تطورات الاسواق العالمية 1.8.2022

شهدت الاسواق الاوروبية والأمريكية أفضل أداء شهري لها منذ نوفمبر 2020 في يوليو، حيث أنهت الشهر بأداء أفضل كثيراً من الاشهر السابقة. جاء هذا الأداء المتفوق على عكس التوقعات القائلة بأن الظروف الاقتصادية من غير المرجح أن تتحسن من الآن فصاعداً، ويرجع ذلك أساساً إلى المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الطاقة والتأثير المتوقع لها على النشاط الاقتصادي المتجه إلى أشهر الشتاء.

تلقى الاقتصاد الأوروبي الأسبوع الماضي جرعة ترحيب من الأخبار السارة بسبب الأرقام الاقتصادية التي جاءت أفضل بكثير من المتوقع للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من فرنسا وإيطاليا وإسبانيا الذين شهدوا جميعاً تحسناً كبيراً في الناتج الاقتصادي في جميع المجالات. في فرنسا، توسع الاقتصاد بنسبة 0.5٪، وفي إيطاليا بنسبة 1٪، وفي إسبانيا بنسبة 1.1٪.

بيانات اقتصادية ايجابية تعيد بعض الأمل إلى الاسواق وبانتظار ارقام مديري المشتريات التصنيعي الخيبة القادمة

جاء هذا التحسن على الرغم من ارتفاع التضخم القياسي فاجأ الكثير من الناس، ولكن بمجرد أن أصبحت أسباب التحسن واضحة، كان الأداء الفائق منطقياً. يبدو أن موسم السياحة الصيفية قد أعطى الأجواء الأكثر دفئاً في جنوب أوروبا دفعة كبيرة للسياحة بمجرد تجاوز مشاكل اضطراب السفر، كما يفسر سبب ركود الاقتصاد الألماني خلال الربع الثاني.

وهذا يعني أيضاً أنه من غير المرجح أن يستمر أي ارتفاع اقتصادي مع اقترابنا من الخريف وهو اتجاه يبدو بالفعل أنه يظهر في أحدث أرقام مؤشر مديري المشتريات.

إلى حد ما، كان هذا الاتجاه المتمثل في تباطؤ الاقتصاد العالمي الحاد بمثابة فائدة للاسواق بالنظر إلى أنه يبدو أنه يشير إلى احتمالية انعكاس السياسة من جانب البنوك المركزية فيما يتعلق بحجم ونطاق رفع أسعارها. دورة.

تم تعزيز هذا الاتجاه الأسبوع الماضي من قبل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول قائلاً إنه شعر مع رفع سعر الفائدة الأسبوع الماضي أن الاحتياطي الفيدرالي كان الآن ضمن نطاق ما يعتبره البنك المركزي سعراً محايداً. مع مستويات مؤشر أسعار المستهلكين عند 9٪، وظهور إشارات قليلة على التراجع الحاد، بدا هذا أمراً غريباً إلى حد ما، وقد أثار الكثير من النقاش داخل المجتمع الاقتصادي.

من ناحية أخرى، يبدو أن اسواق السندات قد توصلت إلى استنتاجها مع انخفاض حاد في العوائد، حيث يتم تسعير احتمالية حدوث وتيرة أبطأ لارتفاع معدلات الأسعار في الاسواق.

في الوقت الحالي، يبدو أنه كان هناك القليل في طريق التراجع عن تصريحات باول الأسبوع الماضي من مختلف مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري قال يوم الجمعة إن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان بعيداً عن التراجع في حربه ضد التضخم وأن عليها المزيد من العمل في هذا الصدد. لقد قال إن ارتفاع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في سبتمبر بدا معقولاً بالنسبة له نظراً للتوقعات الحالية، ولكن قد تكون هناك حاجة إلى أعلى من ذلك إذا استمرت الأسعار الأساسية في الارتفاع.

على أي حال، لم يكن هذا ما كانت الاسواق تتفاعل معه. هناك قبول واسع لفكرة أن المزيد من الزيادات في اسعار الفائدة قادمة، ليس فقط في الولايات المتحدة ولكن في جميع أنحاء العالم مع قيام بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا الأسبوع. الأسئلة التي يتم طرحها الآن تتعلق بدرجة ارتفاع الأسعار، ومن ثم كيف تبدأ الأسعار في الانخفاض مرة أخرى بسرعة. قد يستغرق ظهور الإجابة على ذلك بضعة أشهر أخرى، لكنه أثار السؤال حول ما إذا كان السوق الهابط الحالي قد انتهى؟

بناءً على حركة السعر الحالية، يبدو أن الإجابة على ذلك سابقة لأوانها إلى حد ما، نظراً لعدم وجود القليل في حركة السعر حتى الآن لدعم هذا التكهن.

في الوقت الحالي، من المرجح أن تستمر البيانات الاقتصادية في التدهور مع صدور أحدث أرقام مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لإسبانيا وإيطاليا وفرنسا وألمانيا والتي من المتوقع أن تتراجع جميعها إلى منطقة الانكماش لشهر يوليو.

ومن المتوقع أن ينخفض ​​مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في إسبانيا من 52.6 إلى 49.9، وإيطاليا من 50.9 إلى 49.1، وفرنسا وألمانيا إلى 49.6 و 49.2 على التوالي.

من المتوقع أن يكون قطاعا التصنيع في المملكة المتحدة والولايات المتحدة أكثر مرونة عند 52.2 و 52.3 على التوالي. لدينا أيضاً أحدث أرقام ISM للتصنيع من الولايات المتحدة، والتي من المتوقع أن تقدم صورة أوسع للاقتصاد الأمريكي مع بيانات الأسعار المدفوعة والعمالة. ستكون بيانات الأسعار المدفوعة ملحوظة بشكل خاص نظراً لأنها أظهرت علامات على التراجع في الأشهر الأخيرة، وبلغت ذروتها عند 87.1 في مارس وانخفضت كل شهر منذ ذلك الحين. من المتوقع أن تشهد أرقام يوليو اليوم انخفاضاً إلى أدنى مستوياتها هذا العام عند 74.9، انخفاضاً من 78.5 في يونيو.