تطورات الاسواق العالمية 18.5.2022

كان هناك مزاج أكثر إيجابية حول الاسواق الاوروبية يوم أمس، مع بعض المكاسب الجيدة في جميع المجالات. فيما حذت الاسواق الامريكية حذوها، مدعومة بتقرير مبيعات التجزئة الجيد لشهر أبريل، والذي أظهر أنه على الرغم من ارتفاع الأسعار، ظل المستهلكون الأمريكيون مرنين.

يبدو أن هذا الإنهاء الإيجابي للولايات المتحدة سيُترجم إلى افتتاح ثابت للاسواق الاوروبية، مع ارتفاع الجنيه واليورو وسط توقعات بأن كلاً من بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي قد يضطران إلى رفع اسعار الفائدة بقوة أكبر في الأشهر المقبلة مما كانت الاسواق تسعير في الأصل، حيث نتطلع إلى يوم من المتوقع أن يشهد ارتفاعاً قياسياً لمؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة.

على مدار السنوات الست الماضية، كانت إحدى الحقائق البديهية في الحياة عموماً أنه عندما تسمع الناس بدأوا في توقع أن الجنيه في طريقه للتحرك نحو التكافؤ مقابل الدولار الأمريكي، فقد حان الوقت عادةً لبدء شرائه.

في حين أن هناك دائماً مخاطرة بالتحرك إلى الأسفل، بينما نحن فوق الدعم الرئيسي عند 1.2000، سيكون من غير الحكمة التفكير في مثل هذه الحركة، ومع ذلك ما زلنا نحصل على نفس دعوات التكافؤ السخيفة كلما جاء المستوى 1.2000 في العرض.

علاوة على ذلك، مع ارتفاع صناديق التحوط والمراكز البيعية إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2019 عند 5 مليارات جنيه استرليني، تبدأ هذه الخطوة في أن تصبح تجارة مزدحمة، وعلى هذا النحو معرضة لنوع الضغط القصير الذي رأيناه بالأمس، حيث شهد الجنيه أضخمها في يوم من الأيام الارتفاع منذ أكتوبر 2020 بعد أن أظهرت أحدث بيانات البطالة في المملكة المتحدة أن عدد العاطلين عن العمل أقل من عدد الوظائف الشاغرة.

انخفض معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى أدنى مستوياته منذ عام 1974 في مارس إلى 3.7٪، بينما ارتفع متوسط ​​الدخل الأسبوعي إلى 4.2٪، وعندما تم إدراج المكافآت ارتفع إلى 7٪، وهو ارتفاع حاد من 5.4٪ التي شهدناها في فبراير.

من المقرر أن يرتفع هذا في أبريل إذا أخذنا في الحسبان أن تجار التجزئة في المملكة المتحدة قد أعلنوا عن زيادة تضخم في الأجور لموظفيهم بأكثر من 5٪، في وقت سابق من هذا العام والتي من المقرر أن تبدأ هذا الشهر. يشير هذا إلى أن أرقام الأجور لشهر أبريل المقبل قد تشهد ارتفاعاً في نمو الأجور بما يقارب 6٪.

حتى لو سمحنا لمحاولات محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي بالحذر من الارتفاعات الحادة في الأجور، فإن الاسواق الآن تضع في اعتبارها أن بنك إنجلترا سيتعين عليه رفع أسعار الفائدة بشكل أسرع بكثير مما قد يرغب وهو يتصارع مع هذه المعضلة. إما السماح للتضخم بإبطاء الاقتصاد أو رفع الأسعار بسرعة أكبر للمساعدة في السيطرة عليه بسرعة أكبر.

من المرجح أن يزداد هذا الضغط أكثر مع إصدار رقم مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي اليوم، والذي من المتوقع أن يكون قبيحاً في أقصى الحدود، حيث من المتوقع أن يساعد ارتفاع أسعار الطاقة بنسبة 54٪ في دفع الرقم الرئيسي إلى أعلى من 9٪ إلى مستوى قياسي يبلغ 9.2٪.

لا يتعين على المستهلكين فقط مواجهة ارتفاع أسعار الغاز والكهرباء، ولكن أيضاً ارتفاع أسعار المواد الغذائية والبنزين، جنباً إلى جنب مع ارتفاع ضريبة المجلس، والاشتراكات المتدفقة، وعضويات الصالة الرياضية والتكاليف التقديرية الأخرى، بالإضافة إلى جنيه أقل بنسبة 9٪ مقابل دولار عن العام الماضي عندما كان عند 1.3900 دولار.

بينما من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي من 7٪ إلى أكثر من 9٪، من المتوقع أن ترتفع الأسعار الأساسية من 5.7٪ إلى 6.2٪، بينما من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك من 9٪ إلى 11٪ وأعلى مستوى خلال 40 عاماً.

من المرجح أن تشكل السلع المستوردة نسبة مناسبة من هذا الارتفاع الأخير في التضخم، ومع ارتفاع أسعار مدخلات ومخرجات مؤشر أسعار المنتجين في مارس إلى 19.2٪ و 11.9٪ على التوالي، تأتي ارتفاعات أخرى في التضخم الرئيسي حتى بدون الزيادات الضريبية في أبريل، وارتفاع سقف أسعار الطاقة.

يميل مؤشر أسعار المنتجين دائماً إلى أن يكون مؤشراً رائداً عندما يتعلق الأمر بالتضخم الرئيسي، حيث يتعين على الشركات اتخاذ قرارات صعبة بشأن استيعاب تكاليف إنتاج السلع والخدمات التي يبيعونها أو تمرير تلك التكاليف عليها. ومن المتوقع أن ترتفع أسعار مخرجات مؤشر أسعار المنتجين إلى 12.5٪ في أبريل وأن تصل أسعار المدخلات إلى 20٪.

شهد اليورو أيضاً يوماً قوياً أمس، حيث ارتفع نتيجة تعليقات عضو مجلس الإدارة الهولندي كلاس نوت الذي قال إن احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس كانت محتملة في اجتماع يوليو للبنك المركزي الأوروبي، على الرغم من أنها لم تكن حالة أساسية.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.