المشتقات المالية | انواع المشتقات المالية

ما هي المشتقات؟ المشتقات المالية هي عقد مالي يستمد قيمته من أصل أساسي. يوافق المشتري على شراء الأصل في تاريخ محدد بسعر محدد.كثيراً ما تستخدم المشتقات المالية للسلع، مثل النفط أو البنزين أو الذهب، تابع معنا لتتعرف اكثر على تاريخ المشتقات المالية، وماهي انواع المشتقات المالية الاكثر شيوعاً بالإضافة للتعرف على خصائص المشتقات المالية، حيث سيوفر لك هذا البحث كل ماتريد معرفته حول المشتقات المالية.

ما هي المشتقات المالية Derivative

فئة الأصول الأخرى هي العملات، وغالباً ما يكون الدولار الامريكي. هناك مشتقات مالية تعتمد على الاسهم أو السندات. ولا يزال البعض الآخر يستخدم اسعار الفائدة، مثل العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. ولكن ما هي المشتقات المالية وسوق المشتقات المالية وكيف يتم تداول المشتقات المالية، أيضاً ما هي خصائص المشتقات المالية وماخطرها. كما يمكنك الاستعانة بكتاب المشتقات المالية الشهير  Derivatives Essentials: An Introduction to Forwards, Futures, Options and Swaps أو كتاب المشتقات المالية من معهد المحللين الماليين الأمريكيين Derivatives.

لا يتعين على بائع العقد امتلاك الأصل الأساسي. بل يمكنه تنفيذ العقد من خلال إعطاء المشتري ما يكفي من المال لشراء الأصل بالسعر السائد. ويمكنه أيضاً منح المشتري عقداً مشتقاً آخر يعوض قيمة العقد الأول. وهذا يجعل تداول المشتقات المالية أسهل بكثير من الاصول المالية نفسها.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول الاسواق العالمية دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم.

تداول في الاسواق العالمية اليوم مع CAPEX

إذا كنت مستعداً لبدء تداول الاسواق المالية اليوم، فإليك 3 خطوات يجب اتباعها:

• افتح حساب تداول مع وسيط موثوق وخاضع للرقابة والترخيص من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي ADGM.
• حدد ما إذا كنت تريد تداول الأسهم أو الاستثمار في الأسهم (DMA - الذي يمنحك وصولاً مباشرة إلى السوق الاساسي الكترونياً من محفظتك) أو تداول الفوركس أو السلع وغيرها.
• اختر مستوى السعر الخاص بك، وحدد حجم مركزك وقم بوضع طلبك.

تاريخ المشتقات المالية:

 المشتقات المالية هي أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل أساسي. و يمكن إرجاع تاريخ المشتقات المالية إلى الحضارات القديمة، حيث يستخدم المزارعون العقود الآجلة لبيع محاصيلهم في تاريخ مستقبلي بسعر محدد مسبقاً.

أما في العصر الحديث، بدأت المشتقات المالية تكتسب شعبية في السبعينيات. حيث تأسست بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE) في عام 1973 وبدأت عملية تداول الخيارات على الاسهم الفردية.  وكانت هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها تداول الخيارات في بورصة عامة.  في نفس العام، أدخلت بورصة شيكاغو التجارية (CME) التداول في العقود الآجلة للسلع الزراعية.

كما استمرت المشتقات المالية في التطور والتوسع في الثمانينيات والتسعينيات، مما سمح في تطوير منتجات مالية جديدة، مثل مقايضات أسعار الفائدة ومقايضات العملات، للشركات والحكومات بإدارة مخاطرها المالية بشكل أكثر فعالية، وتوسع استخدام المشتقات ليشمل صناديق التحوط والبنوك الاستثمارية والمؤسسات المالية الأخرى، وأدى ذلك إلى زيادة كبيرة في استخدام وتداول المشتقات في الاسواق المالية العالمية، في القرن الحادي والعشرين، استمر استخدام المشتقات في النمو والتطور. 

