تطورات الاسواق العالمية 9.5.2022

مرت الاسواق الامريكية بأسبوع مخيب للآمال آخر تراجعت للأسبوع الخامس على التوالي، على الرغم من أن الأمور كانت تبدو واعدة أكثر حتى يوم الأربعاء في أعقاب قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي برفع اسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وهو أكبر ارتفاع لسعر الفائدة في شهر واحد منذ مايو 2000.

إذ أنه في أقل من 24 ساعة، تبخرت الأجواء الإيجابية الناتجة عن إعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي والمؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول بشكل أسرع من مكعب جليد في الصحراء، بعد أن قدم حاكم بنك إنجلترا أندرو بيلي نظرته الكئيبة إلى حد ما عن البيئة الاقتصادية، وخفض التصنيف الائتماني. تشير التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة إلى انكماش بنسبة -0.25٪ في عام 2023.

تسبب هذا في تساؤل المستثمرين عما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي أقل صدقاً بشأن ما سيحدث في المسار الصحيح. ليس عليك بالتأكيد أن تنظر بعيداً لترى من أين تأتي المشاكل. إن حرب روسيا وأوكرانيا على مرأى من الجميع، ولكن أي شخص يعتقد أن السياسة النقدية في الصين التيسيرية ستخفف الأمور على الاقتصاد الصيني ربما يحتاج إلى إلقاء نظرة فاحصة على الأحداث الجارية هناك الآن.

الاسواق الاوروبية تستعد لافتتاح سلبي مع تباطؤ التجارة الصينية خلال أبريل

مع استمرار الصين في اتباع سياستها المضللة بشأن عدم وجود فيروس كوفيد، فإن القيود المفروضة في شنغهاي لها بالفعل تأثير مخيف على الإنتاج الاقتصادي هناك، فضلاً عن نشاط الموانئ، أو بالأحرى عدم وجوده، حيث تستمر سفن الحاويات في الجلوس قبالة الساحل الصيني في انتظار ليتم تفريغها. يبدو أن أي احتمال يتعلق بسلسلة التوريد بشأن التخفيف يبدو أبعد مما كان عليه قبل بضعة أشهر.

كما تعمل بيانات التجارة الصينية هذا الصباح لشهر أبريل على تعزيز ذلك أكثر. كانت الأرقام في مارس مخيبة للآمال، وكانت أبريل أفضل قليلاً، حيث انخفضت الواردات بنسبة 0.1٪ في مارس ولم تتغير في أبريل. كما جاءت الصادرات مخيبة للآمال حيث بلغت 3.9٪، بانخفاض حاد عن 14.7٪، حيث أثرت صعوبات النقل وتوقف الموانئ على تدفق السلع والخدمات.

في الوقت الحالي، يبدو أن الاقتصاد الأمريكي صامد بشكل معقول، ولكن إذا نظرت عن كثب، فهناك جيوب مثيرة للقلق، لا سيما سوق الإسكان، حيث أدى ارتفاع معدلات الرهن العقاري إلى تقليص مبيعات المنازل بالفعل، مع ارتفاع عوائد سندات الخزينة الأمريكية. يوم الجمعة، دفعت عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات و 30 عاماً إلى أعلى مستوياتها منذ أواخر 2018 عند 3.125٪ و 3.22٪. في نهاية العام الماضي، كانت 1.51٪ و 1.9٪ على التوالي.

فيما يتعلق بسوق العمل، لم يكن هناك خطأ كبير في تقرير جداول الرواتب لشهر أبريل في الولايات المتحدة يوم الجمعة الماضي، باستثناء الانخفاض في معدل المشاركة، والذي بدا غريباً إلى حد ما، بينما ظل معدل البطالة ثابتاً عند 3.6٪. فيما كان من المعتقد أنه مع وجود أكثر من 11 مليون وظيفة شاغرة في الاقتصاد الأمريكي، سيعيد الناس الالتحاق بالقوى العاملة، ولن يتركوها، ولكن هذا ما حدث الشهر الماضي.

تمت إضافة 428 ألف وظيفة جديدة في أبريل، في حين تم تعديل رقم مارس هبوطياً إلى 428 ألفاً، لذلك هناك قدر كبير من التماثل هناك. ظل متوسط ​​الدخل في الساعة ثابتاً عند 5.5٪ والذي يبدو مرة أخرى غير متوقع مع وجود العديد من الوظائف الشاغرة. قد يشير هذا إلى أن أرباب العمل في الولايات المتحدة يترددون في دفع الكثير جداً نظراً لأن جميع تكاليفهم الأخرى آخذة في الارتفاع.

كان أسبوعاً مخيباً للآمال بالمثل بالنسبة إلى الاسواق الاوروبية، حيث أنهى مؤشر داكس هبوطياً للأسبوع الخامس على التوالي، بينما أغلق مؤشر فوتسي 100 عند أدنى مستوى في سبعة أسابيع. فيما يبدو افتتاح الاسواق الاوروبية اليوم أنه سيكون سلبياً، بعد أن تراجعت الاسواق الاسيوية أيضاً، مع القليل من الدلائل على أن القادة الصينيين كانوا يفكرون في تغيير سياستهم الصفرية.

في حين التضخم سينصب التركيز الرئيسي هذا الأسبوع على الأساس الكلي على ما إذا كان التضخم في الولايات المتحدة يُظهر أي علامات على الاستقرار مع صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ومؤشر أسعار المنتجين لشهر أبريل يومي الأربعاء والخميس. وأي علامة على أن هذا هو الحال يمكن أن توفر بعض الراحة للمستثمرين الذين أصبحوا قلقين بشكل متزايد بشأن مدى استمرار هذا الاتجاه المتمثل في ارتفاع التضخم.

مع عدم وجود نهاية تلوح في الأفق للصراع بين روسيا وأوكرانيا وقليل من الدلائل على تخفيف القيود المفروضة على الصين في الصين، يبدو الاقتصاد العالمي مهيأً لتحديات أكثر بكثير مما كان متوقعاً في بداية العام.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.