سهم SNDL | هل سهم SNDL أمن ومناسب للشراء أم للبيع؟

شركة SNDL تنتج وتوزع القنب، اللفائف المسبقة الصنع والـ vapes. تاريخيا، كانت شركة SNDL (Sundial Growers كما هي معروفة سابقاً) شركة كندية فاشلة للقنب. بعد سنوات من محاولة بناء الأعمال التجارية، لم تذهب شركة Sundial Growers إلى أي مكان حيث حققت الشركة إيرادات ربع سنوية أعلى بكثير في عام 2019. تابع القراءة معنا للتعرف أكثر على شركة SNDL، كذلك نعرض تحليل سعر سهم SNDL وما إذا كانت أعمال شركة SNDL وبيئة السوق تدعم سهم سندل مستقبلاً.

كيف كان أداء سهم SNDL؟

 تم سهم طرح Sundial إلى الاكتتاب العام في بورصة ناسداك تحت الرمز SNDL في 6 أغسطس 2019 - باعت 11 مليون سهم مقابل 13 دولاراً للسهم. وخسر سعر سهم SNDL في أول يوم تداول له نحو 35٪ من قيمته. كان سهم SNDL أحد أفضل اسهم القنب أداءً في عام 2021، حيث تضاعف من حيث القيمة بينما ارتفع صندوق Horizons Marijuana Life Sciences ETF بنسبة 35٪ فقط. يمكن للشركة أن تشكر مستثمري التجزئة وهوس الاسهم الميم في وقت سابق من هذا العام على تلك المكاسب المثيرة للإعجاب. ولكن الآن بعد أن استقرت الأمور، قد يكون الوقت مناسباً لإلقاء نظرة فاحصة على سهم سندل هذا لمعرفة ما إذا كان يستحق الاستثمار فيه - وما إذا كان سعر سهمه يمكن أن يتضاعف مرة أخرى.

أوضح تورستن كوينزلين، الرئيس التنفيذي لشركة Sundial حينها، الهبوط في اليوم الأول كرد فعل لفضيحة تعرض لها منافس آخر - CannTrust Holdings. إذ أنه في يوليو 2019 - طردت شركة CannTrust مديرها التنفيذي بيتر أسيتو وأجبرت الرئيس إريك بول على الاستقالة، "وسط الكشف عن أن شركة CannTrust كانت تنمو بشكل غير قانوني في غرف غير مرخصة"، وفقاً لموقع MarketWatch.

وفقا للمحللين، توقعت مجموعة برايت فيلد أن يصل حجم سوق الأعمال هذه في الولايات المتحدة إلى 16.8 مليار دولار بحلول عام 2025، وقالت ستيفل إنها تتوقع أن تصل الصناعة إلى 200 مليار دولار بحلول عام 2029.

لم توقف تجربة Kuenzlen مزاعم المشاكل المتعلقة بجودة منتج Sundial من الظهور في دعوى قضائية بعد شهرين من الاكتتاب العام. وفقاً لـ MarketWatch، في 20 أغسطس 2019، كشفت شركة قنب كندية أخرى، Zenabis Global، أنها "أعادت نصف طن من القنب وأنهت اتفاقها لشراء القنب من" طرف ثالث "لم تذكر اسمه."

تم إنتاج الدفعة البالغة 1.9 مليون دولار - والتي كانت "ذات جودة رديئة وتحتوي على أجزاء من المطاط"، وفقاً لـ MarketWatch - بواسطة Sundial، وفقاً لمزاعم في دعوى قضائية جماعية في أكتوبر 2019. ورفض Sundial التعليق، وفقا ل MarketWatch. بحلول ذلك الوقت، فقد سهم Sundial 66 ٪ من قيمته منذ الاكتتاب العام.

بحلول 30 كانون الثاني (يناير) 2020، كان Kuenzlen - جنباً إلى جنب مع المديرين التنفيذيين الآخرين في الصناعة - من العمل كمدير ومدير تنفيذي - مما أتاح له "متابعة اهتمامات أخرى".

شركة Sundial Growers هي الآن شركة قنب أكثر إثارة للاهتمام إلى حد كبير، لكن هيكل الاستثمار أصبح الآن أكثر تعقيداً في الفهم. يعزز الاستحواذ على Inner Spirit أعمال القنب للشركة، لكن الكثير من القرارات المتعلقة بامتلاك الاسهم تعتمد على النقد الذي لا يزال في البنك. أطروحة الاستثمار الخاصة بي أكثر إيجابية على الاسهم هنا، ولكن من غير المرجح أن ترتفع Sundial حتى تستثمر بنجاح المزيد من مخزونها النقدي.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من شراء الاسهم الامريكية دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم.

تداول الاسهم الامريكية اليوم مع CAPEX

إذا كنت مستعداً لبدء تداول الاسهم اليوم، فإليك 3 خطوات يجب اتباعها:

• افتح حساب تداول مع وسيط موثوق وخاضع للرقابة والترخيص من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي ADGM.
• حدد ما إذا كنت تريد تداول الأسهم أو الاستثمار في الأسهم (DMA - الذي يمنحك وصولاً مباشرة إلى السوق الاساسي الكترونياً من محفظتك).
• اختر مستوى السعر الخاص بك، وحدد حجم مركزك وقم بوضع طلبك.