في حين تبلغ قيمة السوق العالمية للمشتقات الآن تريليونات الدولارات، وهي جزء لا يتجزأ من النظام المالي العالمي.  ومع ذلك، فإن الأزمة المالية لعام 2008 سلطت الضوء على المخاطر المحتملة المرتبطة بالمشتقات وأدت إلى زيادة تنظيم سوق المشتقات.

كما تستخدم المشتقات في الوقت الحاضر على نطاق واسع في الاسواق المالية لأغراض التحوط والمضاربة والمراجحة.  مع توفير المشتقات للمستثمرين وسيلة لإدارة المخاطر وتوليد العوائد في مجموعة متنوعة من ظروف السوق.  ومع ذلك، نظراً لتعقيدها، فإنها تشكل أيضاً مخاطر على النظام المالي إذا لم يتم استخدامها أو تنظيمها بشكل صحيح.

تعريف المشتقات المالية

هناك عالم كامل من الاستثمار يتجاوز إلى حد بعيد نطاق الاسهم والسندات البسيطة. وهي المشتقات المالية وإن كانت أكثر تعقيداً للاستثمار. حيث ان المشتق المالي هو عقد بين طرفين تستند قيمته إلى أو مشتقة من أصل أساسي محدد أو تيار من التدفقات النقدية. الخيارات، المقايضات، والعقود المستقبلية هي مشتقات مالية متداولة تتأثر قيمها بأداء الأصول الأساسية. عقد النفط الآجل، على سبيل المثال، مشتق مالي لأن قيمته تستند إلى القيمة السوقية للنفط، السلعة الأساسية. في حين أن بعض المشتقات المالية يتم تداولها في البورصات الرئيسية وتخضع للتنظيم من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، فإن بعضها الآخر يتم تداوله خارج البورصة، أو بشكل خاص، بدلاً من التبادل العام.

الرافعة المالية مع تداول المشتقات المالية

يتضمن تداول المشتقات المالية برافعة مالية الدخول في مركز شراء أو بيع والمضاربة على الطريقة التي سيتحرك بها السوق المختار، باستخدام هامش / وديعة صغيرة بشكل معقول. بدون امتلاك المستثمر فعلياً للأصل الأساسي، فإن ارباحه أو خسائره سترتبط بأداء السوق. ومع ذلك، ستؤدي الرافعة المالية إلى تضخيم هذه الارباح / الخسائر عند مقارنتها بشراء الأصل الأساسي بشكل مباشر.

إدارة المخاطر عند تداول المشتقات المالية

للمساعدة في تقليل المخاطر من تداول المشتقات المالية ذات الرافعة المالية، من المهم التخطيط لإستراتيجية تداول مسبقاً. أداة شائعة لإدارة المخاطر يمكن للمتداولين استخدامها عند التداول باستخدام الرافعة المالية هي وقف الخسارة. من خلال تنفيذ أمر وقف الخسارة على مركز ما، ويمكن للمتداول أن يحد من الخسائر إذا تحول السوق المختار في اتجاه غير صحيح. ومع ذلك، من المهم أن تكون على دراية بالمخاطر المحتملة، مثل تعرض السوق لتقلبات سلبية على المدى القصير، والتي يمكن أن تنشط أمر وقف الخسارة قبل أن تتحسن ظروف السوق مرة أخرى. استكشف دليل إدارة المخاطر الخاص بنا لمعرفة المزيد حول كيفية حماية أموالك في التداول.

تداول المشتقات المالية

في عام 2017، تم تداول المشتقات المالية بأكثر من 25 مليار عقد مشتق في سوق المشتقات المالية. وزاد نشاط التداول في العقود الآجلة لخيارات سعر الفائدة والخيارات في أمريكا الشمالية وأوروبا بفضل ارتفاع اسعار الفائدة. فيما انخفض التداول في آسيا بسبب انخفاض العقود الآجلة للسلع في الصين. بلغت قيمة هذه العقود حوالي 570 تريليون دولار.

