ما هي اذونات الخزينة وكيفية الاستثمار في أذون الخزانة

اذونات الخزينة الامريكية هي التزامات ديون صادرة ومدعومة بالإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة. نظراً لأنها تعتبر ذات ائتمان منخفض أو مخاطر التخلف عن السداد، فإنها تقدم عموماً عوائد أقل مقارنة بالسندات الأخرى.

اذونات الخزينة الأمريكية هي التزامات ديون للحكومة الفيدرالية الأمريكية: عندما تشتري سند خزانة 1، فإنك تقرض أموالاً للحكومة لفترة زمنية محددة. تتوفر في مجموعة متنوعة من الأشكال المختلفة - مثل أذون الخزانة، وأوراق الخزانة، سندات الخزينة، وأذونات الخزينة ذات السعر العائم (FRNs)، والأوراق المالية المحمية من التضخم في الخزانة (TIPS) - يشار إلى هذه الأوراق المالية عموماً باسم "اذونات الخزينة". تابع القراءة معنا لتتعرف أكثر على ماهى اذون الخزانة وكيف يُحسب سعر الفائدة على أذون الخزانة، وكذلك ستتعلم كيفية الاستثمار في أذون الخزانة وكل ما يجب عليك معرفته عن اذونات الخزينة.

ما هي اذون الخزانة؟

نظراً لأن التزامات الديون الفيدرالية مدعومة بـ "الإيمان الكامل والائتمان" للحكومة، وبالتالي من خلال قدرتها على زيادة الإيرادات الضريبية وطباعة العملة، فإن أذونات الخزينة الأمريكية تعتبر على نطاق واسع الأكثر أماناً من بين جميع الاستثمارات. يُنظر إليها في السوق على أنها لا تحتوي على "مخاطر ائتمانية" تقريباً، مما يعني أنه من المحتمل جداً أن يتم دفع الفائدة والمبلغ الأساسي بالكامل وفي الوقت المحدد.

سعر الفائدة على أذون الخزانة عموماً أقل من سندات الدين الأخرى المتداولة على نطاق واسع والمخاطر، مثل سندات الشركات. تذكر: كقاعدة عامة، توفر الاستثمارات الأكثر أماناً عوائد أقل. وعلى العكس من ذلك، فإن الاستثمارات ذات المخاطر العالية توفر عائداً محتملاً أعلى (لكن المخاطرة الأعلى تجلب أيضاً احتمالية أكبر للخسائر). ولهذا يُعد سعر الفائدة على أذون الخزانة قليل جداً نسبياً.

إن المبلغ الإجمالي لأوراق الخزانة الأمريكية القابلة للتداول، أي اذونات الخزينة التي يتم تداولها في السوق المفتوحة، ضخم حيث يبلغ 13.9 تريليون دولار في شكل سندات وأوراق وسندات و FRNs و TIPS اعتباراً من 31 ديسمبر 2016. سوق الخزانة هو واحد من اسواق الدين الأكثر سيولة في العالم، مما يعني أنه أحد الاسواق التي يكون فيها تسعير التجارة وتنفيذها وتسويتها عالي الكفاءة.

بلغ متوسط ​​حجم التداول اليومي لاذونات الخزينة القابلة للتسويق 514.22 مليار دولار في عام 2016. نظراً لانخفاض مخاطر التخلف عن السداد وارتفاع مستوى السيولة نسبياً، تحظى اذونات الخزينة بشعبية لدى جميع أنواع المستثمرين. اعتباراً من نهاية عام 2016، قدر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن 8.8٪ من الكمبيالات والأوراق النقدية والسندات مملوكة للأفراد، و 15.1٪ من قبل البنوك وصناديق الاستثمار المشتركة، و 14.5٪ من قبل صناديق التقاعد العامة والخاصة، و 38.2٪ من قبل المستثمرين الأجانب، و 4.5. ٪ من قبل حكومات الولايات والحكومات المحلية و 18.9٪ من قبل مستثمرين آخرين.

