ثلاثة اسهم يجب تجنبها هذا الأسبوع

ثلاثة اسهم يجب تجنبها هذا الأسبوع:

فقدت Wish ما يقرب من نصف مستخدميها النشطين ولا تزال تفقد اكثر، كما تحاول بيلوتون جاهدة أن تدور حول محورها مع تلاشي الزخم المرتبط بالوباء. بينما Just Eat Takeaway أقل ما يمكن أن يمضغه عن طريق شراء Grubhub، وهو الآن يسبب صداعا لمستثمريه في الولايات المتحدة.

على مدى الأشهر القليلة الماضية، ضرب التضخم وارتفاع اسعار الفائدة والتهديدات الجيوسياسية مجموعة واسعة من الاسهم الفردية. ولكن كما قال وارن بافيت الشهير، من الحكمة أن تكون "جشعاً عندما يكون الآخرون خائفين" - لذلك يجب على المستثمرين أن يظلوا متيقظين لفرص الشراء الجيدة.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين التركيز على الاسهم الجزئية التي يتم تداولها بخصم من قيمها الحقيقية، بدلاً من الشركات المكسورة التي تواجه مشاكل أساسية.  اليوم، سأفحص ثلاث شركات معطلة - ContextLogic (NASDAQ: WISH)، و Peloton Interactive (NASDAQ: PTON)، و Just Eat Takeaway (NASDAQ: GRUB) - والمدرجة في بورصة ناسداك ونشرح سبب وجوب تجنبها.

1.سهم ContextLogic (Wish):

تتداول شركة ContextLogic، الشركة الأم لمنصة التجارة الإلكترونية Wish، حالياً بنسبة 90٪ أقل من سعر الاكتتاب العام الذي يبلغ 24 دولاراً لكل سهم. وقد يميل بعض المستثمرين إلى شراء هذا السهم بأقل من ضعف مبيعات هذا العام، لكنه رخيص للغاية لأسباب واضحة. أنهى Wish الربع الثالث من عام 2021 بـ 60 مليون مستخدم نشط شهرياً فقط (MAUs)، مقارنة بحوالي 100 مليون مستخدم نشط شهرياً في عام 2020. فقد خسر MAUs عاماً تلو الآخر لثلاثة أرباع متتالية، وانخفضت إيراداته لربعين متتاليين. لا تزال هذه الشركة غير مربحة إلى حد كبير، فقد استقال مؤسسها ومديرها التنفيذي Piotr Szulczewski في وقت سابق من هذا العام، ولم يقدم خليفته فيجاي تالوار أي استراتيجيات تحول واضحة حتى الآن.

يكافح سهم Wish لأنه سوق عبر الحدود يشحن بشكل أساسي المنتجات الرخيصة من الصين إلى المشترين في الخارج. ويعرض نموذج العمل هذا لقضايا لوجستية ومراقبة الجودة المستمرة، وقد اتهم النقاد الشركة مراراً وتكراراً بغض النظر عن المنتجات المقلدة والخطيرة. تسببت هذه الشكاوى مؤخراً في قيام المنظمين الفرنسيين بأمر بإزالة Wish من متاجر التطبيقات في البلاد، وكذلك إزالة روابط محرك البحث إلى موقعها على الويب.

كما تواجه Wish أيضاً منافسة شديدة من البائعين الصينيين الخارجيين من امازون Amazon، وسوق Alibaba عبر الحدود، ومن المنافسين الإقليميين الآخرين. حيث تدعم Wish بقوة التجار ذوي الجودة العالية وتوسع شبكة الخدمات اللوجستية الخاصة بها لمعالجة أوجه القصور فيها، ولكن هذه الاستراتيجيات المكلفة يمكن أن تحرق المزيد من الأموال دون زيادة إيراداتها.