تستخدم أكبر 500 شركة في العالم تداول المشتقات المالية لتقليل المخاطر على سبيل المثال، يعد العقد الآجل بتسليم المواد الخام بسعر متفق عليه. بهذه الطريقة تكون الشركة محمية إذا ارتفعت الأسعار. تكتب الشركات أيضاً عقوداً لحماية نفسها من التغيرات في أسعار الصرف واسعار الفائدة.

المشتقات المالية تجعل التدفقات النقدية المستقبلية أكثر قابلية للتنبؤ. إنها تسمح للشركات بالتنبؤ بأرباحها بدقة أكبر. أن القدرة على التنبؤ تعزز اسعار الاسهم. ثم تحتاج الشركات إلى أموال أقل في متناول اليد لتغطية حالات الطوارئ. يمكنهم إعادة استثمار المزيد في أعمالهم.

يتم تداول معظم المشتقات الماليه من قبل صناديق التحوط والمستثمرين الآخرين لكسب المزيد من النفوذ. تتطلب المشتقات المالية دفعة أولى صغيرة تسمى "الدفع على الهامش". العديد من عقود المشتقات المالية تقابلها أو تصفيها في مشتقات مالية أخرى قبل حلولها. لا يقلق هؤلاء التجار من امتلاك ما يكفي من المال لسداد المشتقة المالية إذا كانت السوق ضدهم. إذا فازوا، فإنهم يربحون.

سوق المشتقات المالية خارج البورصة OTC

تُسمى المشتقات المالية التي يتم تداولها بين شركتين أو تاجر يعرف أحدهما الآخر بشكل شخصي خيارات "التداول خارج البورصة over-the-counter". يتم تداولها أيضاً من خلال وسيط، وعادة ما يكون ذلك من خلال بنك كبير.

يتم تداول نسبة صغيرة من المشتقات المالية العالمية في البورصات. وتحدد هذه البورصات العامة شروط العقود الموحدة. يحددون الأقساط أو الخصومات على سعر العقد. يعمل هذا التقييس على تحسين سيولة المشتقات المالية. إنه يجعلها قابلة للتبادل أكثر أو أقل، مما يجعلها أكثر فائدة للتحوط.

يمكن أن تكون البورصات أيضاً غرفة مقاصة، تعمل كمشتري أو مشتري فعلي في مشتقات مالية. وهذا يجعلها أكثر أماناً للمتداولين لأنهم يعرفون أن العقد سيتم الوفاء به. في عام 2010، تم توقيع قانون دود فرانك لإصلاح وول ستريت استجابة للأزمة المالية ولمنع المخاطرة المفرطة.

أكبر بورصة هي مجموعة CME. إنه الاندماج بين مجلس شيكاغو للتجارة وبورصة شيكاغو التجارية وهي سوق المشتقات المالية الأضخم، والتي تسمى أيضاً CME أو Merc. يتداول المشتقات المالية في جميع فئات الأصول.

يتم تداول خيارات الاسهم في بورصة ناسداك أو بورصة شيكاغو للخيارات. يتم تداول العقود المستقبلية في بورصة انتركونتيننتال. استحوذت على مجلس التجارة في نيويورك في عام 2007. وتركز على العقود المالية، وخاصة على العملات، والعقود الزراعية، والتي تتعامل بشكل أساسي مع البن والقطن. تنظم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أو هيئة الاوراق المالية والبورصات. المنظمات التجارية، ومنظمات المقاصة، والمنظمات ذاتية التنظيم لدى SEC التي لديها قائمة من التبادلات.

انواع المشتقات المالية

إن المشتقات المالية الأكثر شهرة هي التزامات الدين المضمونة. كانت التزامات الديون المضمونة هي السبب الرئيسي للأزمة المالية لعام 2008. هذه الديون المجمعة مثل قروض السيارات أو ديون بطاقات الائتمان أو الرهون العقارية في الاوراق المالية. وتستند قيمته إلى السداد الموعود للقرض. هناك نوعان رئيسيان. تستند الاوراق التجارية المدعومة بالأصول إلى ديون الشركات والأعمال. كما تستند الاوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري إلى الرهون العقارية. عندما انهار سوق الإسكان في عام 2006، انخفضت قيمة MBS.