يركز هذا الدليل بشكل أساسي على أذونات الخزينة الأمريكية القابلة للتسويق، والتي يتم تداولها في السوق المفتوحة. هناك فئات أخرى من ديون الخزانة، والمعروفة باسم الأوراق المالية غير القابلة للتسويق، مثل سندات الادخار الأمريكية، والتي يمكن شراؤها واستردادها من قبل الحكومة ولكنها غير قابلة للتحويل في السوق المفتوحة.

تباع أذونات الخزينة لأجل 4 و8 و13 و26 اسبوعاً كل اسبوع، بينما أذونات الخزينة لأجل 52 اسبوعاً فتباع كل 4 اسابيع.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول السندات دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم.

تداول سندات الخزينة اليوم مع CAPEX

إذا كنت مستعداً لبدء تداول سندات الخزينة اليوم، فإليك 3 خطوات يجب اتباعها:

• افتح حساب تداول مع وسيط موثوق وخاضع للرقابة والترخيص من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي ADGM.
• اختر من بين منتجات تداول سندات الخزينة  من بين أربع أنواع سندات مختلفة (الأمريكية والبريطانية والألمانية)
• اختر مستوى السعر الخاص بك، وحدد حجم مركزك وقم بوضع طلبك.

سعر الفائدة على أذون الخزانة

يتلقى المستثمرون في اذونات الخزينة (التي لها آجال استحقاق أقصر، من 1 إلى 10 سنوات) واذونات الخزينة (التي لها آجال استحقاق تصل إلى 30 عاماً) مدفوعات الفائدة، المعروفة باسم الكوبون، على استثماراتهم. يتم تحديد سعر الفائدة على أذون الخزانة وقت الإصدار ويتم دفعه كل ستة أشهر.

اذونات الخزينة الأخرى، مثل أذون الخزانة (التي لها آجال استحقاق مدتها سنة واحدة أو أقل) أو سندات الكوبون الصفري، لا تدفع قسيمة عادية. بدلاً من ذلك، يتم بيعها بخصم على قيمتها الاسمية (أو القيمة الاسمية)؛ يتلقى المستثمرون القيمة الاسمية الكاملة عند الاستحقاق. تُعرف هذه الأوراق المالية بسندات خصم الإصدار الأصلي (OID)، نظراً لأن الفرق بين السعر المخفض عند الإصدار والقيمة الاسمية عند الاستحقاق يمثل إجمالي الفائدة المدفوعة في مبلغ مقطوع واحد.

الفرق بين اذون الخزانة والسندات

كما هو الحال مع معظم استثمارات الأوراق المالية الأخرى، لن تتلقى في الواقع شهادة مادية عندما تشتري أو أذونات الخزينة. يتم تتبع استثمارك في نظام تسجيل إلكتروني للحسابات يُنشئ إيصالاً وكشوفاً دورية. يجب أن يفهم المستثمرون الفرق بين اذون الخزانة والسندات:

يتركز الفرق بين اذون الخزانة والسندات في أجل الاستحقاق وكيفية دفع الفائدة: أذونات الخزانة، كما أشرنا هي أدوات قصيرة الأجل ذات آجال استحقاق لا تزيد عن عام واحد. أنها تلبي حاجة الاستثمار بشكل مشابه لصندوق سوق المال أو حساب التوفير. يمكن أن يكون استثمار أذون الخزانة مكاناً "للاحتفاظ" بالأموال التي قد يحتاجها المستثمر للوصول إليها بسرعة، على سبيل المثال في حالة الطوارئ. تتسم سوق أذون الخزانة بسيولة عالية؛ يمكن للمستثمرين تحويل أذونات الخزينة بسرعة إلى نقد من خلال وسيط أو بنك. تعمل أذونات الخزينة مثل سندات الكوبون الصفري، والتي لا تدفع مدفوعات الفائدة الدورية. يشتري المستثمرون سند خزانة بخصم من القيمة الاسمية أو الاسمية، ثم يحصلون على المبلغ الكامل عند استحقاق أذونات الخزينة.

