تطورات الاسواق العالمية 19.4.2022

على الرغم من الانتهاء الأسبوع الماضي على قدم وساق، أنهت الاسواق الاوروبية منخفضة للأسبوع الثاني على التوالي، حيث تضغط المخاوف بشأن تشديد البنوك المركزية في الاقتصاد العالمي المتباطئ على معنويات المخاطرة.

كانت هذه قصة مماثلة في الاسواق الامريكية، التي أنهت أيضاً منخفضة للأسبوع الثاني على التوالي بسبب مخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي، في حرصه على القضاء على التضخم، سوف يبالغ في ذلك ويدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود.

شهدت الاسواق الاسيوية بداية بطيئة للأسبوع أمس بعد أن أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة من الصين أن مبيعات التجزئة انخفضت -3.5٪ في مارس، أكثر بقليل من المتوقع وانخفاضاً كبيراً من الارتفاع 6.7٪ الذي شوهد في فبراير.

ليس من المستغرب أن القيود المختلفة المرتبطة بفيروس كورونا وعمليات الإغلاق كانت السبب الرئيسي للانخفاض هنا، ومن المحتمل أن تشهد امتداداً لأرقام شهر أبريل أيضاً. مع وجود قصص عن عدم تمكن السكان من الخروج وشراء البقالة والمواد الغذائية الضرورية الأخرى، فإن المفاجأة الحقيقية هنا هي أن الانخفاض لم يكن أكبر.

كان الإنتاج الصناعي لشهر مارس أكثر مرونة قليلاً، حيث ارتفع بنسبة 5٪، على الرغم من أن ذلك كان لا يزال منخفضاً من مكاسب بلغت 7.5٪ في فبراير.

بعد أن شهد هذا الأداء الاقتصادي الضعيف في مارس، كان من المفاجئ أن نرى الاقتصاد الصيني تمكن من تحقيق توسع قوي إلى حد معقول بنسبة 1.3٪ للربع الأول، حيث نما بمعدل سنوي قدره 4.8٪، أعلى بكثير من التوقعات عند 0.7٪ و 4.2٪ على التوالي.

إذا وضعنا جانباً أي شكوك حول قوة رقم الناتج المحلي الإجمالي الرئيسي، فإنه لا يزال أقل بكثير من هدف الناتج المحلي الإجمالي السنوي للحكومة الصينية البالغ 5.5٪، ومن المرجح أن يظل كذلك ما لم ترى الحكومة الصينية طريقها للتخفيف من سياستها الحالية المتعلقة بعدم انتشار فيروس كورونا، والتي تركت شنغهاي، مركزها المالي الرئيسي، مغلقاً لأسابيع.

اتخذ البنك المركزي الصيني خطوات لتيسير الأوضاع المالية عن طريق خفض معدلات احتياطي البنوك بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية الأسبوع الماضي. كل هذا جيد وجيد في تحرير البنوك لإقراض المزيد من الأموال، ولكن مع احتمال بقاء الطلب ضعيفاً، فهذا يعادل الضغط على سلسلة. لا يمكن للبنوك الإقراض إذا كان رجال الأعمال والمستهلكون لا يريدون الاقتراض.

ليس من المستغرب أن تكون التوقعات الاقتصادية الضعيفة والوضع الجيوسياسي غير المستقر والبيئة التضخمية المتزايدة قد دفعت البنك الدولي إلى خفض توقعات النمو العالمي لعام 2022 إلى 3.2٪ من 4.1٪ أمس. هذه الخطوة من المرجح أن يتبعها صندوق النقد الدولي في وقت لاحق من هذا الأسبوع حيث من المقرر أن يجتمع في واشنطن. تقديراتها الحالية لعام 2022 هي 4.4٪ التي حددتها في يناير، ومن المرجح أن تتحمل أوروبا وآسيا الوسطى العبء الأكبر، بسبب الحرب الروسية في أوكرانيا، وقيود كوفيد على التوالي.

مع عودة الاسواق الأوروبية من عطلة نهاية الأسبوع الطويلة لعيد الفصح، يبدو أننا مستعدون للانطلاق إلى بداية سلبية في أعقاب النهاية المنخفضة أمس للاسواق الأمريكية، وسط مخاوف من أن تخفيضات النمو التي شوهدت أمس قد تكون الأولى من بين العديد.

استمر الدولار الأمريكي في الظهور بمظهر قوي، ليغلق عند أعلى مستوياته في عامين مقابل سلة من العملات، مدعوماً بانخفاض الين الياباني إلى أدنى مستوى له في 20 عاماً، والذي يبدو أنه في طريقه للتحرك نحو فبراير 2002 مستويات 135.00. كما يتعرض اليورو للضغط بعد أن قدم البنك المركزي الأوروبي القليل من المؤشرات على أنه كان في عجلة من أمره لرفع اسعار الفائدة في آخر اجتماع له الأسبوع الماضي.

بينما كان من الملاحظ أن البنك المركزي الأوروبي كان حريصاً على التأكيد على أن برنامج APP سيقترب من نهايته بحلول نهاية الربع الثالث، لم يكن هناك ما يشير إلى أنهم سيكونون مستعدين للذهاب في الاتجاه المعاكس وبدء التشديد الكمي، مما يجعله شديداً الكثير على مسار متشعب من البنوك المركزية الأخرى.

كما استمرت عائدات سندات الولايات المتحدة لأجل 10 سنوات في الارتفاع، لتصل إلى أعلى مستوى جديد لها في 3 سنوات، على خلفية مجموعة من المخاوف بشأن رفع الاحتياطي الفيدرالي، فضلاً عن المخاوف بشأن ارتفاع أسعار المواد الغذائية.

يبدو أن أسعار النفط الخام عادت إلى الارتفاع مرة أخرى، دافعة إلى أعلى مستوياتها هذا الشهر، على الرغم من المخاوف بشأن الطلب الصيني. يزيد الاضطراب في ليبيا من المخاوف بشأن الإمداد مع إغلاق بعض منشآتها.

ونشهد أيضاً ضغطاً تصاعدياً متجدداً في أسعار السلع الزراعية، مع ارتفاع الذرة إلى أعلى مستوى لها منذ أغسطس 2012، بينما ارتفع القمح مرة أخرى، جنباً إلى جنب مع الأرز الخام وفول الصويا.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.