تطورات الاسواق العالمية 19.10.2022

أنهت الاسواق الأوروبية اليوم بارتفاع لليوم الثاني على التوالي أمس، على الرغم من أننا أغلقنا بعيداً عن أعلى المستويات اليوم بشكل مقلق بعض الشيء. كما انطلقت الاسهم الأمريكية أيضاً في رحلة يقودها ناسداك، ولكن سرعان ما تلاشت المكاسب المبكرة بسبب التقارير التي تفيد بأن شركة ابل كانت تقلل إنتاجها من iPhone 14 Plus. جاء ذلك في أعقاب تقرير في نهاية الشهر الماضي يفيد بأن شركة آبل قررت عدم زيادة إنتاجها من iPhone 14 في الفترة التي تسبق فترة العطلة.

على الرغم من التراجع المتأخر عن أعلى المستويات في اليوم، ما زالت الاسواق الأمريكية قادرة على إنهاء اليوم في المنطقة الخضراء. وبالتالي، يمكننا أن نتوقع أن نرى افتتاحاً أوروبياً إيجابياً مع التركيز اليوم على مستويات التضخم في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي لشهر سبتمبر.

من المرجح أن تغذي أرقام التضخم اليوم سرداً لارتفاع أسعار الفائدة أكبر من البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل، وبنك إنجلترا في أوائل نوفمبر، في وقت استمرت فيه عائدات السندات في الارتفاع، وعانت سوق المملكة المتحدة من الاضطرابات السياسية. .

صد بنك إنجلترا يوم أمس التقارير التي تفيد بأنه كان يبحث في تأخير بدء برنامج مبيعات الأصول بسبب الاضطرابات الأخيرة في سوق السندات البريطانية. واستمر في تحديد خطة لبيع سندات ذات تاريخ أقصر اعتباراً من الأول من نوفمبر، بعد تحديد تفاصيل الخطة المالية الجديدة في المملكة المتحدة في 31 أكتوبر.

حصل التضخم في المملكة المتحدة على فترة راحة في أغسطس حيث انخفض إلى 9.9٪ من 10.1٪ في يوليو، مع انخفاض أسعار البنزين مما ساعد على سحب الرقم الرئيسي إلى ما دون الأرقام المزدوجة. على الرغم من الأخبار المرحب بها على مستوى العناوين الرئيسية، إلا أن أسعار المواد الغذائية لا تزال بمثابة رياح خلفية ترتفع بنسبة 13.1٪ صعوداً من 12.7٪ في يوليو، مع ارتفاع أسعار المواد الغذائية الأساسية مثل الحليب والبيض والزبدة بنسبة تزيد عن 20٪. ومن المتوقع أن تنتقل هذه الزيادات إلى سبتمبر مع تراجع إلى ما فوق 10٪

كما أصبح الارتفاع في الأسعار الأساسية مصدر قلق أكبر على الرغم من الاستقرار الذي شوهد في أسعار الطاقة في الشهرين الماضيين أو نحو ذلك. على الجانب الإيجابي، هناك بعض الأدلة على أن تضخم مؤشر أسعار المنتجين بدأ في التراجع.

مع كل الاضطرابات التي تحدث في اسواق السندات مؤخراً بسبب عدم اليقين بشأن السياسة المالية، لا يزال بإمكان بنك إنجلترا مواجهة معضلة مع الأسعار الأساسية الآن عند 6.3 ٪، ومن المقرر أن ترتفع إلى 6.4 ٪، مما قد يحول تركيزه إلى أن يكون أكثر عدوانية على المدى القصير.

في حين أن التغييرات الأخيرة في السياسة المالية للحكومة قد جعلت حياتهم أسهل على المدى الطويل، إلا أنها لا تغير التحديات التي تواجه البنك المركزي على المدى القصير. فيما لا يزال بنك المملكة المتحدة متأخراً كثيراً عن المنحنى ومتخلفاً كثيراً عن البنك الاحتياطي الفيدرالي، ومع البنك المركزي الأمريكي الذي من المقرر أن يذهب بمقدار 75 نقطة أساس في اليوم السابق لانعقاد بنك إنجلترا التالي، فإن الضغط لرفع اسعار الفائدة بمقدار أقل من المحتمل أن يكون نفس المبلغ هو الحد الأدنى الذي يمكن أن تتوقع الاسواق رؤيته، حيث من المحتمل أيضاً أن تؤدي الزيادات الأخيرة في الأجور إلى أي قرار.

بعد أن شهد مؤشر أسعار المستهلكين في الاتحاد الأوروبي ارتفاعاً إلى مستوى قياسي بلغ 9.1٪ في أغسطس، كان هناك توقع كبير بأن أرقام سبتمبر ستكون أسوأ، حيث انعكس الضغط على الشركات لتمرير زيادات الأسعار في رقم مؤشر أسعار المنتجين الألماني الصادم والذي شهد ارتفاع أسعار بوابة المصنع بمقدار وهو رقم مذهل للغاية بنسبة 45.8٪.

لعدة أشهر حتى الآن كان هناك عدم تطابق كبير في أرقام مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك عندما يتعلق الأمر بالتضخم الرئيسي في الاتحاد الأوروبي. يبدو الآن أن الأرقام الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك تتسارع. شهد أحدث رقم فلاش ارتفاعاً في التضخم العام بنسبة 1.2٪ على أساس شهري، مما دفع الرقم السنوي إلى 10٪، ودفع الأسعار الأساسية للأعلى من 4.3٪ إلى 4.8٪.

السبب الوحيد لعدم ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في الاتحاد الأوروبي هو أن دولاً مثل فرنسا تقوم بقمع تأثير مؤشر أسعار المستهلكين على أرقامها من خلال الحدود القصوى للأسعار، بينما بلغ التضخم الرئيسي في ألمانيا 10.9٪، ارتفاعاً من 8.8٪ في أغسطس. من المرجح أن يشهد تأكيد هذه الأرقام هذا الأسبوع تعرض البنك المركزي الأوروبي لمزيد من الضغط للمضي قدماً في رفع آخر بمقدار 75 نقطة أساس عندما يجتمعون الأسبوع المقبل.