على سبيل المثال، يمكن للفرد شراء أذونات الخزينة مدتها 13 أسبوعاً تسدد 1000 دولار بالكامل عند الاستحقاق مقابل 997.00 دولاراً في وقت الشراء، مما يكسب فعلياً عائداً سنوياً بنسبة 1.21٪ على الاستثمار.

أوراق الخزينة Treasury Notes: هي استثمارات متوسطة إلى طويلة الأجل، وعادة ما تصدر في آجال استحقاق مدتها سنتان، وثلاثة، وخمسة، وسبعة، و10 سنوات. يتم دفع الفائدة بشكل نصف سنوي.

تغطي سندات الخزينة مدداً أطول من 10 سنوات، ويتم إصدارها حالياً بآجال استحقاق 30 عاماً، مع دفع فائدة نصف سنوية.

لماذا الاستثمار في اذونات الخزينة الأمريكية؟

يمكن للأفراد الاستثمار في مجموعة واسعة من السندات، مثل اذونات الخزينة الأمريكية. يمكن للمهني المالي شرح الخيارات المتاحة، مع الأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمار واحتياجات الدخل وتحمل المخاطر.

يشتري المستثمرون اذونات الخزينة لعدة أسباب:

• جودة الائتمان. نظراً لأن مخاطر التخلف عن السداد منخفضة للغاية، يشتري المستثمرون الأفراد اذونات الخزينة للحفاظ على رأس مالهم مع تلقي تدفق دخل يمكن الاعتماد عليه. بينما تدفع اذونات الخزينة معدلات فائدة أقل إلى حد ما من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت الأخرى الخاضعة للضريبة، يقبل العديد من المستثمرين معدلات فائدة أقل مقابل استثمار أكثر أماناً. في المحفظة المتنوعة، تمثل اذونات الخزينة الأمريكية عادةً الأموال التي يرغب المستثمرون في حمايتها من المخاطر.
• القدرة على التنبؤ. لا تحتوي أذونات الخزينة اليوم على أحكام استدعاء. تسمح أحكام الاستدعاء، الشائعة في سندات البلدية والشركات، للمُصدر بسداد السند قبل موعد الاستحقاق المحدد. تزداد احتمالية مخاطر السداد هذه عندما تنخفض اسعار الفائدة، حيث سيعيد المصدر تمويل ديونه للحصول على سعر الفائدة السائد الأدنى. عندما يحدث ذلك، سيتعين على حامل هذا السند إعادة استثمار تلك العائدات بسعر فائدة أقل، وبالتالي الحصول على تدفق دخل أقل. نظراً لأن الخزانة لا تحتوي على أحكام استدعاء، فأنت تعرف بالضبط المدة التي سيستمر فيها تدفق الدخل. لم تصدر وزارة الخزانة الأمريكية أوراقاً مالية قابلة للاستدعاء منذ عام 1985.
• مجموعة واسعة من آجال الاستحقاق. ميزة أخرى لاذونات الخزينة جذابة للمستثمرين هي أنها متوفرة مع مجموعة واسعة من تواريخ الاستحقاق، مما يسمح للمستثمر بهيكلة محفظة لتلبية آفاق زمنية محددة.
• الاعفاء الضريبي. مدفوعات فوائد الخزينة معفاة من ضرائب الدخل الحكومية والمحلية (ولكن ليس من الضرائب الفيدرالية).
• السهولة النسبية في كيفية الاستثمار في أذون الخزانة. تتمتع سوق الخزانة الأمريكية بمستوى عالٍ من السيولة، لذلك من السهل عموماً شراء وبيع اذونات الخزينة. يمكن أن تؤدي السيولة الأكبر إلى خفض تكاليف المعاملات التجارية وتمكين اكتشاف الأسعار بشكل أكثر كفاءة بين المشترين والبائعين.