أرباح شركة SNDL عن الربع الثاني من عام 2022

يبدو أن شركة SNDL، من نواحٍ معينة، هي في الحقيقة شركة مشروبات كحولية أكثر من شركة للقنب، علاوة على ذلك، يمكن للتجار الاحتفال بالإيرادات الفصلية القياسية لشركة SNDL ولكن يجب عليهم أيضاً ملاحظة اتساع صافي خسارة الشركة، إن إعادة تسمية العلامة التجارية جيدة، ولكن يجب على المستثمرين التركيز على البيانات المالية المختلطة لشركة SNDL.

كان سهم SNDL الكندي مألوفاً للكثيرين من المستثمرين منذ سنوات بصفتهم مزارعي Sundial، الا ان هناك تغييرات جارية، وليس فقط في اسم الشركة. حيث لم يكن القنب هو تركيز SNDL الوحيد. في الواقع، قد تركز الشركة على مادة أخرى تتطلب ترخيصاً للبيع، حتى لو لم يكن بعض تجار التجزئة على دراية بها.

عند الحديث عن ذلك، اعترفت إدارة SNDL مؤخراً بحشد تجارة التجزئة، حتى إلى درجة إضفاء الفضل عليهم في استمرار وجود الشركة.  قد يكون ذلك قبولاً مذهلاً للبعض، ولكن إذا كان له علاقة في اسهم الميم meme فقد تتبعه SNDL أيضاً بكل فخر.

 ماذا يوجد في الاسم على أي حال؟ مهما فعلت، لا تتحدث عن Sundial Growers بعد الآن - أو على الأقل ليس بحضور الرئيس التنفيذي Zach George.

حيث يقول إن الاسم الأصلي والهوية "أصبحا أقل صلة"، في حين أن "العلامة التجارية الجديدة SNDL تعكس بشكل أفضل أنشطة الشركة والتأثير الذي لا يمكن إنكاره الذي أحدثه دعم مستثمري التجزئة على بقائنا وقدرتنا على بناء أكبر منصة توزيع للقطاع الخاص في كندا من أجل المشروبات الكحولية والقنب ".

هناك الكثير لتفكيكه من هذا البيان.  بادئ ذي بدء، لا يشير الرئيس التنفيذي لشركة ما كل يوم إلى "بقائها" في بيان صحفي ربع سنوي حول الارباح.  علاوة على ذلك، على الرغم من ذلك، من الجدير بالملاحظة أن جورج يبدو أنه يدين حشد تجار التجزئة بقدرة SNDL على البقاء كمنشأة مستمرة.  إنه ليس بالضبط مثل آدم آرون من AMC Entertainment Holdings، ولكن جورج على الأقل أعطى صيحة مبطنة بشكل خفيف إلى المستثمرين في اسهم الميم.

جانب اخر من هذا الاقتباس يمكن رؤيته (وإن كانت دقيقة) هز أن جورج ذكر المشروبات الكحولية قبل القنب.  ربما هذا ليس من قبيل الصدفة، حيث فعل الرئيس التنفيذي ذلك مرتين خلال البيان الصحفي.  علاوة على ذلك، تشير بيانات SNDL للربع الثاني من عام 2022 بالفعل إلى أن الاساس النقدي الرئيسي للشركة أصبحت الآن في حالة خمول.

خلال ذلك الوقت، بلغ إجمالي عائدات بيع المشروبات الكحولية في سندل 148.6 مليون دولار، أي أكثر من إجمالي الإيرادات الإجمالية لتجارة القنب بالتجزئة (63.5 مليون دولار) وزراعة وإنتاج القنب (15.4 مليون دولار).  وقبل أن تفترض أن SNDL هي مزارع أولاً وقبل كل شيء، ضع في اعتبارك أن SNDL تكبدت خسارة صافية قدرها 8 ملايين دولار في الربع الثاني من قطاع زراعة وإنتاج القنب.

 في حين أعطى الربع الثاني من العام الذي أعيدت تسميته SNDL مجالا واسعا للبائعين والمشترين للسهم على حد سواء.  في الجانب الصعودي سيكون بالتأكيد صافي إيرادات الشركة للربع الثاني القياسي البالغ 223.7 مليون دولار، بزيادة مذهلة بلغت 2.344٪ على أساس سنوي. حيث تم تسجيل رقم قياسي آخر للشركة عندما سجلت SNDL هامشاً إجمالياً للربع الثاني قدره 43.1 مليون دولار، بزيادة قدرها 1،627٪ مقارنة بالعام الماضي.

ومع ذلك، بالنسبة لبعض المستثمرين الحريصين، ستظل النتيجة النهائية دائماً هي المحصلة النهائية.  وبالتالي، لن يكونوا مغرمين بشكل خاص بخسارة SNDL الصافية البالغة 74 مليون دولار، والتي تزيد بنسبة 41 ٪ عن صافي خسارة الربع السنوي البالغ 52.3 مليون دولار.  في سياق مماثل، تعمقت خسارة SNDL المعدلة EBITDA من 200000 دولار في الربع الأول من عام 2022 إلى 25.9 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2022.

