تطورات الاسواق العالمية 8.4.2022

تراجعت الاسواق الاوروبية لليوم الثالث على التوالي أمس، حيث استوعب المستثمرون الرسائل الواردة من محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، والخطط المحددة لتقليل حجم الميزانية العمومية، بمقدار 95 مليار دولار شهرياً، مع إمكانية تحديد موعد بدء الشهر المقبل.

كما أن الشكوك حول التقدم في محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا لم تساعد أيضاً في اتهام الرئيس الأوكراني زيلينسكي قيادة الكرملين بعدم الجدية بشأنها. بالنظر إلى سلوك الجنود الروس تجاه المواطنين الأوكرانيين والأدلة المتزايدة على الفظائع التي قد لا تكون مفاجئة. 

مستويات قياسية لعوائد السندات مع تشديد السياسة النقدية وانحسار التفاؤل حول قرب انتهاء الحرب في أوكرانيا

استمرت عائدات السندات طويلة الأجل في الارتفاع يوم أمس الماضي، مع ارتفاع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى جديد لمدة ثلاث سنوات فوق 2.65٪، على خلفية المزيد من التعليقات المتشددة من أمثال رافائيل بوستيك من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، وتشارلز إيفانز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو. الذي قال إنه يتصور رفع الاحتياطي الفيدرالي اسعار الفائدة نحو المعدل المحايد بحلول نهاية عام 2022، أوائل عام 2023، وهي وجهة نظر رددها بوستيك.

في حين أن هذا يبدو متشدداً، لا يوجد أي إجماع حقيقي حيث يتم إعطاء معدل محايد إلى أن العديد من الأعضاء حاولوا الافتراض أنه في مكان ما بين 2٪ و 3٪. تكمن المشكلة في أنه من المحتمل أن يتحرك مؤشر أسعار المستهلكين فوق 8٪ الأسبوع المقبل، فقد يكون المعدل المحايد أعلى من ذلك.

يُنظر إلى السعر المحايد عموماً على أنه المستوى الذي لا يحفز التضخم ولا يحد من التضخم ولكنه يبقيه تحت السيطرة. قُدِّر هذا بنسبة 2.4٪ عندما اجتمع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في مارس، لكن الضغوط التضخمية زادت منذ ذلك الحين، مما يعني أنه من المرجح أن يكون أعلى قليلاً.

على نحو غير عادي، بينما قفزت عائدات السندات لأجل 10 سنوات بشكل حاد إلى 2.65٪، تراجعت عائدات سندات السنتين بعد أن قفز الائتمان الاستهلاكي الأمريكي لشهر فبراير إلى مستوى قياسي بلغ 41.9 مليار دولار، وهو ما يزيد كثيراً عن تقديرات المحللين المزدوجة، مع مكاسب ضخمة في إنفاق بطاقات الائتمان، والتي ارتفعت بشكل كبير. من 3.1 مليار دولار في يناير إلى 18.1 مليار دولار.

قد يبدو أن مدى القفزة في الاقتراض يشير إلى أن فائض المدخرات ليس مرتفعاً كما كان متوقعاً في البداية، الأمر الذي قد يكون مثيراً للقلق بشأن أنماط الاستهلاك في المستقبل، حتى مع وجود سوق عمل ضيقة مثل السوق الحالي في الولايات المتحدة.

قد يكون هذا هو السبب في أن راسل 2000 لم يكن قادراً على متابعة مؤشر ناسداك Nasdaq 100 وكذلك مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 في إنهاء اليوم في المنطقة الإيجابية.

بينما نتطلع إلى الافتتاح في الاسواق الاوروبية اليوم، نظراً للانتهاء الإيجابي في الاسواق الامريكية الليلة الماضية، فإننا نتطلع إلى افتتاح إيجابي، ولكن فيما يتعلق بالأداء الأسبوعي، فإن الصورة أكثر تبايناً مع مؤشر DAX في طريقه للانخفاض الأسبوعي، بينما يمكن أن ينهي مؤشر مؤشر فوتسي FTSE 100 مرتفعاً للأسبوع الخامس على التوالي.

يسير الدولار الأمريكي أيضاً في طريقه صوب أعلى إغلاق أسبوعي له منذ مايو 2020، حيث شهد الين الياباني أكبر خسائر هذا الأسبوع، يليه اليورو عن كثب، حيث تفجرت فروق عوائد السندات.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.