تطورات الاسواق العالمية 13.6.2022

في غضون أيام قليلة، انتقلت الاسواق العالمية من التفاؤل بأن التضخم قد يكون على أعتاب مرحلة الثبات، إلى التخوف المتزايد من أننا لا نستطيع رؤية أسعار أعلى فحسب، بل قد تظل الأسعار أعلى لفترة أطول بكثير مما كان نعتقده في الأصل. فيما بدأ هذا القلق يتجلى في رد الفعل لدى البنوك المركزية، التي يبدو أنها أدركت متأخرة أن التضخم بدأ يخرج عن نطاق السيطرة، إلى جانب توقعات المستهلكين بارتفاع الأسعار.

المخاوف من المزيد من موجات التضخم ورفع اسعار الفائدة تطغى على افتتاحات الاسواق العالمية لهذا الاسبوع

في الأسابيع القليلة الماضية، رأينا البنك الاحتياطي النيوزيلندي، وبنك كندا، والبنك الاحتياطي الأسترالي يرفعون اسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مع تعيين مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أن يحذو حذوه في وقت لاحق من هذا الأسبوع، على الرغم من صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الساخن يوم الجمعة هناك بعض التكهنات بأننا قد نرى رفع الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس.

كما وضع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يوم الجمعة مدفوعاً لأي احتمال بأنه قد يكون هناك توقف مؤقت في سبتمبر لدورة رفع سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث قفز التضخم إلى ذروة 40 عاماً أخرى عند 8.6 ٪، مما أدى إلى انخفاض سوق الاسهم بشكل حاد، وارتفاع الدولار الأمريكي إلى جانب العائدات، وهو اتجاه استمر في الاسواق الاسيوية هذا الصباح، حيث وصل الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له مقابل الين الياباني منذ أغسطس 1998.

سجلت الاسواق الامريكية أسوأ انخفاض لها منذ يناير، بينما سجل مؤشر الداكس DAX 40 وكذلك مؤشر فوتسي FTSE 100 أكبر انخفاض أسبوعي لهما في 3 أشهر، حيث من المقرر أن تفتح كل هذه الاسواق على انخفاض حاد.

فيما ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل سنتين بمقدار 25 نقطة أساس ليغلق عند أعلى مستوى له منذ عام 2008، عند 3.06٪، كما فعل عائد 5 سنوات في الولايات المتحدة، والذي ارتفع ليغلق فوق 3.25٪ وفوق كلا من عائد 10 و 30 عاماً، عادةً وهو مؤشر رئيسي على اقتراب الركود.

تفاقم التشاؤم يوم الجمعة بسبب الانهيار في ثقة المستهلك في ولاية ميشيغان لشهر يونيو الذي انخفض إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 50.2، بينما وصلت توقعات التضخم لمدة 5-10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ يونيو 2008.

في ظل هذه الخلفية، من الصعب إثبات أي شيء سوى العودة إلى الانخفاضات التي شهدناها الشهر الماضي في مؤشر ستاندرد آند بورز S & P500 ومؤشر ناسداك Nasdaq 100، واحتمال حدوث مزيد من الضعف، حيث نتطلع إلى أسبوع آخر من اجتماعات البنك المركزي المهمة، مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وبنك إنجلترا، والبنك الوطني السويسري، وبنك اليابان، كلهم ​​على استعداد للاجتماع.

من بين هؤلاء الأربعة، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا فقط برفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع، ولكن في كلتا الحالتين لم يكن مدى ارتفاع المعدل الآن واضحاً كما كان قبل أسبوع.

قبل يوم الجمعة، كانت حالة رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أمراً مؤكداً ولا يزال كذلك، ولكن في بعض الأجزاء كان هناك تحول في التفكير نحو التحرك بمقدار 75 نقطة أساس، ومن هنا جاءت التحركات الحادة يوم الجمعة. لا يزال هذا غير محتمل، استناداً إلى بيانات شهر واحد، ولكن هناك أيضاً حجة مفادها أن بنك إنجلترا قد يضطر أيضاً إلى رفع أكثر من 25 نقطة أساس التي من المتوقع أن يتحرك بها يوم الخميس.

أصبحت توقعات التضخم أقبح بكثير، وبغض النظر عن مخاوف بنك إنجلترا بشأن ما قد تفعله 50 نقطة أساس لاقتصاد هش بالفعل، فقد لا يكون لديهم خيار إذا كانوا يريدون إعادة ترسيخ سمعتهم المهترئة، عندما يتعلق الأمر بالقتال. التضخم.

يبدو أن الافتتاح في السوق الأوروبي اليوم يستعد لرؤية المزيد من الضعف، مع تركيز هذا الأسبوع على اجتماعات البنك المركزي، بالإضافة إلى أحدث البيانات الاقتصادية، بدءاً من اليوم بأحدث أرقام إجمالي الناتج المحلي في المملكة المتحدة لشهر أبريل. ومن المتوقع أن تظهر هذه المؤشرات ضعف الاقتصاد، المتضرر من القفزة الكبيرة في أسعار الطاقة، مع توقع نمو مؤشر الخدمات بنسبة 0.1٪، بعد انخفاضه بنسبة -0.2٪ في مارس. الرقم الشهري الرئيسي الذي أظهر انخفاضاً بنسبة -0.1٪ في مارس، سيكون محظوظاً إذا أظهرنا أي نمو على الإطلاق في أبريل، بينما على أساس 3 أشهر يمكننا أن نتوقع أن نرى انخفاضاً من 0.8٪ إلى 0.4٪.

قد يشهد الإنتاج الصناعي والتصنيعي، اللذان أظهر كلاهما انخفاضاً في مارس بنسبة -0.2٪، انتعاشاً متواضعاً ولكن من المحتمل أن يكون ضعيفاً في أحسن الأحوال. من المحتمل أن يكون الجانب المشرق الوحيد في بيانات الأجور والبطالة غداً، حيث من المقرر أن يظل نمو الأجور قوياً والبطالة عند أدنى مستوياتها منذ 50 عاماً تقريباً.