وهذا لا يعني التقليل من شأن نمو الخط الأعلى المذهل لـ SNDL، لكنه يضعه في نصابها الصحيح.  كما اعترف جورج، على الرغم من "النتائج المشجعة" للشركة، "لا يزال هناك مجال للتحسين".

 فقد تكون الزيادة الحادة في الإيرادات الفصلية مضللة على المستوى السطحي، على الرغم من أنها تعكس إضافة 148.6 مليون دولار من قطاع بيع المشروبات الكحولية بالتجزئة والذي لم يكن موجوداً قبل عام.  كما ان هناك أيضاً إيرادات بقيمة 63.5 مليون دولار تأتي من قطاع بيع القنب بالتجزئة، والذي كان مرة أخرى عديم القيمة في الربع من العام الماضي.  بقدر ما يتعلق الأمر بخسارة ارباح SNDL في الربع الثاني من عام 2022 قبل الضرائب، فإن 7.9 مليون دولار منها تُعزى إلى تجارة القنب بالتجزئة بينما تكاد Liquor Retail تعوض عن ذلك بربح 7.2 مليون دولار، وقدمت Cannabis Retail ربحاً ربع سنوياً صغيراً.  بعبارة أخرى، من الواضح أن SNDL لا تخسر المال من بيع المشروبات الكحولية.

و من الجيد أن تقوم باستثمار صغير ومضاربة في سهم SNDL طالما أنك تعرف ما تملكه، والأهم من ذلك، ما لا تملكه.  وما لا تملكه هو حصة في عمل تجاري مربح للقنب أولاً، ما قد تمتلكه، مع ذلك، هو سهم واعد وحصة في مزارع عائدات قوية، و (على الأرجح) سهم من اسهم الميم يمكنك تسميتها مقامرة إذا كنت ترغب في ذلك - ولكن من فضلك، لا تسميها Sundial Growers.

استثمارات واستحواذات SNDL

أنهت SNDL عملية الاستحواذ على Inner Spirit خلال شهر يوليو، مما أعطى Sundial نشاطاً تجارياً به 100 موقع للبيع بالتجزئة في كندا. ولدت العملية حوالي 9.0 مليون دولار كندي في الإيرادات الفصلية في الربعين الماضيين لمضاعفة قاعدة الإيرادات للشركة في المستقبل. حققت شبكة متاجر البيع بالتجزئة مبيعات على مستوى النظام بقيمة 124 مليون دولار كندي حتى 31 مارس، لكن امتياز Inner Spirit هو الأكثر امتيازاً للمنافذ.

أنفقت Sundial فقط 131 مليون دولار كندي لشراء منافذ البيع بالتجزئة. في الماضي، عملت هذه الثنيات الصغيرة في عمليات الاستحواذ بشكل أفضل في مجال القنب. ستوفر العمليات المدمجة بعض الحجم المطلوب لأعمال القنب، لكن تدفق الإيرادات البالغ 80 مليون دولار كندي لا يزال صغيراً جداً بالنسبة لسهم يبلغ سقفه السوقي 1.5 مليار دولار.

ما سيؤدي في النهاية إلى دفع القيمة في سهم سندل هو برنامج الاستثمار الرأسمالي وحيث تستثمر الإدارة الخزينة النقدية. افتقرت مساحة القنب في الولايات المتحدة عموماً إلى رأس المال في السنوات القليلة الماضية بسبب الافتقار إلى الوصول إلى النظام المصرفي الذي يوفر قدرة محتملة لـ Sundial للقيام ببعض الاستثمارات الجذابة.

أنهت الشركة الربع الثاني من عام 21 مع 1.2 مليار دولار كندي نقداً واستثمارات. كانت الاستثمارات جزئياً في مشروع Sunstream Bancorp المشترك حيث يمتلك المشروع المشترك بنسبة 50/50 ديوناً ضخمة وخط أنابيب للاسهم يتخطى مليار دولار كندي وفقاً لما قاله الرئيس التنفيذي في مكالمة ارباح الربع الثاني من عام 21.

أضاف Sundial مؤخراً 350 مليون دولار كندي إلى مشروع Sunstream المشترك ليصل إجمالي الاستثمار إلى 538 مليون دولار كندي. أعلنت Sunstream مؤخراً عن صفقات مع شركة Greenrose Acquisition Corp (OTC: GNRSU) و Clever Leaves (CLVR) لتمويل العمليات وخطط التوسع التي تبلغ قيمتها الإجمالية 128 مليون دولار أمريكي كأمثلة على المكان الذي ستنشر فيه الشركة رأس المال.

لدى Greenrose خطط لإغلاق مجموعات الأعمال لتشغيل عمليات الأعشاب القانونية في 7 ولايات. من المتوقع أن يولد الاستحواذ على 4 شركات للقنب عائدات مجمعة تبلغ 230 مليون دولار في عام 2022، وستقوم Sunstream بإقراض SPAC بمبلغ 103 مليون دولار عبر أدوات مختلفة.

