تطورات الاسواق العالمية 10.6.2022

حتى الأسبوع الماضي، كان هناك بعض التفاؤل بأننا قد نكون قريبين من الذروة فيما يتعلق بالتضخم في الولايات المتحدة. لقد تم دحض هذه الفرضية خلال الأيام القليلة الماضية، كما يتضح من الانتعاش الحاد في عوائد السندات، حيث تشرع البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم في سلسلة من الزيادات الضخمة في اسعار الفائدة. في الأسبوع الماضي قام بنك كندا برفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وهذا الأسبوع تبعه بنك الاحتياطي الأسترالي بحركة مماثلة وأشار إلى أن المزيد من الارتفاعات في المستقبل.

مخاوف استمرار موجة التضخم تطغى مجدداً على الأسواق العالمية مع المزيد من البيانات السلبية

أشار البنك المركزي الأوروبي أمس إلى أنه سيرفع أسعار الفائدة بدءاً من الشهر المقبل بحركة بمقدار 25 نقطة أساس يتبعها تحرك أكبر في سبتمبر، وربما أكتوبر أيضاً، إذا استمر التضخم في الارتفاع. كما جذب المزاج المتفائل للبنك المركزي الأوروبي اسواق السندات على قدم وساق، مما أدى إلى ارتفاع عائدات السندات إلى الأعلى، وارتفع عائدات السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياته منذ نوفمبر 2018، مما أثار مخاوف بشأن مخاطر التجزئة.

مع تعيين مجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضاً على رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل، وفي الاجتماعين المقبلين، كان هناك تحول كبير في التفكير عندما يتعلق الأمر بمدى سرعة عودة التضخم إلى الهدف، مع كل العواقب التي قد تترتب على ذلك. لأي نوع من النمو الاقتصادي هذا العام.

لم تساعد منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية الحالة المزاجية هذا الأسبوع من خلال تقييم كئيب للتوقعات الاقتصادية العالمية مع التركيز المتشائم بشكل خاص على أوروبا والمملكة المتحدة. مع عودة اسعار النفط إلى أعلى مستوياتها في 3 أشهر في وقت سابق من هذا الأسبوع وعدم ظهور أي إشارات على السلع الزراعية أيضاً، ينسحب المستثمرون بسرعة عندما يتعلق الأمر بتقديرات نمو الارباح، ولا يحبون تراجع الأرقام.

فيما تراجعت الاسواق الاوروبية مرة أخرى لليوم الثالث على التوالي، في حين تراجعت الاسواق الامريكية أيضاً إلى أدنى مستوياتها هذا الأسبوع، مما قضى على الارتفاع القوي يوم الثلاثاء، حيث بدأ التوتر يتسلل قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي اليوم لشهر مايو، مع وجود الاسواق هنا في أوروبا اضبط لفتح أسفل.

على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، أظهر تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بعض الدلائل على أنه ربما يكون قد بلغ ذروته وهو يهبط من 5.2٪ إلى 4.9٪ في مايو. كان هذا هو الشهر الثاني على التوالي الذي ينخفض ​​فيه، بعد أن وصل إلى 5.3٪ في فبراير. بالطبع، لا يوجد مقياسين للتضخم متشابهين، وظل مؤشر أسعار المنتجين مرناً، في حين أظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي علامات على التباطؤ في أبريل، إلا أنه لم يتباطأ بالقدر الذي كان متوقعاً.

تراجعت الأسعار الأساسية إلى 6.2٪ من 6.6٪، بينما انخفضت الأسعار الرئيسية إلى 8.3٪ من 8.5٪. تشير الزيادات في الأسعار في مجالات أخرى من الاقتصاد إلى أن ضغوط التسعير منتشرة على نطاق أوسع بكثير من مجرد ضغوط الغذاء والطاقة، مما يثير مخاوف من أن الأمر قد يستغرق وقتاً أطول للسيطرة على التضخم، مع وجود الجانب المشرق في ذلك. ر زيادة من مارس.

ومن المتوقع أن يسود هذا الثبات في أرقام مايو اليوم حيث من المتوقع أن يظل التضخم الرئيسي دون تغيير عند 8.3٪ بينما من المتوقع أن تنخفض الأسعار الأساسية من 6.2٪ إلى 5.9٪. لقد بدأنا نشهد انخفاضاً في مؤشر أسعار المنتجين في الشهرين الماضيين في إشارة إلى أن ضغوط التسعير بدأت تتباطأ. كما يمكن لأرقام مؤشر أسعار المستهلكين الصادرة اليوم أن تقطع شوطا ما لإخراج بعض القوة من عمليات البيع في سوق السندات الأمريكية هذا الأسبوع، ولكننا سنحتاج إلى رؤية تحرك نحو 8٪ حتى يحدث ذلك. ومن غير المحتمل أن يتم استقبال الزيادة في مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بشكل جيد من قبل اسواق الاسهم، خاصة مع اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة الأسبوع المقبل.