المخاطر في الاستثمار في اذونات الخزينة

على الرغم من أن مخاطر الائتمان منخفضة للغاية على اذونات الخزينة، إلا أنها تتأثر بأنواع أخرى من المخاطر - خاصة مخاطر سعر الفائدة على أذون الخزانة ومخاطر التضخم. في حين أن المستثمرين مضمونون بشكل فعال لتلقي الفوائد والمدفوعات الأساسية كما وعدوا، قد تتقلب القيمة الأساسية للسند نفسه اعتماداً على أسعار الفائدة السائدة.

كما هو الحال مع جميع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت، إذا ارتفعت أسعار الفائدة بعد إصدار اذونات الخزينة الأمريكية، فإن قيمتها ستنخفض، لأن السندات الجديدة التي تدخل السوق ستدفع معدلات فائدة أعلى. وبالمثل، إذا انخفضت أسعار الفائدة، فإن قيمة السندات القديمة ذات الأجور الأعلى سترتفع مقارنة بالإصدارات الجديدة.

غالباً ما يكون المستثمرون راضين عن الاحتفاظ بسنداتهم حتى تاريخ الاستحقاق، بغض النظر عن التغيرات المؤقتة في القيمة السوقية لسنداتهم.

يقوم بعض المستثمرين بهيكلة حيازاتهم من السندات لتقليل تأثير مخاطر أسعار الفائدة وتعديل محفظتهم بناءً على فرص السوق. مثال على هذا النهج هو تقنية تسمى التدرج، والتي تقوم ببناء محفظة بحيث تنضج الأوراق المالية على فترات منتظمة، مما يسمح للمستثمر بإجراء استثمارات جديدة بالنقد المتاح من الأوراق المالية المستحقة.

في حالة ارتفاع التضخم، مما يقلل من قيمة الدولار الأمريكي، فإن القيمة النسبية لسندات الدين المقومة بالدولار الأمريكي ستنخفض أيضاً. لمساعدة المستثمرين على التعامل مع مخاطر التضخم، أنشأت وزارة الخزانة الأمريكية سندات وسندات مُرتبطة بمؤشر التضخم تسمى (TIPS)، وسندات ادخار مرتبطة بالتضخم تسمى I Bonds. يزيد الاصل في سندات TIPS مع التضخم وينخفض ​​مع الانكماش، وفقاً لمؤشر أسعار المستهلك. عند استحقاق TIPS، يتم دفع المبلغ الأساسي المعدل أو الأصل الأصلي، أيهما أكبر.

فهم معلومات سعر الفائدة على أذون الخزانة والعائد

السعر والعائد مفاهيم مهمة يجب على مستثمري السندات فهمها. هناك قدر هائل من المعلومات المتاحة حول أسعار وعوائد اذونات الخزينة. يعد موقع TreasuryDirect التابع للحكومة الفيدرالية أحد مواقع الويب المفيدة بشكل خاص للحصول على معلومات محدثة عن اذونات الخزينة بجميع أنواعها.

كما هو موضح سابقاً، يرتبط سعر وعائد اذونات الخزينة الأمريكية. من الوقت الذي يتم فيه إصدار السند في الأصل حتى تاريخ استحقاقه، يتقلب سعره في السوق اعتماداً على الشروط الخاصة لذلك السند بالإضافة إلى ظروف السوق العامة، بما في ذلك أسعار الفائدة السائدة، والتصنيف الائتماني للسند وعوامل أخرى. بسبب هذه التقلبات، قد تكون قيمة السند أعلى أو أقل من قيمتها الاسمية الأصلية إذا قمت ببيعه قبل أن ينضج.

بشكل عام، عندما تنخفض أسعار الفائدة، ترتفع أسعار السندات المعلقة ذات معدل الفائدة الثابت. والعكس صحيح أيضاً: عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض أسعار السندات القائمة لجعل عائد هذه السندات يتماشى مع الإصدارات الجديدة التي تحمل فائدة أعلى.

كيفية الاستثمار في أذون الخزانة

يمكن شراء وبيع اذونات الخزينة من خلال متخصص مالي أو بنك تجاري أو وسيط عبر الإنترنت أو موقع TreasuryDirect. يمكنهم تزويدك بأحدث الإصدارات التي يتم تداولها في السوق الثانوية.