شركة Clever Leaves هي شركة متعددة الجنسيات للقنب تم طرحها للاكتتاب العام من خلال صفقة SPAC. قدمت Sunstream مبلغ 25 مليون دولار من رأس المال لشركة Clever Leaves عبر مذكرة قابلة للتحويل تسمح لشركة القنب بتوفير 3 ملايين دولار سنوياً.

على الرغم من بدء عمليات الاستثمار مؤخراً، فقد حققت Sundial بالفعل 25.2 مليون دولار كندي من دخل الاستثمار. بالنسبة للربع الثاني من عام 21، حققت الشركة ما يقرب من 9.4 مليون دولار كندي من رسوم الاستثمار ومكاسب حقوق الملكية من خلال الاستثمارات المرتبطة بالائتمان التي تولد دخلاً من الرسوم بمعدل سنوي قدره 13٪.

إجمالاً، تدير Sundial نشاطاً تجارياً للقنب بإيرادات سنوية في حدود 80 مليون دولار كندي واستثمارات تولد ما يقرب من 10 ملايين دولار كندي ربع سنوي في الرسوم والمكاسب قبل حتى الاستثمار الكامل في الميزانية العمومية الحالية. من المحتمل أن تحتاج الشركة إلى إظهار بعض الإيرادات الأعلى ودخل الاستثمار باستمرار لدفع السهم إلى الأعلى.

الأداء المالي لدى شركة SNDL

تقلصت عائدات SNDL وظلت خسائرها مرتفعة. على سبيل المثال، بين الربع الثالث من 2019 و 2020، تراجعت إيراداتها بنسبة 62٪ من 25.4 مليون دولار إلى 9.7 مليون دولار. إلا أنه، تقلصت خسارة Sundial الصافية - من حوالي 74 مليون دولار إلى 54 مليون دولار خلال هذه الفترة، وفقاً للمجلة.

بدا الوضع النقدي لشركة SNDL غير مستقر في نهاية سبتمبر 2020. بعد كل شيء، كان التدفق النقدي الحر للربع الثالث سالب 16.6 مليون دولار، وكان لديها 19.7 مليون دولار نقداً في ميزانيته العمومية في نهاية الربع.

في تلك المرحلة، لم يكن الأمر يتطلب الكثير من الخيال لتصور سيناريو تتصاعد فيه أموال الشركة في غضون أشهر. وهذا سيجعل من الصعب على Sundial سداد ديونها طويلة الأجل البالغة 36.2 مليون دولار.

كان الخبر السار لمستثمري Sundial أنه في 21 ديسمبر، أعلنت الشركة أنها ألغت ديونها. إذ قال زاك جورج، الرئيس التنفيذي لشركة Sundial، "في حين أن العديد من شركات القنب تتحمل أعباء ديون كبيرة، فإن Sundial تفخر بأن تعلن أننا الآن خالية من الديون".

كما أوضح جورج، "في فبراير 2020، كان الوباء العالمي في طور الظهور للتو، وكان النقد ينفد من Sundial بعد ربعين فقط من الاكتتاب العام الأولي، وقد انتهكنا التعهدات بموجب شروط التسهيل الائتماني المضمون.". "من خلال مجموعة من مبيعات الأصول، ومبادلة الديون بالاسهم، وزيادة رأس المال، وسداد [Sundial] النقدي ألغى [177 مليون دولار] من الديون هذا العام و [48 مليون دولار] نقداً غير مقيد. لقد اكتملت الآن إعادة الهيكلة المالية لدينا، مما يمكننا من التركيز بشكل أكبر على ما يهم حقاً - إسعاد المستهلكين ".

كان التحرر من الديون بمثابة تخفيف هائل للمساهمين الحاليين في سهم SNDL. اعتباراً من 21 ديسمبر، كان لدى الشركة 840 مليون سهم عادي قائم - بزيادة هائلة بلغت 527 ٪ من 134 مليون سهم قائم في نهاية سبتمبر.

التحليل الاساسي - سهم سندل SNDL

سهم SNDL واحد من أكثر 10 اسهم تداولاً لديها فرصة لتجنب شطبها من البورصة. عندما أفكر في الأوراق المالية الأخرى في العشرة الأوائل، يتبادر إلى الذهن القليل من Sesame Street - أحد هذه الأشياء ليس مثل الآخرين.

كيف ذلك؟ عند 69.2 مليون، كان سهم سندل هي سابع أكثر الأوراق المالية تداولاً - مع متوسط حجم تداول يومي أعلى من American Airlines AAL + 0.6٪ و Bank of America BAC + 0.1٪ - بين نهاية عام 2019 و 7 يناير، وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال.

تراجع سعر سهم SNDL بنسبة 93٪ منذ الاكتتاب العام الأولي في أغسطس 2019 - ويتم تداولها بأقل من دولار واحد، وعليه يواجه سهم سندل خطر شطب الادراج من بورصة ناسداك.

