تطورات الاسواق العالمية 12.4.2022

شهدت الاسواق الاوروبية بداية ضعيفة للأسبوع يوم أمس، حيث تراجعت مرة أخرى وسط مخاوف من أن البنوك المركزية قد تفرط في تضييق الخناق عندما يتعلق الأمر بتطبيع السياسة النقدية للتعامل مع مشكلة التضخم المتزايدة.

لم يتم دعم المعنويات من خلال إجراءات الإغلاق الموسعة الأخيرة لـ Covid التي بدأتها السلطات الصينية في شنغهاي، فيما من المحتمل أن يكون محاولة غير مثمرة لوقف انتشار متغير Omicron الأكثر عدوى.

واصلت الاسواق الامريكية النغمة السلبية بعد إغلاق الاسواق الأوروبية، مع تقدم مؤشر ناسداك 100 الطريق هبوطياً حيث واصلت عوائد سندات الخزينة الأمريكية تحقيق ارتفاعات جديدة في عوائد سندات الثلاث سنوات.

منذ نهاية العام الماضي، ارتفع العائد على سنتين في الولايات المتحدة من 0.73٪ ليتداول فوق 2.5٪، وهي خطوة مذهلة ببساطة إلى الأعلى، وبذلك أصبح على مسافة قريبة من عائد سندات 10 سنوات، في خطوة التي جعلت المستثمرين قلقين بشأن مخاطر الركود العالمي وكذلك الركود الأمريكي المحتمل. من المرجح أن تظل هذه المخاوف بشأن التضخم في بؤرة التركيز خلال اليومين المقبلين حيث نتطلع إلى أرقام التضخم اليوم من ألمانيا والولايات المتحدة لشهر مارس.

يبدو الافتتاح الأوروبي اليوم أنه من المقرر أن يكون سلبياً حيث واصلت الاسواق الاسيوية النغمة السلبية، عقب انخفاضات الأمس في الولايات المتحدة، حيث تنمو المخاوف بشأن اقتصاد الصين مع إغلاق Covid في شنغهاي الذي يظهر إشارات قليلة على الاقتراب من نهايته.

مع صدور أحدث أرقام التضخم لشهر مارس في المملكة المتحدة غداً، فإن ضغط تكلفة المعيشة ليس أفضل من الفجوة بين نمو الأجور التي شهدت زيادة بنسبة 4.8٪، في يناير، بما في ذلك المكافآت، و 3.8٪ باستثناءها.

على الجانب الإيجابي، من المقرر أن يرتفع هذا الاتجاه للأجور المرتفعة في الأشهر المقبلة، لكنه سيظل قاصراً عن مطابقة تأثير ارتفاع الأسعار في المتاجر، حتى عندما أعلن العديد من تجار التجزئة مؤخراً عن الزيادات المختلفة في الأجور. ومع ذلك، إذا حصلنا على أرقام قوية للأجور اليوم، فستكون هذه أخباراً مرحب بها فيما يتعلق بتكلفة المعيشة إذا اقتربنا من التوقعات لأرقام الأجور لشهر فبراير اليوم. من المتوقع أن يقفز متوسط ​​الارباح الأسبوعية بما في ذلك المكافآت بشكل حاد من 4.8٪ إلى 5.4٪، بينما باستثناء المكافآت، يمكننا أن نرى انتقالاً إلى 4٪، من 3.8٪، مع توقع المزيد في المستقبل مع اقترابنا من نهاية الربع الأول والبداية. من Q2.

سيساعد التغيير في عتبات التأمين في NI من يوليو أيضاً على المدى الطويل، ولكن بقدر ما هو هنا والآن، لا يزال من المتوقع أن يزداد الضغط التصاعدي على الأجور في الأشهر المقبلة، مدعوماً بارتفاع الوظائف الشاغرة، التي ارتفعت إلى مستوى قياسي جديد ارتفاع 1.3 مليون في الأشهر الثلاثة حتى يناير.

كما تراجعت البطالة مرة أخرى إلى 3.9٪ في يناير ومن المتوقع أن تتراجع إلى أدنى مستوياتها قبل تفشي الوباء عند 3.8٪، عندما يتم إصدار أرقام فبراير اليوم في وقت لاحق هذا الصباح. ومن المتوقع أيضاً أن يشهد عدد الموظفين المسجلين زيادة قدرها 125 ألفاً في شهر مارس.

سيكون التركيز الرئيسي اليوم على رقم مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر مارس، والذي يبدو أنه سيرتفع إلى ما فوق 8٪ في وقت لاحق اليوم. بعد أن رأينا مجلس الاحتياطي الفيدرالي يسحب الزناد لأول زيادة في اسعار الفائدة منذ 2018 الشهر الماضي، فقد تم عمل الكثير من الجدول الزمني لمدى احتمالية أن تكون الزيادات القليلة التالية في الأسعار مع زيادة احتمالات زيادة سعر الفائدة بأكثر من 50 نقطة أساس. في الأشهر المقبلة.

استمر سوق العمل الأمريكي في التقدم من قوة إلى أخرى مع معدل بطالة يبلغ 3.6٪ ونمو أجور بنسبة 5.6٪. في فبراير، قفز مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى أعلى مستوى له منذ 40 عاماً عند 7.9٪، بينما ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 6.4٪.

أي احتمال بتباطؤ ضغوط الأسعار هذه قد تأثر بالارتفاع الحاد الأخير في الأرقام المدفوعة للأسعار من مسح التصنيع ISM الذي شهد قفزة كبيرة في مارس ومن المتوقع أن يترجم إلى تحرك إلى 8.4٪ لمؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس، في وقت لاحق اليوم.

مع استمرار ظهور إشارات قليلة على التباطؤ في أسعار مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة، يبدو أن أرقام مؤشر أسعار المستهلكين اليوم مهيأة لإبرام الصفقة عند تحرك سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو، وهي خطوة تتجاهلها اسواق السندات بالفعل مع احتمالية المزيد في المستقبل.

من المرجح أن يكون المؤشر الأكثر أهمية هو اتجاه السفر لمؤشر أسعار المنتجين المقرر غداً وبالفعل عند 10٪ ومن المتوقع أن يرتفع نحو 11٪، على الرغم من أن المكاسب التي نشهدها هنا كانت أكثر تصاعدية في الأشهر الأخيرة مقارنة بالقفزات الكبيرة رأينا في نهاية العام الماضي، والتي تغذي الآن أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأخيرة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.