قد تكون كيفية شراء اذون الخزانة للافراد أيضاً عبر صندوق مشترك أو صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) متخصص في اذونات الخزينة بدلاً من شراء الأوراق المالية الفردية. تحتفظ بعض الصناديق بأوراق مالية أو مشتقات أخرى ذات دخل ثابت إلى جانب اذونات الخزينة، لذلك يجب أن يتأكد المستثمرون من فهمهم كيفية شراء اذون الخزانة للافراد للاستثمارات المسموح بها بالإضافة إلى أي رسوم أو مصاريف أخرى.

لا يتم تداول سندات الادخار، على عكس اذونات الخزينة الأمريكية الأخرى القابلة للتسويق التي تمت مناقشتها في هذا الدليل. لا يجوز لمالكي سندات الادخار إعادة بيعها أو التنازل عنها لشخص آخر. عند شراء سند ادخار أمريكي كهدية، سيتم تسجيل المستلم باعتباره المالك الوحيد للسند ولن يتم احتسابه ضمن حد الشراء السنوي للمشتري.

كيف يمكنك بدء تداول سندات الخزينة اليوم؟

هل أصبحت مهتماً بتداول سندات الخزينة الأن وحصد الفرص؟ إليك كيفية البدء:

• افتح حساب تداول حقيقي - قم بزيارة CAPEX.com، وانقر فوق تسجيل وإنشاء حساب وساطة جديد باستخدام بياناتك الشخصية.
• تحميل الوثائق الثبوتية - تماشياً مع الامتثال الصارم لـ KYC، ستحتاج إلى التحقق من هويتك وعنوانك عن طريق تحميل نسخ من جواز سفرك وكشف حساب مصرفي حديث أو فاتورة خدمات.
• إيداع الأموال - اضغط على إيداع الأموال، وحدد المبلغ وعملة الحساب ثم اختر طريقة الإيداع التي تناسبك.
• تداول السندات التي ترغب بها - اكتب اسم السند في شريط البحث. سيؤدي النقر فوق اسم السند الذي اخترته إلى ملء نافذة التداول حيث يمكنك النقر فوق أزرار الشراء والبيع. بمجرد إدخال عدد وحدات السندات التي تنوي تداولها، يتيح لك النقر على "وضع الأمر: فتح مركز على السند الذي قمت باختياره.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول السندات دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم. هل تعلم أنه يمكنك فتح محفظة سندات خزينة بمبلغ 250 دولار فقط وإضافة الاسهم الامريكية إليها؟ ابدأ اليوم!

الخلاصة حول الاستثمار في أذونات الخزينة

على الرغم من أن أذونات الخزينة منخفضة المخاطر للغاية نسبياً إلا أنه لا تعني أنها قد تجنبك الخسائر بالمطلق، خصوصاً مع تقلب أسعار الفائدة وحالة عدم اليقين المحيطة بالأسواق والمخاوف الجيوسياسية، كما أن الاستثمار المفرط بها قد يفوت عليك العديد من الأرباح التي قد تستطيع كسبها من خلال قنوات استثمارية أخرى. إن الاستثمار في أذونات الخزينة أو اختيار السندات ذات العائد الأكبر يحتاج الكثير من الممارسة, اختبر اداء أذونات الخزينة باستخدام حساب التداول التجريبي المجاني الخالي من المخاطر على افضل منصات التداول ميتاتريدر 5, سوف يوفر لك خبراء عرب بيرغ كل الدعم والتوجيه والتعليم الذي تحتاجه لبدء عملية الاستثمار على أذونات الخزينة.

>> دعنا نبدأ!

ما التالي:

1. سندات الخزينة وكيف تعمل وكيف تشتريها

2. ماهي لجنة السوق الفيدراليو المفتوحة (FOMC) وماهي وظائفها

3. البنك الفيدرالي | كيف يعمل البنك الامريكي