مع وجود رصيد نقدي ضخم ومحفظة استثمارية، لا يركز السوق على التدفقات النقدية التشغيلية في الوقت الحالي، ولكن SNDL ستحتاج إلى تحقيق نتائج أفضل في أعمال القنب الموسعة. لا يقود مفهوم الامتياز الخاص بـ SpiritLeaf إلى النتائج الضرورية بهوامش 6٪ فقط من الارباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على قاعدة 100 متجر مع غالبية المتاجر التي حصلت على حق الامتياز. يحتاج AUV إلى التوسع إلى ما بعد 1.2 مليون دولار للفترة المنتهية في 31 مارس لتحقيق ارباح إجمالية عالية.

الآفاق المستقبلية أمام سهم SNDL

خسر سهم SNDL مايعادل 93 ٪ من قيمة الاكتتاب العام اعتباراً من 9 يناير - تداول بسعر 68 سنتاً للسهم. ربما يساعد هذا التراجع في تفسير سبب البيع على المكشوف بحوالي 63.2 مليون من تعويمها - أو ما يقرب من 66٪ - اعتباراً من 14 ديسمبر، وفقاً للمجلة، التي أشارت إلى أن نسبة البيع على المكشوف مثلت زيادة بنسبة 1،829٪ عن الشهر السابق.

كان أمام سهم SNDL حتى يونيو الفائت للحفاظ على سعر أعلى من 1 دولار لمدة 10 أيام متتالية على الأقل. وفقاً لـ MarketWatch، وفي 11 ديسمبر الفائت، حصلت Sundial على استراحة عن طريق نقل إدراجها إلى بورصة ناسداك حيث لديها حتى 26 يونيو 2021 للحفاظ على إدراجها إذا كان بإمكانها الاحتفاظ بسهمها فوق دولار واحد لمدة 10 أيام متتالية.

بعد كل شيء، في 6 يناير، ارتفعت اسهم الشركات في القطاع على أمل أن يمرر الكونجرس الذي يسيطر عليه ديمقراطياً تشريعاً لتعزيز سوق القنب في الولايات المتحدة، وفقاً لـ MarketWatch.

كتب المحلل في كانتور فيتزجيرالد، بابلو زانيك، في مذكرة للعملاء أنه يتوقع أن تكون الحكومة قادرة على اتخاذ تدابير تنظيمية أقوى لتمكين البنوك من القيام بأعمال تجارية مع شركات القنب، لاحظ MarketWatch.

لاحقاً، أعلنت Sundial عن منتجات جديدة في 11 يناير. قال أندرو ستوردور، الرئيس والمدير التنفيذي للعمليات، إن Sundial "ستنتج ... منتجات متميزة بناءً على طلب مجموعة متزايدة من المستهلكين لمركزات القنّب الخالية من المذيبات والنكهة والنقية والفعالة"، وفقاً لبيان صحفي.

هل ارتفاع سعر سهم SNDL مبرر؟

حتى قبل أن تؤدي الضجة الدعائية إلى ارتفاع الاسهم، كانت Sundial Growers تولد بالفعل اهتماماً متزايداً من المستثمرين عندما أصدرت نتائج ارباحها للربع الثاني في 13 أغسطس. ارتفع حجم التداول إلى أكثر من 60 مليوناً في اليوم، بينما في يوم واحد قبل أسبوع، تم تداول أقل من 2 مليون سهم. ازداد الاهتمام منذ ذلك الحين، والآن ليس من غير المألوف أن نرى حجم تداول Sundial يرتفع إلى أكثر من 100 مليون في أي يوم معين.

لم تكن الأخبار الكبيرة في يوم الارباح هي الأداء ربع السنوي - فقد ارتفع صافي الإيرادات البالغ 20.2 مليون دولار كندي للفترة المنتهية في 30 يونيو 2020 بنسبة 5٪ فقط عن الفترة نفسها من العام السابق. كان العنصر الأكثر جدارة بالملاحظة هو الأخبار التي تفيد بأن Sundial بدأت "مراجعة البدائل الاستراتيجية" التي قد تؤدي أو لا تؤدي إلى صفقة. على الرغم من أن Sundial قامت ببعض التحركات منذ ذلك الحين، بما في ذلك الاستثمار في منتج صالح للأكل Indiva، لم تكن هناك صفقة ضخمة مثل تلك التي شملت Tilray و Aphria التي هزت الصناعة العام الماضي. وقد تكون هذه الصفقة هي ما كان المستثمرون يأملون فيه.

بناءً على الأداء المالي، لا يوجد سبب لتبرير مستوى الاهتمام الحالي بالشركة. على مدار الاثني عشر شهراً الماضية، بلغ إجمالي مبيعات Sundial 57 مليون دولار كندي فقط. شركة أخرى للقنب الكندية، OrganiGram، والتي حققت إيرادات بقيمة 72 مليون دولار كندي على مدار الأرباع الأربعة الماضية، لديها جزء بسيط من نشاط التداول الذي تقوم به Sundial:

هذا يقودنا إلى الاعتقاد بأن Sundial أصبحت ببساطة سهماً من اسهم meme. وبينما يمكن أن تساعد منتديات الأخبار أو Reddit في تحريك السهم، فقد تكون البيانات المالية بمثابة فكرة لاحقة للمضاربين. هذا يجعل شراء السهم محفوفاً بالمخاطر، لأنه لا يمكن التنبؤ إلى أين يمكن أن يتجه من هنا. في حين أن المضاعفة أمر محتمل بالتأكيد، فقد انخفض أيضاً إلى أدنى مستوى له في 52 أسبوعاً وهو أقل من 0.14 دولار.