النوع الأكثر شيوعاً من المشتقات المالية هو المقايضة. إنها اتفاقية لتبادل أصل واحد أو دين مقابل أصل مشابه. والغرض من ذلك هو تقليل المخاطر لكلا الطرفين. معظمها إما مقايضة العملات أو مقايضات اسعار الفائدة. على سبيل المثال، يمكن للمتداول بيع الاسهم في الولايات المتحدة وشرائها بعملة أجنبية للتحوط من مخاطر العملة. هذه هي OTC، لذلك لا يتم تداولها في البورصة. قد تقوم الشركة بتبديل دفق القسيمة بسعر فائدة ثابت للسند مقابل دفع سعر فائدة متغير في سندات شركة أخرى.

وأكثر هذه المقايضات شهرة هي مقايضات التخلف عن سداد الائتمان. والذي ساعدوا في التسبب في الأزمة المالية لعام 2008. حيث تم بيعها للتأمين ضد التخلف عن سداد سندات البلدية أو ديون الشركات أو الاوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. عندما انهار سوق MBS، لم يكن هناك ما يكفي من رأس المال لدفع حاملي CDS. اضطرت الحكومة الفيدرالية إلى تأميم المجموعة الأمريكية الدولية. وبفضل دود فرانك، يتم تنظيم عمليات المقايضة الآن من قبل لجنة تداول السلع الآجلة.

العقود لآجلة هي مشتقات مالية أخرى خارج البورصة. وتصنف على انها اتفاقيات لشراء أو بيع أصل بسعر متفق عليه في تاريخ محدد في المستقبل. يمكن للطرفين تخصيص الأمام بشكل كبير. تستخدم العقود الآجلة للتحوط من المخاطر في السلع واسعار الفائدة واسعار الصرف أو الاسهم.

نوع آخر مؤثر من انواع المشتقات المالية هو العقود الآجلة. الأكثر استخداما هي العقود الآجلة للسلع. ومن أهم هذه العقود الآجلة لأسعار النفط. لقد حددوا سعر النفط، وفي النهاية البنزين. نوع آخر من انواع المشتقات المالية يعطي المشتري ببساطة خيار شراء أو بيع الأصل بسعر وتاريخ معين. الخيارات الأكثر استخداماً هي الخيارات. حق الشراء هو خيار شراء، وحق بيع الاسهم هو خيار البيع.

المشتقات المالية وتداول العقود مقابل الفروقات

تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) هو منتج مشتق آخر ذو رافعة مالية يمكّن المتداولين من المضاربة على تحركات الأسعار على المدى القصير. هو عقد بين طرفين لتبادل الفرق بين أسعار الفتح والإغلاق لأداة مالية محددة في نهاية العقد. على غرار المراهنة على فروق الأسعار، فأنت لا تمتلك الأصل الأساسي. بدلاً من ذلك، يمكنك شراء أو بيع عدد من الوحدات لأصل معين اعتماداً على ما إذا كنت تعتقد أن حركة السعر سترتفع أو تنخفض. يمكنك الحصول على مضاعفات عدد وحدات العقود مقابل الفروقات التي اشتريتها أو بيعتها مقابل كل نقطة يتحرك فيها سعر الأداة لصالحك. في السيناريو المعاكس، عندما يتحرك السعر ضدك، ستتكبد خسارة. يمكنك تداول المشتقات المالية لعقود الفروقات على العديد من الأدوات المالية.

هناك مجموعة من الفوائد لتداول مشتقات مالي للعقود مقابل الفروقات. أحد الأمثلة هو أنه يمكنك التداول على سعر منتج ينخفض ​​أو يرتفع. لذلك، يمكنك أن تهدف إلى الاستفادة من البيع على المكشوف وكذلك فرص الشراء، وهو ما ينطبق أيضاً على المراهنة على فروق الأسعار. خلال فترات التقلبات قصيرة الأجل، يتداول العديد من المستثمرين مشتقات مالية مثل هذه كوسيلة للتحوط من محافظهم الحالية.

