تطورات الاسواق العالمية 1.6.2022

أنهت الاسواق الاوروبية شهراً إيجابياً على نطاق واسع على قدم وساق يوم أمس حيث كانت مستويات التضخم القياسية وأسعار النفط عند أعلى مستوياتها في شهرين بمثابة عبء على المعنويات الأوسع. أنهت الاسواق الامريكية الشهر أيضاً على نحو أضعف على نطاق واسع، ومستقرة إلى حد ما خلال الشهر، في حين قفزت عائدات السندات أعلى بشكل حاد بعد أن قال عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إنه يريد السير على طريق عدة ارتفاعات في اسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من أجل التأكد من حدوث التضخم. تحت السيطرة.

المزيد من رفع اسعار الفائدة عالمياً واليوم نرى الرفع من كندا

مع إغلاق الاسواق الأمريكية على انخفاض طفيف، ولكن بعيداً عن أدنى مستوياتها اليوم، يبدو أن الاسواق الأوروبية تستعد لافتتاح الشهر على ارتفاع مع عمليات بيع متأخرة في اسعار النفط تهدد بأن تكون بمثابة عبء على مؤشر فوتسي FTSE100، على خلفية تقارير تفيد بأن أوبك قد تكون كذلك. منفتحة على طرد روسيا من اتفاق إنتاج النفط، مما يمهد الطريق لزيادة محتملة من جانب واحد للإمدادات.

مع اقترابنا من الشهر الجديد، نعلم بالفعل أن النمو الاقتصادي في أوروبا والمملكة المتحدة يتباطأ بسبب ارتفاع الأسعار، وتعطل سلسلة التوريد بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا وإغلاق Covid في الصين.

مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية لشهر مايو اليوم، بينما من المتوقع أن تكون أضعف، لا تعكس حقاً الاضطرابات التي يواجهها قطاع التصنيع في جميع أنحاء أوروبا.

من المتوقع أن يضعف مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في إسبانيا وإيطاليا وفرنسا إلى 52 و 53.6 و 54.5 على التوالي، بينما من المتوقع أن يظل ثابتاً في ألمانيا عند 54.6.

في المملكة المتحدة، من المتوقع أيضاً أن نشهد ضعفاً مماثلاً من 55.8 إلى 54.6، مع إعطاء هذه المؤشرات الخاصة صورة مضللة للنشاط الاقتصادي في جميع أنحاء المنطقة.

نحصل أيضاً على لمحة أخرى عن مدى ضيق سوق العمل في الولايات المتحدة مع أحدث بيانات JOLTS لشهر أبريل، والتي من المتوقع أن تظهر أن الوظائف الشاغرة انخفضت إلى 11.3 مليون في أبريل، بانخفاض طفيف عن 11.5 مليون في مارس.

ظل سوق العمل في الولايات المتحدة أحد أبرز معالم الانتعاش في الاقتصاد الأمريكي، ومع صدور تقرير ADP غداً وأرقام الوظائف غير الزراعية المقرر صدورها يوم الجمعة، يبدو بنك الاحتياطي الفيدرالي غير منزعج من موقف تشديد قوي في الأشهر المقبلة.

قد تقدم بيانات الأجور هذا الأسبوع، المقرر صدورها يوم الجمعة، المزيد من القرائن حول مدى ثقة بنك الاحتياطي الفيدرالي في استمراره في الأشهر المقبلة، بالنظر إلى أنه يبدو أن هناك بعض الانقسامات التي انفتحت بين أمثال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الذي يريد متابعة ارتفاعات قوية بمقدار 50 نقطة أساس بعد شهر يوليو، وأمثال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك الذي يبدو منفتحاً على توقف محتمل في سبتمبر.

فيما يتعلق بموضوع رفع أسعار الفائدة، نتوقع أن نرى ارتفاعاً آخر لسعر الفائدة اليوم من بنك كندا. بعد إنفاق معظم الربع الأول في المماطلة بشأن رفع أسعار الفائدة، قام البنك المركزي الكندي أخيراً بفعلها في أبريل، دافعاً معدله الرئيسي إلى 1٪ من 0.5٪ على خلفية انخفاض البطالة وارتفاع التضخم.

كما أعلن البنك المركزي أنه سينهي مشترياته من السندات الحكومية بحلول 25 أبريل. كان هذا متوقعاً تماماً نظراً لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان سيرفع معدلات الرفع بمقدار مماثل بعد بضعة أسابيع، ولم يكن هناك سوى القليل من الدلائل على انحسار ضغوط التضخم.

 في أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الكندي، ارتفع التضخم إلى 6.8٪ وأعلى مستوياته منذ عام 1990. مع انخفاض البطالة أيضاً عند 5.2٪ هذا الأسبوع، من المرجح أن يرى البنك المركزي يفكر في المزيد من تشديد السياسة النقدية، من 1٪ إلى 1.5٪.

مع احتمال أن يتجه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى 50 نقطة أساس أخرى في يونيو، فمن المرجح أن يضطر بنك كندا إلى مطابقة ذلك، بمقدار 50 نقطة أساس عند الحد الأدنى اليوم، أو حتى إغراء بذل جهد أكبر والقيام بـ 75 نقطة أساس لإعادة الأسعار إلى مكان قريب. إلى ما يعتبر محايداً.