تقييم سهم سندل مقارنة مع الشركات المنافسة

تتمثل إحدى طرق محاولة تقييم القيمة العادلة لصورة Sundial في مقارنتها بالآخرين في الصناعة. يمكن أن تكون الشركات الأصغر مثل OrganiGram و Village Farms International و Valens مقارنات أكثر ملاءمة من الأسماء الكبيرة مثل Tilray و Canopy Growth. إليك كيفية مقارنة Sundial بهذه الشركات عند النظر إلى نسب السعر إلى المبيعات الخاصة بكل منها:

من الواضح أن سهم SNDL هو السهم الأكثر تكلفة. هذا يطرح مشكلة مرة أخرى، لأنه إذا كان هناك تحول في الاسواق وبدأ المستثمرون في إيلاء اهتمام وثيق للتقييمات، فقد يكون سهم SNDL هدفاً رئيسياً لعمليات البيع نظراً لارتفاع سعره.

لماذا قد لا تستطيع شركة SNDL التحول إلى الربحية طويلة الأجل؟

شركة Sundial Growers ليست وحدها في كونها مزارعاً كندياً غير مربح. ارتفعت معظم هذه الاسهم عندما أصبح القنب قانونياً. هدأت معظم هذه الضجة بمجرد أن أدرك المستثمرون أنهم كانوا يبيعون فقط إلى كندا، التي يبلغ عدد سكانها حوالي 10 ٪ من حجم الولايات المتحدة، أو حول سكان كاليفورنيا.

أيضاً، كان هناك تحدٍ للصناعة الكندية لأن كل مقاطعة أنشأت خطتها الضريبية الخاصة للقنب، مما يجعل استراتيجية المبيعات الوطنية أكثر تعقيداً. اتضح أن كسب المال من بيع القنب الشرعي أصعب مما كان متوقعاً. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال هناك سوق كبير تحت الأرض يعمل لأن الهوامش أفضل والمخاطر الآن أقل. أما عندما بدأ اتجاه القنب كله، كان هناك الكثير من الإثارة حول إمكاناته.

من المتوقع أن يصل حجم السوق الأمريكية إلى 43 مليار دولار في السنوات الأربع المقبلة، وسيتم تلبية 42٪ من الطلب عن طريق المشتريات القانونية. وهذا يعني أن 58٪ من الطلب لا يزال ينتظر أن يتم الاستيلاء عليه من قبل السوق القانوني.

في كندا، يبدو أن هذا السوق أصغر بكثير عند حوالي 7 مليارات دولار. مع وجود عدد من المنافسين على المستوى المحلي وهياكل الضرائب والمقاطعات الصعبة، لا تزال أعمال القنب الوطنية في مرحلة النضج. سوق Rhe الحالي مشبع بشركات جديدة تأمل في زيادة حصتها في السوق.

سهم SNDL هو أحد هؤلاء الطامحين. ولكن حتى مع قيمتها السوقية الهائلة، فقد كانت تلتف في عقدة في محاولة للحفاظ على الأوقات الجيدة بينما الارباح والربحية بعيدة المنال. في حين هناك شركات مساهمة عامة أخرى للقنب تفعل الشيء نفسه. تلقى البعض مثل Canopy Growth و Tilray دعماً من الشركات الكبرى في الصناعات الأخرى الخاضعة للرقابة.

كما ضخت شركة Constellation Brands  أربع مليارات دولار في CGC، وخصصت AB Inbev حوالي 100 مليون دولار لتطوير مشروبات CBD، ولكن لم ينجح شيء حقاً في تغيير هذه الشركات. أما الشيء الوحيد الذي تحتاجه شركات القنب الكندية حقاً، ويعكس سهم SNDL هذا بوضوح، هو الوصول إلى سوق الولايات المتحدة الضخم. ومع ذلك، فإن سوق الولايات المتحدة قد أسس بالفعل المنافسة الكبيرة، ولم يتم تضمين الأموال الكبيرة حتى الآن لأن القدر لا يزال غير قانوني بموجب القانون الفيدرالي.

هناك درس رئيسي واحد تعلمنا إياه كندا بشأن السوق الأمريكية المحتملة. إذا قامت الولايات و / أو الحكومة الفيدرالية بفرض ضرائب جشعة على الصناعة، فقد يخنقون صناعة القنب قبل أن تنضج. بالإضافة إلى ذلك، ستكون هناك مشكلات مع المنظمات الفيدرالية مثل لجنة التجارة بين الولايات حول نقل منتجات القنب عبر خطوط الولاية وأين يتم إنشاء الضرائب. على سبيل المثال، هل يتم فرض ضرائب عليهم في الولاية التي تُباع أو تُزرع فيها المنتجات؟ من المؤكد أن هناك الكثير من المحاصيل الزراعية التي تتعامل بالفعل مع هذه القضايا، لكن القنب يشبه التبغ أو الكحول.

