تراجع جماعي لاسهم شركات الطيران مع تشديد السياسة النقدية

كانت صناعة السفر الجوي الأمريكية التي دمرتها الوباء في بؤرة التركيز يوم الأربعاء حيث حول المستثمرون انتباههم إلى ارتفاع أسعار الفائدة واحتمال حدوث انخفاض في سوق الاسهم. تراجعت بعض أكبر شركات الطيران الأمريكية رداً على ذلك:

• مجموعة أمريكان إيرلاينز (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: AAL) أغلقت على انخفاض 2.6٪.
• وهبط سهم ساوثويست ايرلاينز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: LUV) 3.3٪.
• أغلقت United Airlines Holdings (UAL) و Delta Air Lines (DAL) على انخفاض بنسبة 3.7٪.

ماذا يعني رفع اسعار الفائدة لاسهم شركات الطيران؟

في الأساس، انخفضت اسهم شركات الطيران الرئيسية. لكن لماذا؟

متحدثاً في مينيابوليس يوم الثلاثاء، حذر محافظ الاحتياطي الفيدرالي لايل برينارد من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتزم "مواصلة تشديد السياسة النقدية بشكل منهجي من خلال سلسلة من الزيادات في اسعار الفائدة والبدء في خفض الميزانية العمومية بوتيرة سريعة بمجرد اجتماعنا في مايو".

استجابت اسواق السندات على الفور لهذا الاحتمال: ارتفع العائد على سندات الخزينة لأجل 10 سنوات 14 نقطة أساس تقريباً إلى 2.55٪ حيث حوّل المستثمرون بعض انتباههم بعيداً عن الاسهم ونحو السندات.

من المؤكد أن زيادة 14 نقطة أساس في عوائد السندات قد لا تبدو كبيرة، ولكن من حيث النسبة المئوية، هذه زيادة بنسبة 6٪ في تكلفة الدين. كما يحدث تماماً، تعد شركات الطيران من أكثر الشركات المثقلة بالديون في الكتلة، وبالتالي لديها الكثير لتخسره من ارتفاع تكاليف الديون. وفقاً لبيانات من S&P Global Market Intelligence:

• يبلغ إجمالي ديون شركة أمريكان إيرلاينز، صافي النقد، 33.8 مليار دولار - مقابل رسملة سوقية تبلغ 11.6 مليار دولار فقط.
• يونايتد أفضل حالاً بقليل حيث يبلغ صافي ديونه 22.7 مليار دولار وقيمة سوقية تبلغ 14.5 مليار دولار.
• تقع دلتا في مكانة جميلة نسبياً مع ديون تبلغ 24.5 مليار دولار - وهو عدد كبير، لكنه على الأقل أقل من قيمتها السوقية البالغة 24.9 مليار دولار.

على النقيض من ذلك، تظل ساوث ويست جوهرة تاج الصناعة، حيث تبلغ قيمتها السوقية 26.8 مليار دولار وصافي النقد 3.2 مليار دولار.

تزيد مستويات الديون المرتفعة في عصر ارتفاع أسعار الفائدة من مخاطر عدم قدرة الشركة على سداد ديونها. حتى في السيناريو الأقل سوءاً، على الرغم من ذلك، فإن أسعار الفائدة المرتفعة على المستويات المرتفعة للديون تعني المزيد من الأموال التي ستدفع فائدة على الديون، وأموالاً أقل تنخفض إلى الحد الأدنى كارباح للمستثمرين للمشاركة فيها.

إذا كنت تميل إلى النظر إلى عمليات البيع على المكشوف يوم الأربعاء في اسهم شركات الطيران على أنها أقل كارثة وأكثر من كونها فرصة، فقد ترغب في بدء البحث مع شركة الطيران الوحيدة في هذه القائمة التي لا تحمل صافي ديون: ساوثويست إيرلاينز.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.