تطورات الاسواق العالمية 24.6.2022

تراجعت الاسواق الاوروبية بحدة يوم أمس، متأثرة بالمخاوف من انزلاق أكبر اقتصادين فيها إلى الركود، بعد أن تباطأت مؤشرات مديري المشتريات السريعة لشهر يونيو أكثر من المتوقع. فيما أدى الانهيار في أسعار السلع إلى زيادة التشاؤم مع انخفاض أسعار النحاس إلى أدنى مستوياتها في 15 شهراً، في حين تعرضت اسعار النفط أيضاً لضغوط بسبب تزايد مخاوف الطلب. وقد تُرجم هذا الضعف إلى انخفاض حاد في عائدات السندات، حيث شهدت عوائد السندات الأمريكية والألمانية والمملكة المتحدة انخفاضاً حاداً في اليومين الماضيين.

من ناحية أخرى، أثبتت الأسواق الأمريكية أنها أكثر مرونة هذا الأسبوع، حيث أنهت اليوم بارتفاع، بقيادة مؤشر ناسداك 100، حيث يستمر شد الحبل بين المضاربين على الصعود والدببة، حيث يتطلع المستثمرون إلى التنقل في مسار بين معدلات أعلى ومخاطر الركود.

بداية هادئة في الاسواق العالمية مع استمرار انتعاش سوق الاسهم هذا الاسبوع

بسبب الإغلاق الأمريكي الإيجابي والجلسة الإيجابية في الاسواق الاسيوية، من المقرر أن تشهد الاسواق الأوروبية افتتاحاً إيجابياً، مع تركيز اليوم على مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر مايو وأحدث استطلاع IFO الألماني لشهر يونيو.

قد يكافح استطلاع الأعمال الألماني الأخير للتحسين من أرقام مايو إذا كانت أرقام مؤشر مديري المشتريات الأخيرة هي أي دليل. تمكنا من رؤية ارتفاع في مايو إلى 93، بعد رقم ضعيف لشهر أبريل، ولكن من الصعب تقديم حجة لارتفاع كبير في المعنويات بعد إعلان الحكومة الألمانية أمس بشأن إمدادات الغاز والانخفاض في أرقام مؤشر مديري المشتريات. التوقعات هي 92.8 لمناخ الأعمال و 99 للتقييم الحالي.

قبل استطلاع IFO الألماني، لدينا أحدث أرقام مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر مايو. حيث انتعشت مبيعات التجزئة البريطانية بقوة في أبريل، حيث ارتفعت بنسبة 1.4٪، في حين تم تعديل شهر مارس صعودياً إلى -1.2٪. كان معظم التحسن مدفوعاً بمبيعات الكحول والتبغ في محلات السوبر ماركت، بينما انتعشت مبيعات الوقود أيضاً.

انخفض نمو مبيعات التجزئة على أساس سنوي بنسبة -4.9٪، ولكن يجب تحديد ذلك في سياق زيادة شهر أبريل من العام الماضي، والتي شهدت مكاسب بنسبة 9.2٪، حيث خرجت المملكة المتحدة من الإغلاق وأعيد فتح المتاجر. بشكل عام، أرقام أبريل، رغم أنها أفضل بكثير مما كان متوقعاً، لا تزال تشير إلى المستهلك البريطاني منخفض الثقة، ولكن لا يزال لديه القدرة على الإنفاق عندما يريد، أو يحتاج إلى ذلك.

بينما ننظر إلى أرقام مبيعات التجزئة لشهر مايو اليوم، لا يُتوقع أن تكون المقارنة بالعام الماضي بهذا القدر، مما يعني أننا قد نشهد تحسناً على أساس سنوي في نفس الوقت الذي نشهد فيه الشهر التالي -انخفاض الشهر.

قد نشهد أيضاً بعض التأثير المستقبلي فيما يتعلق بالإنفاق قبل عطلة نهاية الأسبوع في بنك اليوبيل على الرغم من أنه قد لا يكون كافياً لتحفيز رقم إيجابي، مع توقع انخفاض بنسبة -0.7٪ متوقع، في حين أن هناك -4.9٪ على أساس سنوي. يمكن أن يتحسن الانخفاض إلى -4.5٪.

مع انخفاض ثقة المستهلك في GfK في المملكة المتحدة بالفعل إلى أدنى مستوى قياسي في مايو عند -40، فمن الملاحظ أنه في يونيو كان هناك مزيد من التدهور إلى -41 حيث استمرت الأسعار المرتفعة في التأثير على الإنفاق التقديري.

من المتوقع أن يكون موضوع ثقة المستهلك في مقدمة الأذهان في الولايات المتحدة في وقت لاحق اليوم، حيث من المتوقع أن تتأكد أرقام ثقة جامعة ميتشيغان النهائية لشهر يونيو عند أدنى مستوى قياسي عند 50.2.

كانت هذه الأرقام، والتحرك إلى الأعلى في كل من توقعات تضخم المستهلك على المدى القصير والطويل، هو الذي دفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى التمزيق المثير للجدل لكتيب إرشاداته الآجل لرفع اسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، قبل اجتماع هذا الشهر مباشرة خلال فترة التعتيم.

الإنجازات المجهولة لما يسمى بوسائل الإعلام الودية خلال عطلة نهاية الأسبوع تلك، من قبل مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين لم يكشف عن أسمائهم والذين يمكن أن نتوقع أن نرى ارتفاعاً بمقدار 75 نقطة أساس، وليس الحركة المتوقعة بمقدار 50 نقطة أساس، أدت إلى نوبة كبيرة من تقلبات السوق وأدت إلى تغيير قواعد اللعبة إلى حد ما، بالإضافة إلى زيادة توقعات رفع أسعار الفائدة بشكل ملحوظ هذا العام.

بصرف النظر عن ذلك، تسبب التحول في التوجيه أيضاً في إلحاق ضرر كبير بمصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي عندما يتعلق الأمر بكتيب إرشاداته. عزز التغيير المفاجئ الفكرة القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ في الذعر من أنه ربما يفقد السيطرة على الأسعار، على أساس نقطة بيانات واحدة.