يحتاج المستثمرون الأذكياء إلى مشاهدة نمو هذه الصناعة واستخدام الشركات الكندية الحالية مثل SNDL لمعرفة المخاطر والإمكانيات لما يمكن أن يحدث عندما ينفتح سوق الولايات المتحدة تماماً. لكننا لم نقترب من ذلك بعد، ولا يزال أمام هذه الاسهم طريق طويل لنقطعه قبل أن تقترب من نوع الارباح التي تبرر سقفها السوقي.

في حين ارتفع سهم SNDL بنسبة 50٪ حتى الآن و 150٪ في الأشهر الـ 12 الماضية. ومع ذلك، حتى مع شراكتها الجديدة في الاسهم الخاصة والكثير من الأموال التي تدعمها، فإنها لا تزال تنفق أكثر مما تكسب. شراء المزيد من العقارات في صناعة خاسرة لا يجعلها مربحة كشركة أو استثمار.

أيضاً، يوجد "تحدي واختلال وظيفي": هذه هي الكلمات التي استخدمها  Zachary Georgeالرئيس التنفيذي لوصف سوق القنب الكندية في مؤتمر Benzinga Cannabis Capital الشهر الماضي. من بين الأسباب التي وصفها على هذا النحو هو أن اللوائح ليست متسقة من مقاطعة إلى أخرى. ويمكن أن تتناقص ضرائب الإنتاج بشكل كبير في أعلى مستوى للشركة؛ خلال الأشهر الستة الأولى من هذا العام، تسببت الضرائب غير المباشرة البالغة 5.4 مليون دولار كندي في تآكل أكثر من 22 ٪ من الخط الأعلى لميزة Sundial.

في صناعة لا تكون فيها الهوامش قوية في البداية لأن الأسعار بحاجة إلى أن تكون تنافسية، يمكن أن يجعل ذلك من الصعب على الشركة البقاء بعيداً عن المنطقة الحمراء. خلال الربعين الماضيين، تكبد Sundial خسارة صافية قدرها 186.7 مليون دولار كندي - أعمق من خسارة 104.4 مليون دولار كندي التي تكبدتها قبل عام. على الرغم من أنه لا يمكن إلقاء اللوم على ضرائب المكوس وحدها على المحصلة النهائية الضعيفة، فإن Sundial والمنتجين الآخرين يعملون في صناعة صعبة حيث المنافسة شرسة بسبب سماح المنظمين لعدد كبير جداً من المنتجين.

وفقاً لتحليل من MJBizDaily، يقدر موقع القنب أنه منذ إضفاء الشرعية في عام 2018، لم يتم حتى دخول خُمس القنب المنتج في كندا إلى متاجر البيع بالتجزئة. نظراً للمنافسة الكبيرة، لا تتحرك المنتجات بالسرعة التي كانت ستتحرك بها بخلاف ذلك. انتقلت البلاد من عدد قليل جداً من المنتجين في بداية التقنين إلى التعامل الآن مع القضايا المتعلقة بزيادة العرض.

القيود التنظيمية في وجه شركة Sundial Growers

قيود التسويق والإعلان الثقيلة (على سبيل المثال، لا يوجد الكثير منها في أي مكان) تعني أن كبار المزارعين مثل Aurora Cannabis و Canopy Growth لا يمكنهم استخدام موقعهم في السوق أو مواردهم لصالحهم. هذا يجعل من السهل على مزارعي الحرف الاستيلاء على حصة في السوق حيث من المرجح أن يكون الوعي بالعلامة التجارية والاعتراف بالعلامات التجارية الشهيرة منخفضاً بين المستهلكين العاديين. على الرغم من أن إروين سيمون، الرئيس التنفيذي لشركة Tilray، كان رافضاً للحرف اليدوية، مشيراً إليهم على أنهم "عضلات الكاحل"، إلا أنهم يشكلون تحدياً خطيراً للشركات الكبرى في الصناعة وقدرتها على تحقيق نمو في الإيرادات.

أصدرت Canopy Growth أحدث أرقام ارباحها في وقت سابق من هذا الشهر، وانخفض صافي إيراداتها البالغة 131.4 مليون دولار كندي للفترة المنتهية في 30 سبتمبر بنسبة 3٪ على أساس سنوي. وفي الوقت نفسه، لا تزال تتكبد ارباحا معدلة مذهلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) خسارة قدرها 162.6 مليون دولار كندي.

التقنين الفيدرالي للقنب سيحل العديد من المشاكل للمشغلين متعددي الولايات. لن تتمكن منتجاتهم من عبور حدود الولايات (في الدول التي تسمح بالمنتجات) فحسب، بل سيكون من الأسهل أيضاً على الشركات الوصول إلى الخدمات المصرفية وجمع الأموال دون الحاجة إلى الانغماس في اسواق الاسهم.

