تطورات الاسواق العالمية 31.8.2022

بينما تمكن مؤشر الداكس من إنهاء يوم أمس مرتفعاً، لا يمكن قول الشيء نفسه بالنسبة لبقية الاسواق الأوروبية، والتي أنهت جميعاً اليوم منخفضة، حيث كان محفز الأداء الضعيف جلسة ضعيفة أخرى للاسواق الأمريكية.

بعد أن شهدنا مثل هذه البداية الواعدة لشهر أغسطس، يبدو أن خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول الأسبوع الماضي كان القشة الأخيرة لأي نوع من الأمل في أننا قد نشهد شهراً إيجابياً آخر لاسواق الاسهم، مع إغلاق مؤشر ستاندرد آند بورز S & P500 عند أدنى مستوى له في أكثر من شهر.

يبدو أن التحسن الذي حدث بالأمس في البيانات الاقتصادية الأمريكية قد عزز التوقعات بأن مرونة الاقتصاد الأمريكي من المرجح أن تعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أقل حذراً، عندما يتعلق الأمر بمزيد من تشديد السياسة النقدية عندما يجتمع في اليوم التالي في 21 سبتمبر، عندما من الممكن أن تقوم بثالث رفع متتالي لسعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، حيث يبدو أنها ستدفع التضخم إلى الانخفاض مرة أخرى.

يبدو أن الانخفاض الأخير في أسعار الوقود في الولايات المتحدة يشجع على بعض التفاؤل بأن التضخم، بينما قد يكون ثابتاً قد بلغ ذروته على المدى القصير، من الواضح أيضاً أنه بعيداً عن السعي لاحتواء التضخم، يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضاً البدء في دفعه للوراء.

يشهد اليوم أيضاً عودة تقرير جداول رواتب ADP والذي من شأنه أن يقدم مزيداً من الأدلة حول ما إذا كانت المرونة التي شوهدت في سوق العمل الأمريكية في أرقام الشهر الماضي غير الزراعية تُظهر مرونة مماثلة في القطاع الخاص. على هذا النحو، قد لا تتبع الأرقام أرقام يوم الجمعة بالطريقة نفسها، وليس كما فعلت سابقاً. من المتوقع إضافة 300 ألف في أغسطس.

على هذا الجانب من المحيط الأطلسي، بينما نتطلع نحو أوروبا، يبدو أنه لا توجد مثل هذه الإشارة لحدوث نفس الشيء، عندما يتعلق الأمر بضغط التضخم الذي يظهر علامات الذروة.

شهدت أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الألماني التي صدرت يوم أمس لشهر آب (أغسطس)، ارتفاع التضخم الرئيسي إلى أعلى مستوياته في أكثر من 50 عاماً عند 8.8٪، مما أدى إلى تحويل التركيز إلى أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأولية لشهر آب (أغسطس) من فرنسا وإيطاليا والاتحاد الأوروبي.

من المتوقع أن تتراجع أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الفرنسي من 6.8٪ إلى 6.7٪، على الرغم من أنه يجب أن نتذكر أن الحكومة الفرنسية تنفق مبالغ ضخمة من اليورو في محاولة لحماية المستهلك الفرنسي من ارتفاع أسعار الطاقة.

في إيطاليا، من المتوقع أن يأتي مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس عند 8.2٪، بينما على رقم مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي الذي يهتم به البنك المركزي الأوروبي بشكل أكبر لمنطقة اليورو بأكملها، والذي من المتوقع أن يرتفع إلى مستوى قياسي جديد عند 9٪، مما يحول الانتباه نحو التالي. اجتماع البنك المركزي الأوروبي بشأن اسعار الفائدة الأسبوع، وارتفاع آخر كبير في سعر الفائدة.

ارتفاع قياسي آخر لمؤشر أسعار المستهلكين في الاتحاد الأوروبي لن يؤدي إلا إلى تشجيع الصقور في مجلس الإدارة الذين أصبحوا أكثر صراحة في الأسابيع الأخيرة. بالأمس سمعنا من سلسلة من أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي تدعو إلى النظر في رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقب فيما قال كلاس نوت، عضو مجلس الإدارة الهولندي، والذي كان تقليدياً أكثر تشدداً، إنه يميل نحو 75 نقطة أساس وأن التحرك إلى ما بعد المعدل المحايد قد يكون مطلوباً لترويض التضخم.

كما قال محافظ البنك المركزي السلوفيني فاسلي إنه يميل نحو 75 نقطة أساس أيضاً، ولم يكن مفاجئاً تماماً نظراً لأن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بلغ 11٪ هناك. كان كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، فيليب لين، غير ملزم إلى حد ما، حيث قال إن هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات في الأسعار، ولكن أصبح من الواضح أن الصقور، بعد أن ظلوا صامتين لفترة طويلة على مدى السنوات القليلة الماضية، بدأوا في شحذ مخالبهم ببطء.