تطورات الاسواق العالمية 8.8.2022

يبدو أن الاسواق الاوروبية تفتح أبوابها على انخفاض طفيف مع بدء أسبوع جديد بعد إغلاق الأسواق الأمريكية المختلط يوم الجمعة، فيما تشير أحدث بيانات التجارة لشهر يوليو للصين إلى ضعف الطلب المحلي.

يوم الجمعة أيضاً، عندما فجر تقرير جداول الرواتب لشهر يوليو حتى أكثر التوقعات تفاؤلاً. حيث شهدنا رقم جيد للغاية مع إضافة 528 ألف وظيفة إلى الاقتصاد الأمريكي، وهو ثاني أفضل أداء هذا العام، في حين تم تعديل شهر يونيو إلى 398 ألفاً. كان هناك المزيد من الأخبار الإيجابية حيث قفز نمو الأجور إلى 5.2٪، مما يجعل احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع اسعار الفائدة بعيداً بدرجة أكبر على المدى المتوسط، بالإضافة إلى إعادة رفع معدل الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر إلى الظهور مرة أخرى. كما انخفض معدل البطالة إلى 3.5٪.

على نحو غير متوقع، بينما انتعشت عائدات الولايات المتحدة بقوة، حيث أنهت الأسبوع بارتفاع وكسرت سلسلة من ثلاثة أسابيع خسارة متتالية، أنهت سوق الاسهم الأمريكية أيضاً الأسبوع على ارتفاع أيضاً.

كما حدث على خلفية التراجع المتشدد من بعض كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من الأسبوع، ومرة ​​أخرى في عطلة نهاية الأسبوع، فإن مرونة الاسهم أكثر وضوحاً بالنظر إلى التوقعات الاقتصادية القاتمة. في حين أنه من الصحيح أن سوق العمل في الولايات المتحدة يبدو قوياً، إلا أن بيانات يوم الجمعة هي إلى حد كبير أشياء مرآة الرؤية الخلفية، وعلى الرغم من أنها تظهر أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال مرناً، إلا أنه لا يعني بالضرورة أن الزجاج نصف ممتلئ.

يبدو أن قفزة حادة أخرى في الائتمان الاستهلاكي الأمريكي في يونيو تظهر مرة أخرى أنه بينما يمكن للمستهلك الأمريكي استيعاب الاتجاه الحالي لارتفاع الأسعار، يبدو أن هذا يتم على خلفية الإنفاق المرتفع لبطاقات الائتمان. بعد التباطؤ في مايو إلى 23.79 مليار دولار، شهد شهر يونيو ارتفاعاً بأكثر من 40 مليار دولار، وثاني أعلى رقم هذا العام، مما دفع إجمالي الائتمان حتى الآن هذا العام إلى 194.67 مليار دولار، وهو رقم يتطابق تقريباً مع الإجماليات السنوية لكل من 2018 و 2019. .

في العام الماضي فقط، الذي شهد نمو إجمالي إنفاق بطاقات الائتمان بمقدار 275 مليار دولار، تفوق عليه. هذا ببساطة لن يكون مستداماً إذا استمرت الأسعار في الارتفاع، وهو ما يبدو مرجحاً نظراً للموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي.

بينما انتعشت عائدات السندات بقوة، وارتفع الدولار الأمريكي، انخفضت أسعار النفط، وأغلقت بالقرب من أدنى مستوياتها في ستة أشهر وأقل من المتوسط ​​المتحرك البسيط لإغلاق 200 يوم للمرة الأولى هذا العام. قضى انخفاض الأسبوع الماضي على جميع المكاسب التي تحققت في الأسبوعين الماضيين حيث تفاعلت الاسواق مع تقييم مليء بالفشل لتوقعات الاقتصاد الكلي من بنك إنجلترا الأسبوع الماضي، مما يشير إلى أنه من المرجح أن يستمر التضخم في الارتفاع، ليس فقط في المملكة المتحدة، ولكن في جميع أنحاء أوروبا أيضاً.

يبدو أن أحدث أرقام التجارة الصينية تدعم جزئياً المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية. وبينما استمرت الصادرات في التعافي، قفزت إلى 18٪ في يوليو، متجاوزة التوقعات بعد ضعف الربع الثاني، مما أدى إلى ارتفاع الفائض التجاري، لا تزال الواردات تكافح. وارتفعت هذه الاسهم بنسبة 2.3٪ من 1٪ في يونيو، وأقل من التوقعات التي كانت تشير إلى ارتفاع بنسبة 4٪. ويعود هذا الافتقار إلى الزخم إلى الافتقار إلى الثقة من جانب المستهلكين الصينيين، فضلاً عن التباطؤ في قطاع العقارات.

يبدو أن الحكومة الصينية قد ألقت بالفعل في المنشفة هدفها الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.5٪، حيث ذكرت تقارير الأسبوع الماضي أنه ينبغي اعتبارها الآن دليلاً. في الواقع، كان الهدف هو التفكير بالتمني منذ أبريل عندما تم إغلاق شنغهاي، وكذلك معظم أنحاء البلاد، مع انتشار فيروس كوفيد في جميع أنحاء البلاد.

مع وجود القليل من الدلائل على أن السلطات الصينية مستعدة للتخفيف من نهجها القائم على عدم انتشار فيروس كورونا في النصف الثاني من هذا العام، فمن المحتمل جداً أن يظل الطلب المحلي ضعيفاً على الأرجح.

بعد التراجع عن تقرير الوظائف الوفير يوم الجمعة، تحول تركيز هذا الأسبوع الآن إلى أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية لشهر يوليو، بعد القفزة الحادة لشهر يونيو إلى 9.1٪، والتي كانت أيضاً أعلى مستوى خلال أربعين عاماً. سيركز المستثمرون أيضاً على اقتصاد المملكة المتحدة مع التكرار الأول للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، بعد التقييم الكئيب الأسبوع الماضي من قبل بنك إنجلترا، حيث يتطلعون للإجابة على السؤال: هل انكمش الاقتصاد في الربع الثاني؟