ولكن إذا كان الرئيس التنفيذي لشركة Sundial Growers محقاً في أن الولايات المتحدة ستكرر نفس أخطاء كندا عندما تقنن القنب، فقد تجد شركات القنب الكبرى مثل Trulieve Cannabis و Curaleaf Holdings صعوبة في زيادة مبيعاتها. مع زيادة المنافسة والقيود المفروضة على التسويق، يمكن أن تنخفض حصتهم في السوق وكذلك الأسعار، مما يجعل الهوامش أسوأ ويصعب تحقيق الربحية.

بالنسبة للمستثمرين، كل هذا بمثابة تذكير مهم لتخفيف التوقعات حول التقنين وما سيعنيه للقطاع. في حين أنه سيخلق المزيد من الفرص، إلا أنها لن تأتي بدون تحديات على طول الطريق. ولهذا السبب من المهم النظر في شركات القنب التي تبلغ عن ارباح نهائية قوية اليوم، لأنه قد يكون من الصعب القيام بذلك في المستقبل.

التحليل الفني - سهم SNDL

يسير سعر سهم SNDL ضمن قناة هابطة أواخر أبريل الفائت، وقد فقد سهم SNDL متوسطاته المتحركة الاسية قصيرة وطويلة الأجل كما أن المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل تسير دون المتوسطات المتحركة الأطول أجلاً في إشارة فنية سلبية للغاية على الرسم البياني اليومي.

أما الأن، نجد أن مؤشر القوة النسبية يسير بالقرب من نقطة التعادل عند مستوى 50، وهذا المستوى يشكل نقطة عنيدة للغاية في وجه سعر سهم SNDL ويواجه صعوبة كبيرة في دفع المؤشر إلى مستوى ذروة الشراء. وعليه، فإن انعكاس مؤشر القوة النسبية من الخط 50 قد يقودنا إلى التراجع إلى مستوى الدعم الحال عند 2.65 دولاراً، وفي حال الاختراق دون ذلك قد نشهد عودة مجدداً إلى مستوى 2.12 دولاراً.

لكن على الجانب الآخر، إذا تمكن سعر سهم سندل من استعادة المتوسط المتحرك قصير الأجل لإغلاق 25 جلسة، فقد نشهد ارتداداً نحو مستوى 3.26 دولاراً وكذلك 3.65 تالباً.

المصدر: الرسم البياني اليومي لسعر سهم سندل، TradingView. نطاق البيانات: 17 سبتمبر 2021 إلى 25 أغسطس 2022. تم الإعداد في 25 أغسطس 2022. يرجى ملاحظة أن الأداء السابق ليس مؤشر موثوق للنتائج المستقبلية.

كيف يمكنك بدء تداول الاسهم الامريكية اليوم؟

هل أصبحت مهتماً بتداول أسهم تلك الشركات الرائدة الأن وحصد الفرص؟ إليك كيفية البدء:

• افتح حساب تداول حقيقي - قم بزيارة CAPEX.com، وانقر فوق تسجيل وإنشاء حساب وساطة جديد باستخدام بياناتك الشخصية.
• تحميل الوثائق الثبوتية - تماشياً مع الامتثال الصارم لـ KYC، ستحتاج إلى التحقق من هويتك وعنوانك عن طريق تحميل نسخ من جواز سفرك وكشف حساب مصرفي حديث أو فاتورة خدمات.
• إيداع الأموال - اضغط على إيداع الأموال، وحدد المبلغ وعملة الحساب ثم اختر طريقة الإيداع التي تناسبك.
• تداول الاسهم الأمريكية التي ترغب بها - اكتب اسم السهم في شريط البحث. سيؤدي النقر فوق اسم السهم الذي اخترته إلى ملء نافذة التداول حيث يمكنك النقر فوق أزرار الشراء والبيع. بمجرد إدخال عدد الاسهم التي تنوي تداولها، يتيح لك النقر على "وضع الأمر: فتح مركز على السهم الذي قمت باختياره.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول الاسهم الامريكية دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم. هل تعلم أنه يمكنك فتح محفظة الاسهم بمبلغ 250 دولار فقط وإضافة الاسهم الامريكية إليها؟ ابدأ اليوم!

الخلاصة حول تداول سهم SNDL

الاستثمار في الاسهم عبر شركات التداول الموثوقة سوف يوفر لك إمكانية التداول على سهم SNDL وأي سهم مدرج ضمن سوق الاسهم الامريكي و سوق الاسهم الاوروبي وسوق الاسهم الاسيوي باستخدام الرافعة المالية التي تمكنك من فرصة استثمار مبلغ مالي بسيط في سوق الاسهم عبر افضل منصات التداول, تتطلب مهارة الاستثمار في سهم SNDL الكثير من الممارسة, اختبر اداء سهم SNDL باستخدام حساب التداول التجريبي المجاني الخالي من المخاطر على افضل منصات التداول ميتاتريدر 5, سوف يوفر لك خبراء عرب بيرغ كل الدعم والتوجيه والتعليم الذي تحتاجه لبدء عملية الاستثمار على سهم SNDL.

>> دعنا نبدأ!

ما التالي:

1. سهم GameStop | هل سهم GME مناسب وآمن للشراء؟

2. سهم AMC | هل سهم AMC آمن للشراء؟

3. سهم Coinbase | هل سهم Coinbase مناسب وآمن للشراء؟