ومع ذلك، هناك مخاطر من تداول المشقات المالية هذه يجب أن تكون على دراية بها، على سبيل المثال الفجوات. تحدث الفجوة عندما يتحرك سعر الأصل فجأة من مستوى إلى آخر، دون المرور عبر المستوى بينهما. قد لا تتاح للمتداولين دائماً الفرصة لوضع طلب في السوق بين مستويات الأسعار. تنشأ الفجوات نتيجة لتقلبات السوق. من الممكن الحد من مخاطر وتأثير تقلبات السوق من خلال تطبيق حدود أمر أو أمر وقف خسارة مضمون. هناك جانب آخر يجب أن تكون على دراية به وهو تكاليف عقد المشتقات المالية.

عقود المشتقات المالية الآجلة

في عقود المشتقات المالية الآجلة توجد معاملة بين المشتري والبائع لتداول أصل مالي في تاريخ مستقبلي وبسعر محدد. تعتمد قيمة العقد المشتقات المالية الآجل على استقرار الأصل الأساسي وتتضمن اتفاقية سعر الأصل وتاريخ التداول. التداول الآجل هو بديل لشراء أصل بالسعر الفوري.

ميزة عقود المشتقات المالية الآجلة هي أن اتفاقية الشراء والبيع بسعر محدد في المستقبل تضمن حماية مركزك من تحركات السوق غير المواتية. ومع ذلك، يمكن أن يكون هذا أيضاً بمثابة عيب لأن السعر يمكن أن يتقلب بطريقة مواتية ويمكن أن يصبح الأصل أكثر قيمة. نظراً لأنك مقيد بسعر محدد، فلن تتمكن من الاستفادة من هذه الحركة في السعر.

عقود المشتقات المالية للخيارات

عقود المشتقات المالية للخيارات هو اتفاق بين طرفين يمنح المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في أو قبل تاريخ محدد. يمكن تداول الخيارات على عدة أنواع من الأوراق المالية الأساسية مثل الاسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والمؤشرات. تعمل خيارات الفوركس بنفس الطريقة ولكنها خاصة بأزواج العملات وتحركها عوامل مثل أسعار الفائدة وتوقعات التضخم والجغرافيا السياسية.

تداول العقود الآجلة هو تداول الأدوات المالية كعقود عبر بورصة العقود الآجلة. إنه اتفاق بين الأطراف على أنه سيتم تبادل الأصل بسعر وتاريخ محددين مسبقاً في المستقبل. يلتزم أحد الطرفين بشراء الأصل بمجرد انتهاء صلاحية العقد المستقبلي، بينما، عند حلول تاريخ التنفيذ، يكون الطرف الآخر ملزماً بإنتاج الأصل.

استراتيجيات تداول المشتقات المالية

مع تداول المشتقات المالية، يعد وجود استراتيجية تداول أمراً حيوياً في تحديد نقاط الدخول والخروج الخاصة بك. من المهم إصلاح خطة تم إنشاؤها لتحقيق المكاسب والحد من الخسائر وإدارة المخاطر قدر الإمكان.

يركز المتداولون على المدى القصير مثل المتداولين اليوميين على الاتجاهات التالية التي تظهر على مدار اليوم في فترات قصيرة بهدف تحقيق مكاسب من تحركات الأسعار على المدى القصير. هناك العديد من الاستراتيجيات المعروفة للمتداولين على المدى القصير، مثل سكالبينج، حيث يهدف المتداولون إلى تحقيق ربح من تقلبات الأسعار الصغيرة، قبل وبعد تنفيذ الصفقة. يتضمن التداول طويل الأجل الاحتفاظ بالمركز لفترات أطول. يتخذ المتداولون على المدى الطويل قرارات بناءً على التحليل الأساسي الذي يركز بشكل أساسي على الشكل الذي سيبدو عليه السوق في المستقبل. تداول المركز هو إستراتيجية شائعة طويلة الأجل، والتي تمكن المتداولين من الاحتفاظ بمركز لفترة طويلة من الزمن. بدون القلق بشأن حركات الاتجاه قصيرة المدى، ينصب تركيز متداولي المشتقات المالية على الهدف طويل المدى.

