لطالما كان سهم AT&T المفضل عند المستثمرين الذين يركزون على توزيع الارباح. ومن السهل معرفة السبب مع تحقيق اسهم عملاق الاتصالات حالياً 7 ٪، مما يجعلها واحدة من أعلى الاسهم عائداً في مؤشر السوق العريض مؤشر ستاندرد آند بورز.  دعنا نلقي نظرة فاحصة على أساسيات أعمال AT & T لمعرفة ما إذا كان سهمها استثماراً جذاباً طويل الأجل بأسعار اليوم.

 أصبح الملايين من الناس ينظرون إلى خدمات الإنترنت اللاسلكية والنطاق العريض على أنها مرافق لا غنى عنها. وبالتالي، تميل شركات الاتصالات إلى أن يكون لديها مشتركون وعائدات ثابتة نسبياً، مما يسمح لهم بتوليد تدفق نقدي وافر ومتسق.  هذا صحيح إلى حد كبير بالنسبة لشركة AT&T، التي يفضلها المستثمرون بسبب إنتاجها التدفقات النقدية الثابتة والمدفوعات النقدية العالية.

 ومع ذلك، انحرفت AT&T عن عملياتها الأساسية في مجال الاتصالات عندما استحوذت على Time Warner في عام 2018. وأثقلت الصفقة البالغة 85 مليار دولار AT&T بعشرات المليارات من الدولارات من الديون الإضافية.  والأسوأ من ذلك، أن الكثير من النمو وإدارة الوفورات في التكاليف التي وعدت بها لم تتحقق.

مع ادارة الرئيس التنفيذي الجديد جون ستانكي، أعادت AT&T تركيز جهودها على أفضل أعمالها.  في أبريل، قامت AT&T بتجريد أصول Warner Media من خلال دمجها مع Discovery. ومع حجمها الكبير، فإن الشركة المندمجة حديثاً، Warner Bros. Discovery (WBD)، لديها الآن القدرة على أن تصبح قوة قوية في صناعة الإعلام.

حيث يسهّل تجريد Warner والمبيعات الأخرى للأصول غير الأساسية من AT&T الاستثمار في شبكتها اللاسلكية 5G وعمليات النطاق العريض هذه النتائج المبكرة واعدة.  كما أضافت  813000 مشترك في خدمة الهاتف بنظام الدفع الآجل، الذين يدفعون فواتير شهرية وهم عموماً أكثر العملاء ربحية لشركات الاتصالات اللاسلكية، في الربع الثاني.  كان هذا أفضل أداء للشركة في الربع الثاني منذ أكثر من عقد، وقد رفع إجمالي قاعدة مشتركي الهاتف المفوتر إلى 68.3 مليون في نهاية يونيو. كما أضافت AT&T أيضاً 316000 عميل للإنترنت عالي السرعة من الألياف.  وقد ساهم ذلك في قفزة سنوية بنسبة 22٪ في إجمالي مشتركي الألياف الضوئية، إلى 6.6 مليون مشترك.

 مخاطر على المستثمرين النظر فيها حول سهم AT&T:

 أنهت AT&T الربع الثاني بصافي ديون ضخم بلغ 131.9 مليار دولار.  قد يصبح عبء الديون الهائل هذا مرهقاً بشكل خاص إذا استمرت اسعار الفائدة في الارتفاع. ولتقليل هذه المخاطر، تخطط AT&T لاستخدام الكثير من التدفق النقدي الحر الزائد بعد مدفوعات الارباح لسداد ديونها.  مع وجود 14 مليار دولار من التدفق النقدي الحر المتوقع في عام 2022 ومدفوعات الارباح المتوقعة بحوالي 8 مليارات دولار، كما يجب أن يكون لدى AT&T حوالي 6 مليارات دولار لتخفيض الديون. ويمكن أن تساعد مبادرات توفير التكاليف ومبيعات الأصول الإضافية في تقليل عبء ديون عملاق الاتصالات.

بينما تمثل المنافسة الشديدة خطراً أكثر إثارة للقلق بالنسبة للمستثمرين. حيث ساعد استحواذ T-Mobile (TMUS) على Sprint في عام 2020 على بناء شبكة 5G تحظى بتقدير كبير، مما أدى إلى القضاء على مزايا جودة الشبكة السابقة لشركة AT & T في هذه العملية. حيث تستثمر AT&T بكثافة في الطيف والأصول الأخرى لتقوية شبكة 5G الخاصة بها، ولكن من المرجح أن يكون البناء مكلفاً.

 بالإضافة إلى ذلك، إذا استمرت AT&T في الاعتماد على الخصومات والعروض الترويجية الكبيرة للتنافس مع T-Mobile لمشتركي الهاتف بنظام الدفع الآجل، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الضغط على هوامش ربحها.

 سهم AT&T غير مكلف:

 ومع ذلك، من المحتمل أن تنعكس العديد من هذه المخاطر بالفعل في انخفاض سعر سهم AT&T. مع تداول اسهمها بالقرب من أدنى مستوياتها في 52 أسبوعاً، يمكن الحصول على اسهم AT&T حالياً بحوالي 7 أضعاف ارباح زائدة. حيث تنخفض نسبة السعر إلى الارباح (P / E) إلى 6 أكثر جاذبية بناءً على تقديرات ارباح وول ستريت لعام 2022.

 هذا خصم كبير على نسب السعر إلى الارباح لمؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر ستاندرد آند بورز 500، وكلاهما يسجلان حالياً حوالي 17.8.  ومن المفترض أن يساعد هذا التقييم المنخفض للاسهم، جنباً إلى جنب مع عائد توزيعات الارباح المرتفع لشركة AT&T، في الحد من المخاطر السلبية المحتملة للمستثمرين.

علاوة على ذلك، حتى لو لم تتمكن AT&T من تحقيق نمو كبير في المبيعات والارباح - تتوقع الإدارة أن تنمو الإيرادات بنسب منخفضة من رقم واحد فقط هذا العام - ولا يزال بإمكان مالكي الاسهم جمع عوائد كبيرة بنسبة 7 ٪ من توزيعات الارباح وحدها.  إذا تمكنت AT&T في النهاية من تحقيق مكاسب سنوية بنسبة 3٪ فقط من ارباح السهم، فقد يقترب إجمالي العوائد للمساهمين من 10٪.

 هل سهم AT&T مناسب للشراء الان؟

 مع الفرص المربحة في الخدمات اللاسلكية 5G والإنترنت عالي السرعة بالألياف الضوئية، يمكن أن يفاجئ نمو ارباح AT & T في الاتجاه الصعودي. كما يجب أن يساعد الهيكل التشغيلي الأكثر انسيابية والإدارة المالية المنضبطة عملاق الاتصالات على تحقيق مكاسب للمستثمرين.

 لا ينبغي التغاضي عن التهديدات التنافسية ولكن من المحتمل أن يتم تسعيرها بالفعل في اسهم AT & T.  وبالتالي، سيكون من الحكمة أن يأخذ المستثمرون الذين يسعون إلى الحصول على اسهم ارباح عالية العائد، ولكن منخفضة المخاطر نسبياً، في الاعتبار AT&T.