2. سهم Peloton:

شهدت بيلوتون نمواً هائلاً في جميع أنحاء الوباء حيث أدى إغلاق الصالة الرياضية إلى شراء دراجات التمرين المتصلة بها. ولكن مع تخفيف إجراءات الإغلاق تلك، بدأت الشقوق في الظهور. مع تباطؤ نمو بيلوتون في سوق ما بعد الإغلاق، قامت الشركة بتنويع أعمالها بشكل اخرق من خلال أجهزة الجري المتصلة، والملابس، وحتى جهاز فك التشفير.  لكن تم سحب جهاز الجري بسبب مشكلات تتعلق بالسلامة، وأثار خط الملابس الخاص به دعوى قضائية تتعلق بانتهاك براءات الاختراع من شركة Lululemon Athletica، وصندوق الاستقبال الخاص به بالكاد مسجل لدى المستهلكين.

وأشار التخفيض الحاد في أسعار دراجاتها في أغسطس الماضي إلى أن أعمالها كانت في مأزق، وأشار عدد متزايد من منافسي اللياقة البدنية المتصلين - بما في ذلك Apple's Fitness + و Lululemon's Mirror وصانعي الدراجات الأرخص - إلى أن ذروة بيلوتون قد انتهت.  نتيجة لذلك، انخفض سعر سهمها بنسبة 80٪ تقريباً خلال الاثني عشر شهراً الماضية.

ويتوقع المحللون أن تنخفض إيرادات بيلوتون بنسبة 7٪ في السنة المالية 2022 (التي تنتهي في يونيو / حزيران) - مقارنة بنموها بنسبة 120٪ في السنة المالية 2021 - وأن تتسع خسارتها الصافية أكثر من ست مرات على مدار العام. ضغط مستثمر ناشط مؤخراً على المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة بيلوتون جون فولي للتنحي، وقطعت الشركة 2800 وظيفة لكبح جماح إنفاقها.  لكن خليفة فولي، باري مكارثي، لا يزال يواجه معركة شاقة صعبة - وقد حطم مؤخراً آمال المستثمرين في بيع سريع لشركة أكبر. قد يبدو سهم Peloton رخيصاً بأقل من ثلاثة أضعاف مبيعات العام المقبل، لكنه بالتأكيد يستحق التداول بهذا الخصم الكبير.

3. سهم Just Eat Takeaway:

 Just Eat Takeaway، الشركة الهولندية التي استحوذت على Grubhub العام الماضي، هي أكبر شركة في العالم لتوصيل الطعام خارج الصين. ولكن مثل بيلوتون، تواجه Just Eat تباطؤاً صعباً بعد الإغلاق، وخسائر متزايدة، ومعركة نشطة. ارتفعت إيرادات Just Eat بنسبة 54٪ على أساس مشترك (مما يجعل معدلات نمو عمليات الاستحواذ طبيعية) في السنة المالية 2020، ويتوقع المحللون ارتفاع إيرادات العام بأكمله (بما في ذلك المكاسب غير العضوية لشركة Grubhub) بنسبة 142٪ في السنة المالية 2021. التالي  في العام، يتوقعون أن تنمو إيراداتها بنسبة 30٪ مع انتهاء عملية الاستحواذ على Grubhub بالكامل.

 يبدو أن نمو الخط الأعلى قوياً، لكن المحللين يتوقعون أيضاً أن تتسع خسارتها الصافية أكثر من خمس مرات على أساس سنوي بسبب فقدان قوة التسعير في سوق ما بعد الإغلاق وتكامل أعمال Grubhub غير المربحة. كل هذا دفع شركة Cat Rock Capital، التي تمتلك 6.5٪ من الشركة، إلى دفع Just Eat بشكل متكرر لبيع Grubhub. لم تتوصل Just Eat إلى قرار بشأن Grubhub حتى الآن، لكنها أعلنت مؤخراً أنها ستزيل اسهمها من بورصة ناسداك لتقليل نفقاتها. سيحتاج المستثمرون الأمريكيون إلى تحويل اسهمهم إلى اسهم مقرها لندن وأمستردام للاستمرار في الاستثمار - والذي يبدو أنه يمثل الكثير من المتاعب للالتزام بالسهم الذي تراجعت قيمته بنسبة 60٪ خلال الأشهر الـ 12 الماضية. ويبدو ان سهم Just Eat Takeaway رخيصاً في مبيعات العام المقبل لمرة واحدة فقط، لكن كل الرياح المعاكسة تشير إلى أنه فخ للقيمة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.