كيف يمكنك بدء تداول الاسواق العالمية اليوم؟

هل أصبحت مهتماً بفتح محفظة استثمارية متنوعة وحصد الفرص؟ إليك كيفية البدء:

• افتح حساب تداول حقيقي - قم بزيارة CAPEX.com، وانقر فوق تسجيل وإنشاء حساب وساطة جديد باستخدام بياناتك الشخصية.
• تحميل الوثائق الثبوتية - تماشياً مع الامتثال الصارم لـ KYC، ستحتاج إلى التحقق من هويتك وعنوانك عن طريق تحميل نسخ من جواز سفرك وكشف حساب مصرفي حديث أو فاتورة خدمات.
• إيداع الأموال - اضغط على إيداع الأموال، وحدد المبلغ وعملة الحساب ثم اختر طريقة الإيداع التي تناسبك.
• تداول الادوات المالية التي ترغب بها - اكتب اسم الاداة في شريط البحث. سيؤدي النقر فوق اسم الاداة الذي اخترته إلى ملء نافذة التداول حيث يمكنك النقر فوق أزرار الشراء والبيع. بمجرد إدخال عدد الوحات التي تنوي تداولها، يتيح لك النقر على "وضع الأمر: فتح مركز على الاداة الذي قمت باختيارها.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول الاوراق المالية دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم. هل تعلم أنه يمكنك فتح محفظة تداول بمبلغ 250 دولار فقط وإضافة الاسهم إليها؟ ابدأ اليوم!

خصائص المشتقات المالية ومخاطرها

احد أهم خصائص المشتقات المالية أنها تتضمن اربع مخاطر كبيرة. الأخطر أنه يكاد يكون من المستحيل معرفة القيمة الحقيقية لأي مشتق مالي. يعتمد على قيمة أصل أساسي واحد أو أكثر. تعقيدها يجعل من الصعب تسعيرها. هذا هو السبب في أن الاوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري كانت مميتة للاقتصاد. لا أحد، ولا حتى مبرمجي الكمبيوتر الذين قاموا بإنشائهم، عرفوا سعرهم عندما انخفضت اسعار المساكن. أصبحت البنوك غير راغبة في تداولها لأنها لا تستطيع تقديرها.

خطر آخر هو أيضاً أحد الأشياء التي تجعلها جذابة للغاية: النفوذ. على سبيل المثال، يُطلب من تجار العقود الآجلة فقط وضع 2٪ إلى 10٪ من العقد في حساب الهامش للحفاظ على الملكية. إذا انخفضت قيمة الأصل الأساسي، فيجب عليهم إضافة أموال إلى حساب الهامش للحفاظ على هذه النسبة حتى انتهاء العقد أو تعويضه. إذا استمر سعر السلعة في الانخفاض، فإن تغطية حساب الهامش يمكن أن يؤدي إلى خسائر فادحة. يوفر المركز التعليمي للجنة تداول العقود الآجلة للسلع في الولايات المتحدة الكثير من المعلومات حول المشتقات المالية.

الخطر الثالث هو تقييد وقتهم. إنه شيء واحد للمراهنة أن أسعار الغاز سترتفع. إنه شيء آخر تماماً محاولة التنبؤ بالضبط متى سيحدث ذلك. لا أحد اشترى MBS يعتقد أن اسعار المساكن ستنخفض. آخر مرة فعلوا فيها كانت الكساد الكبير. كما اعتقدوا أنهم محميون بواسطة CDS. كانت الرافعة المالية تعني أنه عندما حدثت الخسائر، كانت تتضخم في جميع أنحاء الاقتصاد بأكمله. علاوة على ذلك، كانت غير منظمة ولم يتم بيعها في البورصات. هذا خطر فريد عن المشتقات المالية.

>> دعنا نبدأ!

ما التالي:

1. العرض والطلب | استراتيجية العرض والطلب | مؤشر العرض والطلب

2. كيف تقرأ الرسم البياني Forex Chart في منصات الفوركس

3. مؤشر السيولة MFI في تحديد نبض السوق و نسبة السيولة