تطورات الاسواق العالمية 25.8.2022

بينما تراجع مؤشر فوتسي FTSE 100 لليوم الثالث على التوالي، كسر مؤشر الداكس DAX وكذلك مؤشر كاك  CAC40 تسلسلهما الخاص من الخسائر المتتالية لمدة 3 أيام مع مكاسب متواضعة في جلسة تداول هادئة. تمكنت الاسهم الأمريكية أيضاً من تحقيق مكاسب متواضعة أمس، ولكن كان من الملاحظ أن الإجراء الرئيسي في اليوم حدث في سوق السندات مع عمليات بيع حادة في السندات قصيرة الأجل، وارتفاع حاد في عوائد السندات لمدة عامين. في المملكة المتحدة وألمانيا والولايات المتحدة، حيث انعكس منحني العائد في المملكة المتحدة والولايات المتحدة بشكل حاد.

من المقرر أن يُظهر الجدول الاقتصادي اليوم التعديلات الأخيرة على الناتج المحلي الإجمالي الألماني والأمريكي للربع الثاني، ولكن في ملاحظة أكثر حداثة، لدينا أيضاً مسح الأعمال IFO الألماني لشهر أغسطس، والذي من غير المحتمل أن يكون قراءة إيجابية، كما ننظر قبل افتتاح أوروبي أعلى قليلاً،

بعد الضعف الذي شهده مؤشر مديري المشتريات الألماني هذا الأسبوع، من المرجح أن يرسم مسح IFO نظرة قاتمة للاقتصاد الألماني فيما يتعلق بمناخ الأعمال الحالي، بالإضافة إلى توقعات الأعمال.

في ظل انكماش كل من الخدمات والتصنيع، وارتفاع أسعار الطاقة إلى مستويات عالية جداً، حيث تواصل روسيا تسليح تدفق الغاز عبر نورد ستريم 1، سيكون من المفاجئ إذا لم نشهد مزيداً من التدهور في هذه المؤشرات الاقتصادية الرئيسية.

في يوليو، تراجع مناخ الأعمال IFO إلى أدنى مستوياته منذ يونيو 2020، حيث بدأ الاقتصاد في إعادة فتحه بعد إغلاق Covid. مع كل المشاكل التي يواجهها الاقتصاد الألماني جنباً إلى جنب مع انخفاض منسوب الأنهار على نهر الراين، فمن غير المحتمل أن تكون مفاجأة لرؤية مزيد من التدهور هنا، والسؤال الوحيد هو إلى أي مدى.

ومن المرجح أيضاً أن تشهد التوقعات الاقتصادية مزيداً من التراجع من 80.3 في يوليو. قبل إصدار أرقام IFO، سنحصل على التحديث النهائي لأداء الاقتصاد الألماني في الربع الثاني، مع عدم توقع أي تغيير على التقدير الأولي البالغ 0٪.

في وقت لاحق من اليوم، سوف نحصل أيضاً على أحدث لقطة للاقتصاد الأمريكي وآخر مراجعة للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، والذي من المتوقع أن يشهد معدل الانكماش الأولي بنسبة 0.9٪ أعلى قليلاً إلى -0.7٪، مع توقع أن يشهد الاستهلاك الشخصي ارتفاعاً طفيفاً. زيادة بنسبة 0.5٪ من 1٪ إلى 1.5٪. لن تخبرنا هذه الأرقام بأي شيء لا نعرفه بالفعل عن الاقتصاد الأمريكي، حيث تشير أرقام الناتج المحلي الإجمالي إلى أن الولايات المتحدة في حالة ركود تقني، فإن سوق العمل يروي قصة مختلفة.

في الشهر الماضي، تراجعت مطالبات البطالة الأسبوعية من أعلى مستوياتها في 8 أشهر عند 261 ألفاً إلى 250 ألفاً، مما يشير إلى أنه بعد أسابيع من الارتفاع، لا يزال سوق العمل يبدو ضيقاً مثل الطبلة. ومن المتوقع أن تصمد أرقام هذا الأسبوع عند هذه المستويات أو حولها.

تنطلق ندوة جاكسون هول أيضاً اليوم مع التركيز الرئيسي المتوقع أن يكون على خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول الذي أصبحت الاسواق متوترة بشأنه بشكل متزايد خلال الأيام القليلة الماضية، والتي شهدت ارتفاع عائدات السندات بشكل حاد في التوقعات التي سيلقيها رسالة متشددة.

تحت عنوان "إعادة تقييم القيود على الاقتصاد والسياسة"، سيتم فحص الندوة عن كثب بحثاً عن دليل على نية الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق باجتماعه في سبتمبر، 50 نقطة أساس أو 75 نقطة أساس، بالإضافة إلى نية البنوك المركزية الأخرى على نطاق أوسع في وقت يحدث فيه التضخم ترتفع التوقعات على خلفية القلق بشأن مخاطر تشديد السياسة النقدية في وقت تتعدد فيه التحديات التي تواجه الاقتصاد العالمي.